公司管理层变动 - 明星基金经理贾成东于去年年末加盟申万菱信基金 此前在招商基金管理规模接近9000亿元 是业内为数不多的百亿基金经理[1] - 贾成东于今年3月升任公司副总经理 并为其成立新权益产品申万菱信行业精选混合基金 首发募资规模达12.19亿元 为公司年内首募规模最大基金[1][13] 新产品业绩表现 - 申万菱信行业精选混合基金自成立以来收益为-8.23% 大幅跑输同期上证指数近10%的涨幅 落后大盘18个百分点[3][14] - 业绩不及预期导致部分券商底层员工亏损 基金经理操作被质疑追热点 与宣传的高股息策略不符[3] 公司发展历程 - 申万菱信基金成立于2004年1月 是国内最早的中外合资基金公司之一 初始股东为申银万国（67%）和法国巴黎资产管理有限公司（33%）[4][5] - 2010年公司管理规模不足150亿元 外资股东将33%持股转让给三菱UFJ信托银行株式会社[5] 分级基金战略阶段 - 2010-2015年公司重点发展分级基金产品 2014年中证申万证券分级基金规模峰值达462亿元 成为市场最大行业分级基金之一[6][7] - 2015年二季度公司管理规模达到历史顶峰1024.92亿元 但同年股灾导致证券分级基金亏损117亿元 成为行业"亏损王"[8] - 2018年资管新规禁止公募产品分级 2020年底分级基金全面退场[8] 当前经营状况 - 公司管理规模自2016年起陷入停滞 2024年二季度末总规模为826.07亿元 权益和固收产品表现均平平[9] - 公司尝试过量化投资、固收产品等方向 2021年调任原申万宏源证券总经理助理陈晓升为董事长[9] 人才队伍建设 - 公司现有26位基金经理 行业排名50/194 但平均任职年限2年19天 低于行业平均的2年100天[11] - 出现多名基金经理离职现象 如2023年2月固定收益投资部负责人唐俊杰卸任全部基金职务[12] - 存在基金经理"一拖多"现象 如付娟同时管理7只基金 业绩表现分化严重[13] 战略转型困境 - 公司过度依赖外部明星基金经理策略效果不佳 缺乏强大投研平台支撑[3][14] - 根本问题在于投研体系和人才制度缺失 需建立完善的内生培养机制[11][15]

基金业绩表现 - 申万菱信行业精选混合A成立两个月净值下跌8.23%至0.9177元 同期沪指上涨8.2% 近一月业绩在4776只同类基金中排名4773位 [1] - 截至8月8日该基金A份额近一月下跌6.04% 成立以来累计亏损8.23% [3] - 公司另一产品申万菱信乐融一年持有混合A近一年收益达100.59% 持仓包括潮宏基、泡泡玛特等个股 部分标的涨幅超10倍 [4] 投资操作与策略 - 基金成立不到3天即建仓约6成仓位 高位买入新消费板块后砍仓止损 转追银行股又遇板块回调 [3] - 银行板块整体上涨2.22%时基金净值下跌1% 操作风格与宣传的高股息策略不符 [2][3] - 前十重仓股合计占比64.48% 主要持仓潮宏基(8.07%)、泡泡玛特(8.05%)、老铺黄金(7.77%)等消费类个股 [5] 公司管理与产品特征 - 明星基金经理贾成东2024年12月加入公司 3月出任副总经理 曾管理规模接近180亿元 [2][3] - 产品设立12个月锁定期 期间不可卖出 [6] - 公司旗下申万菱信量化小盘基金成立以来上涨279.62% 连续四年获金基金奖 [7] 市场反应与公司回应 - 公司否认"政治任务"传言 称产品短期业绩未达预期 建议投资者关注长期表现 [1][2] - 业内人士认为用两个月时间评价建仓期产品不合理 投资需面对不同市场环境 [1][2]

基金业绩表现 - 申万菱信行业精选混合A成立于6月3日 截至8月8日净值下跌8.23% 近一个月下跌6.04% 净值跌至0.9177元 [2][5] - 基金成立仅两个月业绩在4776只同类基金中排名4773位 几乎垫底 [2] - 同期沪指上涨8.2% 基金表现显著落后大盘 [2] 基金投资操作 - 基金宣传时承诺封闭期内建仓不超过6成仓位且重点配置高分红标的 [1][3] - 实际运作中成立不到3天即火速建仓约6成仓位 高位买入新消费板块 [1][5] - 新消费板块调整导致亏损后砍仓止损 转追银行股却又遭遇银行板块回调 [1][5] - 银行板块整体上涨2.22%时基金净值下跌1% 显示调仓时机不佳 [5] 基金经理背景 - 基金经理贾成东2024年12月加入申万菱信基金 今年3月出任公司副总经理 [4] - 2008年起从事金融工作 曾在国泰基金 招商基金任职 2020年管理规模一度接近180亿元 [4][5] 公司内部业绩对比 - 公司另一位基金经理付娟管理的申万菱信乐融一年持有混合A一年收益高达100.59% [6] - 该产品持仓包括潮宏基 泡泡玛特 老铺黄金 毛戈平等个股 部分标的涨幅超10倍 [6] - 前十持仓占比合计64.48% 产品设12个月锁定期 [7] - 公司旗下申万菱信量化小盘基金成立以来业绩上涨279.62% 显著超越业绩比较基准 [7][8] 公司回应与市场反应 - 公司否认"被迫购买政治任务"说法 称相关传言不属实 [4] - 公司表示产品短期业绩未达预期 但仍坚守长期投资理念 希望投资者关注长期表现 [2] - 有基民调侃基金经理为"反向指标" 业内人士认为用2个月时间定性建仓期产品不合理 [2][4]

公司调研信息 - 万马股份副总经理、董事会秘书赵宇恺介绍了公司'一体两翼'发展战略及电线电缆、新材料、新能源三大业务板块的发展情况 [1] - 万马高分子主要产品涵盖电线电缆制造所需的各种材料，包括不同电压等级的绝缘料、屏蔽料等 [1] - 化学交联和硅烷交联绝缘料产品占国内市场份额约为30% [1] - 超高压绝缘料年产能将达6万吨，国内市场占有率为20% [1] - 公司在深海材料方面自主研发，产品性能达到国际先进水平 [1] - 2022年至2024年营收分别为46.54亿、48.72亿、51.85亿 [1] - 公司电缆产品种类齐全，包括超高压电缆、防火电缆等，处于国内领先地位 [1] - 公司曾参与多个大型水电站项目，产品包括超高压、中压、控制电缆及高分子材料 [1] - 万马机器人智连CCa系统提供柔性运动机器人电缆的整体解决方案 [1] - 公司通信产品包括同轴电缆、光纤光缆、数据缆、工业线缆等 [1] 基金公司信息 - 申万菱信基金资产管理规模(全部公募基金)826.4亿元，排名67/210 [2] - 资产管理规模(非货币公募基金)705.63亿元，排名59/210 [2] - 管理公募基金数151只，排名50/210 [2] - 旗下公募基金经理27人，排名49/210 [2] - 旗下最近一年表现最佳的公募基金产品为申万菱信乐融一年持有混合A，最新单位净值为1.45，近一年增长101.11% [2]