财务表现 - 2025年上半年公司实现营业收入8.48亿元，同比增长4%，归母净利润1.96亿元，同比增长20% [1] - 扣非后归母净利润1.93亿元，同比增长20%，毛利率提升1.27个百分点至52.57% [2] - 经营活动现金流净额达2.98亿元，同比增长25% [2] 核心业务发展 - 生活类垃圾处理业务收入6.91亿元，同比增长14.81%，垃圾处理量213.63万吨，同比增长10.07% [2] - 绿色热能业务供热量87.75万吨，同比增长12.01%，供热比稳定在40%以上 [2] - 河北、四川、广西、浙江四大绿能中心布局加速推进，河北片区新增晋州项目并启动石家庄项目3机组建设 [2] 外延并购与项目进展 - 完成晋州项目交割并实现首月扭亏为盈，成功摘牌贵港项目（1500t/d）和平南项目（1200t/d） [3] - 玉溪项目5月投产当月即盈利，衡阳项目全面启动建设 [3] - 石家庄中科签署750吨/日热力生产提升工程协议，中标通海县50吨/天餐厨垃圾处理项目 [3] 未来展望 - 预计2025-2027年营业收入分别为19.11/21.73/24.42亿元，同比增长14.93%/13.69%/12.37% [3] - 预计同期归母净利润分别为4.04/4.87/5.50亿元，同比增长25.87%/20.54%/13.04% [3]

业绩表现 - 2025年上半年公司实现收入8.48亿元，同比增长4% [1] - 2025年上半年归母净利润1.96亿元，同比增长20%，扣非归母净利润1.93亿元，同比增长20% [1] - 2025年第二季度单季归母净利润1.19亿元，环比增长53%，同比增长30%，创历史新高 [1] - 经营活动现金流量净额2.98亿元，同比增长25% [1] - 维持2025-2027年预测净利润分别为4.03亿元、4.92亿元、5.49亿元，对应EPS分别为0.27元、0.33元、0.37元 [1] 业务运营 - 生活类垃圾处理业务收入同比增长15%至6.91亿元，毛利率同比改善1.27个百分点至52.57% [1] - 项目建造类业务收入同比增长44%至1.33亿元，毛利率同比改善1.57个百分点至3.78% [1] - 2025年上半年处理生活垃圾213.63万吨，同比增长10% [2] - 2025年上半年供热量87.75万吨，同比增长12%，供热比（供热量/生活垃圾处置量）稳居40%以上 [2] - 吨入厂垃圾耗电量较去年同期下降1.3% [2] 战略发展 - 公司聚焦绿热主业，以规模化+多场景应用模式，持续扩大工业供热领先优势，并向移动供热、民用供热、压缩空气及制冷等多领域延伸 [2] - 积极推进供热业务规模化发展，打造浙江、河北、四川、广西四大绿能中心 [2] - 晋州项目完成交割，交割后首月实现扭亏为盈，与石家庄项目形成协同优势 [2] - 竞得北控水务贵港项目（1500吨/日）100%股权及平南项目（1200吨/日，其中一期600吨/日）100%股权 [2] - 玉溪项目投产当月即实现盈利，衡阳项目已全面启动建设，藤县项目加速推进前期筹备 [2]