收购交易核心 - a2牛奶公司以2.82亿新西兰元收购蒙牛子公司雅士利国际旗下的新西兰Pokeno工厂100%股权，旨在获取2个新国标中文标签配方奶粉注册机会，扩大中国市场准入 [1] - 交易基于"无债务、无现金"基础完成，收购后a2计划追加1亿新西兰元投资提升产能，新增超100名员工 [2] - 公司同时计划剥离持有的马陶拉乳业股权，完成交易后将派发3亿新西兰元特别股息并考虑额外股东回报 [3] a2公司战略布局 - 此次收购是公司供应链优化的重要里程碑，旨在强化对中文标签婴配粉生产的控制权，突破对新莱特乳业的单一依赖 [8] - Pokeno工厂已取得2个中文标签注册名额，预计2028-2029财年投资回报率将超加权平均资本成本 [9] - 公司2025财年营收增长13.5%至19.02亿新西兰元，中国市场份额从7.1%提升至8%，中文标签奶粉营收达6.325亿新西兰元 [10] 蒙牛资产优化 - 出售新西兰工厂是蒙牛近两年主动管控资本支出、评估低效资产系列动作的一部分，国际化业务现聚焦冰淇淋品牌"艾雪"和奶粉品牌"贝拉米" [1] - 蒙牛奶粉业务2024年收入33.205亿元占总收入3.7%，贝拉米重点拓展东南亚市场，艾雪在东南亚年营收突破20亿元 [11][13] - 公司对贝拉米相关资产计提近40亿元减值拨备，以应对行业下行周期影响 [12] 行业背景与竞争 - 中国2016年实施婴配粉配方注册制，规定单个工厂最多生产3个系列9个配方，5年需重新注册 [5] - a2公司中文标签奶粉营收从2017财年占比8%提升至2021财年3.899亿新西兰元，同期英文标签奶粉下滑51.8%至3.57亿新西兰元 [5] - 新莱特乳业作为a2长期合作伙伴，持有其19.8%股权，曾两次帮助a2获得中国婴配粉注册资质 [6][7] 市场前景 - a2公司计划2026财年实现高个位数收入增长，重点挖掘中国市场潜力并拓展新兴市场 [10] - 行业专家认为收购帮助a2突破注册限制完善供应链，同时使蒙牛实现产能去化和结构调整 [13] - 跨境购奶粉优势减弱，中文标签产品成为市场主流，a2计划通过产品组合扩展支持长期增长 [9]

文章核心观点 蒙牛与《哪吒2》合作成为现象级营销案例，通过互相信任、提早布局，高频投放、以小撬大，创意策划、承接流量，快速行动、尊重专业，紧扣价值、长期坚持等策略，将电影流量沉淀为品牌资产 [3][17] 分组1：互相信任、提早布局 - 蒙牛在12月13日离电影上映还有一个半月时官宣合作，成为《哪吒2》首个合作品牌，早官宣占据首个身份，获得电影上映前一个半月独占宣传期 [4] - 蒙牛与光线传媒相识已久，2019年就合作过《姜子牙》营销传播，对其和饺子导演专业能力充分信任，且从收到合作邀约到敲定合作仅花2天 [5] - 蒙牛快速决策、充分尊重片方和导演意见，大火广告片由饺子导演操刀，且提早反应给团队留足时间制作打磨广告片，摒弃“甲方思维” [6] 分组2：高频投放、以小撬大 - 蒙牛利用电影上映前一个半月窗口期，基于用户洞察，在农历最后一个月于分众传媒电梯广告密集投放洗脑短视频，目标是让白领记住大年初一哪吒上映 [8] - 对白领人群密集投放可“以小撬大”，白领回家过年会带全家老小看电影，成倍扩大广告覆盖人群基数 [9] 分组3：创意策划，承接流量 - 电影上映后品牌工作才刚开始，蒙牛担心电影火了品牌接不住流量，为接住流量准备了“组合拳” [10] - 蒙牛签下多位代言人，策划官宣哪吒成为代言人，将代言人资源拉通；贴片广告选择“等待开幕”背景，契合观众心态，将电影流量落地为品牌流量 [11] - 贴片广告爆火，在热搜上高居不下，刷新蒙牛品牌内历史记录，数据超此前世界杯、奥运会等全球性赛事 [12] 分组4：快速行动、尊重专业 - 《哪吒2》票房屡创新高，每突破10亿大关蒙牛就发布庆功海报，票房破百亿后组织“百亿补贴”，核心产品1小时售空，平台销售环比提升20% [15][16] - 品牌不应去判断电影会不会火，而应投大概率会火的优秀作品，若电影爆火要有能力将流量沉淀为品牌资产 [18] 分组5：紧扣价值、长期坚持 - 蒙牛与《哪吒2》合作行动背后内核是双方核心价值契合，蒙牛“要强”与哪吒“我命由我不由天”契合度高，多年投入建立深厚壁垒 [19] - 蒙牛旗下瑞哺恩奶粉广告片由饺子导演操刀，融合产品卖点、电影剧情和品牌内核，推动同期销量翻倍增长 [19] - 很多品牌无明确品牌资产或常换资产，单纯请代言人只是花钱买流量，内核契合才能实现“1+1大于2” [20]