从资本市场到产业一线，商业航天，这个涵盖火箭发射、卫星制造与运营、太空旅游等市场化航天活 动、潜在规模达万亿级的新赛道，正在经历一场自上而下的加速度。站在2025年的尾声回望，商业航天 已从政策文件中的新兴词汇，演变为一场席卷资本、产业与地方经济的风暴。 2025年末最后一个月，投资者的情绪再三被商业航天概念股点燃。 A股市场上，12月以来的商业航天板块持续发酵。通光线缆（300265.SZ）、中钢洛耐（688119.SH）、 中超控股（002471.SZ）、四川金顶（600678.SH）等多只概念股密集涨停。 12月16日，天力复合（920576.BJ）收盘上涨18.49%，7个交易日累计涨幅近200%；再升科技 （603601.SH）在12月5日至12月16日期间曾连续8个交易日内出现五次涨停，区间涨幅达83.66%。 就在此前一天，北京丰台区联合中国航天科技集团一院、中国航天科工集团三院等"国家队"力量，宣布 筹建"宇航科技城"。 与上述火热投资氛围相呼应的是，产业链上的各方也开始行动。12月15日，星河动力旗下新一代中型运 载火箭谷神星二号Y1箭在酒泉卫星发射中心执行首飞任务。同一天，紫微科技自主研发 ...

文章核心观点 - 商业航天作为潜在规模达万亿级的新赛道，在2025年经历了自上而下的全面加速，已从政策概念演变为席卷资本、产业与地方经济的产业风暴 [1][3] 资本市场表现 - 2025年12月，A股商业航天概念股情绪火热，多只股票密集涨停，例如天力复合7个交易日累计涨幅近200%，再升科技在12月5日至16日区间涨幅达83.66% [2] - 产业链上游材料与部件企业股价受业绩预期驱动上涨，例如斯瑞新材12月以来股价累计涨幅超过33% [15] - 传统行业上市公司因切入商业航天赛道迎来估值重塑，例如华菱线缆2025年前三季度航空航天领域收入同比增长超40%，股价自10月以来上涨超60% [17] 产业化进程与地方竞速 - 2025年商业航天产业化进程明显提速，北京经济技术开发区发布“产业十条”，设立总规模100亿元的产业投资基金，并对成功入轨的商业发射给予单发最高500万元奖励 [5] - 地方政府积极推出产业政策，广东提出到2026年相关产业规模力争达到3000亿元，山东和河南在“十五五”规划中将商业航天列为战略性新兴产业集群 [6] - 产业层面动作密集，仅2025年8月全国新成立的商业航天相关企业就超过15家，12月北京丰台区宣布联合“国家队”筹建“宇航科技城” [7][21] 企业战略与生态定位 - 部分企业选择在火箭运载主赛道竞争，如领航星箭研发智能网架回收系统，目标在2027年将发射成本降至每公斤7000元人民币以下，远低于市场平均成本 [9] - 更多企业选择聚焦产业链细分环节，如西光航天科技主营微小卫星生产制造与测运控服务，环天智慧从高分辨率对地观测切入，服务应急管理等特定需求 [10][11] - 企业布局呈现“研发在北京，生产在长三角”的模式，以利用北京的前沿科研资源和长三角成熟的制造业配套 [11][12] 产业链深度变革 - 卫星制造正从“项目制”转向“流水线模式”，批量化生产需求激增，例如航天科技集团旗下某部门2025年接到超过200颗小卫星订单，是前三年总和的两倍以上 [16] - 批量化生产传导至配套环节，例如霍莱沃的卫星测试系统订单高速增长，从以前一年接一两套订单变为现在一个月交付好几套 [16] - 火箭结构件等上游环节市场空间明确，结构件在火箭总成本中占比高达25%，超捷股份已实现壳段、整流罩等产品的批量交付 [15][16] 资本支持与上市通道 - 2025年商业航天领域融资事件频繁，星际荣耀、星河动力、天兵科技等头部企业均获得大规模资金支持 [8] - 2025年6月，证监会将商业航天纳入科创板第五套上市标准适用范围，允许尚未盈利但具备核心技术的企业上市融资 [8] - 蓝箭航天于2025年11月办理科创板辅导备案，估值已达200亿元，一年间增长90亿元，有望成为“科创板商业航天第一股” [17] “国家队”的角色转变与产业生态 - “国家队”如中国航天科技集团正进行面向商业市场的主动调整，考核指标从科研任务完成率变为“市场订单额”和“产品毛利率”等商业指标 [19] - “国家队”凭借技术优势推动产业化，如其六院研发的140吨级重复使用液氧甲烷发动机能将火箭发射成本降低60% [19] - “国家队”与民营企业合作深化，在非核心配套领域优势互补，例如星河动力与航天动力、泰胜风能等上市公司达成合作 [20] - “国家队”扮演产业生态构建者角色，如联合筹建“宇航科技城”，旨在打造开放创新的产业生态，包括共享测试认证平台和数据中心 [21]

资本市场表现 - 2025年12月以来，A股商业航天板块持续发酵，多只概念股密集涨停，例如天力复合在7个交易日内累计涨幅近200%，再升科技在8个交易日内区间涨幅达83.66% [2] - 产业链上游材料与部件公司股价表现强劲，例如斯瑞新材2025年12月以来股价累计涨幅超过33%，华菱线缆股价自10月以来已上涨超过60% [20][22] - 蓝箭航天已在北京证监局办理科创板上市辅导备案，其估值在一年间增长90亿元，达到200亿元，有望成为科创板商业航天第一股 [22] 政策与地方支持 - 北京经济技术开发区发布“商业航天产业十条”，设立总规模100亿元的产业投资基金，并对成功入轨的商业发射给予单发最高500万元奖励 [8] - 广东省提出到2026年全省商业航天相关产业规模力争达到3000亿元，并对主导制定国际、国家标准的企业分别给予最高50万元、30万元一次性奖励 [9] - 山东和河南在“十五五”规划建议中将商业航天列为需加快发展的战略性新兴产业集群，山东提出探索设立科创特区并实施包容审慎监管 [9] - 证监会于2025年6月将商业航天纳入科创板第五套上市标准适用范围，允许尚未盈利但具备核心技术的企业上市融资 [11] 产业链发展与企业动态 - 2025年产业化进程明显提速，仅8月份全国新成立的商业航天相关企业就超过15家，资本融资事件频繁，多家头部企业获得大规模资金支持 [5][10] - 企业选择不同竞争路径：部分企业如领航星箭在火箭运载主赛道竞争，目标在2027年将发射成本降至每公斤7000元人民币以下；更多企业选择聚焦产业链细分环节，如微小卫星制造、特定行业载荷提供或高分辨率对地观测 [12][13][14] - 一种“研发在北京，生产在长三角”的产业布局模式正在成为许多商业航天企业的选择 [15][16][17] 产业链上游与配套环节 - 上游材料与核心部件企业订单显著增长，斯瑞新材来自商业航天领域的订单从2025年二季度开始明显增多，其产品已应用于蓝箭航天的火箭发动机 [19][20] - 卫星制造正从“项目制”转向“流水线模式”，一家卫星制造企业在2025年接到超过200颗小卫星订单，是前三年总和的两倍以上，这带动了配套测试系统等环节的需求 [21] - 传统行业上市公司通过切入商业航天赛道实现业绩增长与估值重塑，例如华菱线缆2025年前三季度航空航天领域收入同比增长超过40%，超捷股份已实现火箭结构件批量交付 [20][22] “国家队”的参与与转型 - 以中国航天科技集团、中国航天科工集团为代表的“国家队”正经历身份转变，更加面向商业市场，考核指标变为市场订单额和产品毛利率等商业指标 [24] - “国家队”凭借技术优势参与竞争，例如中国航天科技集团六院的技术突破能将火箭发射成本降低60%，并与民营企业开展合作，例如在发动机组件、箭体结构件等领域 [24][25] - “国家队”同时扮演产业生态构建者角色，例如联合地方筹建“宇航科技城”，旨在打造开放创新的产业生态，包括共享测试平台和数据中心 [3][26] - 2025年全球商业航天市场销售额预计达到6802.5亿美元，中国市场规模有望突破2.5万亿元，巨大的市场推动各类主体参与竞争与合作 [26]

钛媒体App 12月17日消息，沃尔核材昨日公告称，公司拟使用总计不超过10亿元人民币的自筹资金分别 在越南、马来西亚投资建设生产基地，其中，拟使用不超过5亿元人民币（或等值外币）在越南投资扩 建生产基地，拟使用不超过5亿元人民币（或等值外币）在马来西亚投资建设生产基地。其中，公司拟 通过下属子公司在越南北宁省扩建产能，以提升通信线缆、特种线缆等主要产品的产能规模；在马来西 亚柔佛州建设生产基地，以从事汽车线束、管路保护用热缩材料和绝缘套管等主要产品的生产与销售。 （公司公告） ...

沃尔核材(002130.SZ)公告称，公司拟使用总计不超过10亿元人民币的自筹资金分别在越南、马来西亚 投资建设生产基地，其中，拟使用不超过5亿元人民币（或等值外币）在越南投资扩建生产基地，拟使 用不超过5亿元人民币（或等值外币）在马来西亚投资建设生产基地。其中，公司拟通过下属子公司在 越南北宁省扩建产能，以提升通信线缆、特种线缆等主要产品的产能规模；在马来西亚柔佛州建设生产 基地，以从事汽车线束、管路保护用热缩材料和绝缘套管等主要产品的生产与销售。 以上内容为证券之星据公开信息整理，由AI算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成 投资建议。 ...

【沃尔核材：拟10亿元在越南和马来西亚投建生产基地 扩建通信线缆产能等】智通财经12月16日电， 沃尔核材(002130.SZ)公告称，公司拟使用总计不超过10亿元人民币的自筹资金分别在越南、马来西亚 投资建设生产基地，其中，拟使用不超过5亿元人民币（或等值外币）在越南投资扩建生产基地，拟使 用不超过5亿元人民币（或等值外币）在马来西亚投资建设生产基地。其中，公司拟通过下属子公司在 越南北宁省扩建产能，以提升通信线缆、特种线缆等主要产品的产能规模；在马来西亚柔佛州建设生产 基地，以从事汽车线束、管路保护用热缩材料和绝缘套管等主要产品的生产与销售。 转自：智通财经 ...

智通财经APP讯，沃尔核材(002130.SZ)公告，公司拟使用总计不超过10亿元人民币(或等值外币，最终 投资总额以实际投资为准)的自筹资金分别在越南、马来西亚投资建设生产基地，其中，拟使用不超过5 亿元人民币(或等值外币)在越南投资扩建生产基地，拟使用不超过5亿元人民币(或等值外币)在马来西亚 投资建设生产基地。 据悉，本次通过在越南及马来西亚建设生产基地，将有利于公司进一步优化全球产能布局，增强供应链 韧性和市场响应能力。 具体而言，公司拟通过下属子公司在越南北宁省扩建产能，以提升通信线缆、特种线缆等主要产品的产 能规模，项目内容包括但不限于购置生产所需配套设备、厂房装修、铺底流动资金等。公司拟通过下属 子公司在马来西亚柔佛州建设生产基地，以从事汽车线束、管路保护用热缩材料和绝缘套管等主要产品 的生产与销售，项目内容包括但不限于购买土地、建设厂房、购买设备、铺底流动资金等。 ...

智通财经APP讯，沃尔核材(002130.SZ)公告，公司拟使用总计不超过10亿元人民币(或等值外币，最终 投资总额以实际投资为准)的自筹资金分别在越南、马来西亚投资建设生产基地，其中，拟使用不超过5 亿元人民币(或等值外币)在越南投资扩建生产基地，拟使用不超过5亿元人民币(或等值外币)在马来西亚 投资建设生产基地。 据悉，本次通过在越南及马来西亚建设生产基地，将有利于公司进一步优化全球产能布局，增强供应链 韧性和市场响应能力。 具体而言，公司拟通过下属子公司在越南北宁省扩建产能，以提升通信线缆、特种线缆等主要产品的产 能规模，项目内容包括但不限于购置生产所需配套设备、厂房装修、铺底流动资金等。公司拟通过下属 子公司在马来西亚柔佛州建设生产基地，以从事汽车线束、管路保护用热缩材料和绝缘套管等主要产品 的生产与销售，项目内容包括但不限于购买土地、建设厂房、购买设备、铺底流动资金等。 ...

公司业务现状 - 公司的特种线缆暂未应用于航空航天领域 [2] - 现阶段核心应用场景聚焦于新能源汽车、机器人、光储、核电、低空经济、特种装备等领域 [2] 未来业务规划 - 对于商业航天这一快速发展的领域，公司始终保持密切关注 [2] - 后续将结合自身技术积累、市场需求变化及整体战略规划，审慎评估相关业务机会 [2] - 若未来有新的业务拓展计划，公司将严格按照信息披露规则及时向市场公告 [2]

（编辑 丛可心 王雪儿） 证券日报网讯 12月11日，泓淋电力在互动平台回答投资者提问时表示，股价波动受到国际环境、宏观 经济、行业趋势等诸多因素的影响，公司管理层高度重视股票在二级市场的表现，始终将提升核心竞争 力与长期价值作为核心目标。公司聚焦电源线组件、特种线缆、新能源汽车充电连接产品等制造领域， 以技术创新驱动新质生产力发展。未来，公司将继续聚焦技术创新，持续优化产品结构与研发投入，稳 步推进新质生产力培育。具体研发情况，敬请参阅公司披露的定期报告及临时公告。 ...