薪酬方案批准与核心条款 - 特斯拉股东大会以超过75%的股东投票批准了一项为期10年的高管薪酬方案，该方案价值最高可达1万亿美元 [8][13] - 该薪酬方案与业绩严格挂钩，马斯克须在未来十年内带领公司将市值提升至8.5万亿美元，较当前估值增长逾500%，并实现交付2000万辆电动车、100万个人形机器人以及100万辆投入商业运营的Robotaxi等运营目标 [10][13] - 方案包含12个阶段，每个阶段均设有市值和运营目标，若未达标则分文不取，马斯克在公司的持股比例有望从13%提升至近29% [13][14] 市场反应与股价表现 - 薪酬方案通过后，特斯拉股价在周三应声上涨4.1%至462美元，年内累计涨幅已达77% [18] - 华尔街分析师预测特斯拉市值将在未来12到18个月内冲刺3万亿美元大关 [17][18] - 有观点指出，此次投票结果可能由散户投资者主导，是散户与华尔街的一次对赌 [58] 人形机器人Optimus的发展规划 - 公司宣布人形机器人Optimus将在明年启动量产，并计划发布V3版本，其灵活手将有22个自由度，可完成弹钢琴等复杂任务 [20][25] - 公司规划了快速的产能爬坡，目标从弗里蒙特工厂启动年产100万台的机器人生产线，之后在得州建年产能1000万台的产线，预计单台生产成本将在20000美元左右 [24] - 马斯克称人形机器人经济效应巨大，可将全球经济规模扩大10-100倍，并有望成为“人类史上最伟大的产品” [21][23] 自动驾驶技术FSD与Robotaxi业务进展 - 特斯拉FSD技术使全球车队每680万英里仅发生一起事故，安全性为美国平均驾驶员的十倍，较2018年接近翻倍 [29] - FSD V14.3版本预计将达到“睡一觉醒来就抵达目的地”的水平，公司计划在年底前在奥斯汀取消Robotaxi的随车安全员 [31][34] - Robotaxi无人驾驶网约车业务已在美国得州和加州运营，接下来将进驻内华达州、佛罗里达州和亚利桑那州，运营车辆无方向盘、无踏板、无后视镜，每公里运行成本仅需几毛钱 [34] 自研AI芯片与技术垂直整合 - 公司专为人工智能优化自研AI 5芯片，其功耗仅为英伟达Blackwell的1/3，性能相当，但成本不足其10% [38][40] - 技术优势源于专注于特斯拉自身需求的垂直整合，以及神经网络主要使用整数运算而非浮点数运算 [40] - 公司已规划下一代AI6芯片，目标在AI5投产后不到一年内实现过渡，实现性能与效率的全面翻倍，并可能自建每月100万片晶圆的大型晶圆厂以解决产能问题 [40][41] 行业动态与竞争格局 - 小鹏汽车近期推出了拟人机器人并展示了自动驾驶出租车技术路线，其战略布局与特斯拉长期坚持的技术方向形成呼应 [27] - 市场观察人士指出，同业者的跟进印证了特斯拉技术路线的商业价值，但特斯拉在复杂的手部工程、现实世界人工智能和大规模量产方面仍具独特优势 [27]