近日，一个乳业细分赛道的隐形冠军向香港联交所递交上市申请。它就是宜品营养科技（青岛）集团股 份有限公司（简称宜品营养）。 它的核心产品是"低敏乳品"，包括专为过敏、乳糖不耐受人群设计的羊奶粉，以及医院里常用的特殊医 学用途配方食品，比如给早产儿补充营养、帮过敏宝宝缓解不适的定制化奶粉。 这家公司可不是新玩家，最早能追溯到1956年的黑龙江北安市乳品厂，算下来在乳业里摸爬滚打了68 年。2011年推出自有品牌"爱尼可"，2016年到韩国建了工厂，2019年收购西班牙乳清厂，把核心原料羊 乳清的供应攥在手里，一步步从地方乳企做成了覆盖全产业链的营养科技集团。 它一边给消费者提供"低敏解决方案"，一边还搞上游布局，在黑龙江、山东有自己的牧场，西班牙工厂 生产的羊乳清粉占欧盟总量的四分之一。 普通牛奶粉赛道竞争早成"红海"，但宜品营养靠低敏赛道跑出了差异化——它的主要收入和利润都来自 婴幼儿配方羊奶粉和特医食品，2024年这两项业务加起来占总营收超70%，而特医食品，2022-2024年 营收从2380万元飙到2.19亿元，3年涨了近9倍。 在婴幼儿过敏率达12.3%、老龄化催生大量特医需求的当下，能抓住"敏感人群营 ...