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万物新生(RERE):2Q2025收入超预期,成长动力强劲
财通证券· 2025-08-28 08:20
投资评级 - 维持"买入"评级 [2] 核心观点 - 2Q2025收入49.92亿元 同比增长32.2% Non-GAAP经营利润1.21亿元 Non-GAAP经营利润率2.4% [7] - 预计2025-2027年Non-GAAP净利润分别为4.8/7.1/10.6亿元 对应PE分别为15.0x/10.2x/6.8x [7] - 宣布三年期股东回报计划 2025-2027年将年度Non-GAAP净利润以不低于60%比例返还股东 按2026/2027年预期净利润测算 对应市值回报率分别约为6%/9% [7] 业务表现 - 产品(1P)收入同比增长34.0%达45.6亿元 服务(3P)收入同比增长15.4%达4.3亿元 其中多品类收入增长107% [7] - 截至1H2025线下门店数量达2092家 其中804家爱回收门店开通多品类回收服务 [7] 财务指标 - 2Q2025 Non-GAAP履约费用率8.2% 同比下降0.3个百分点 Non-GAAP销售费用率7.8% 同比上升0.3个百分点 [7] - 预计2025-2027年营业收入分别为211.73/266.44/325.41亿元 同比增长29.7%/25.8%/22.1% [5] - 预计2025-2027年归母净利润分别为3.50/5.90/9.22亿元 同比增长4353.0%/68.6%/56.3% [5] - 预计2025-2027年毛利率分别为20.8%/20.5%/21.0% ROE分别为8.7%/12.7%/16.6% [5][8] 运营效率 - 预计2025-2027年总资产周转天数分别为96.22/91.05/88.49天 呈现持续改善趋势 [8] - 应收账款周转天数从2024年20.49天改善至2027年17.22天 存货周转天数从2024年21.35天改善至2027年18.20天 [8]
万物新生上涨5.15%,报4.795美元/股,总市值10.54亿美元
金融界· 2025-08-21 15:04
股价表现 - 8月21日盘中上涨5.15%至4.795美元/股 成交额504.5万美元 总市值10.54亿美元 [1] 财务业绩 - 截至2025年6月30日收入总额96.45亿人民币 同比增长29.85% [1] - 归母净利润1.15亿人民币 同比增长211.2% [1] 公司概况 - 定位为"互联网+环保"类型的循环经济企业 成立于2011年 [1] - 四大业务线包含爱回收 拍机堂 拍拍 海外业务AHS Device [1] - 秉承"让闲置不用 都物尽其用"使命 致力于打造ESG样本企业 [1] 信息披露 - 8月20日(美东时间)盘前披露2025财年中报 [1]
万物新生上涨2.69%,报4.765美元/股,总市值10.47亿美元
金融界· 2025-08-20 13:50
股价表现 - 8月20日开盘上涨2.69%至4.765美元/股 成交额465.29万美元 总市值10.47亿美元 [1] 财务业绩 - 2025年上半年收入总额96.45亿人民币 同比增长29.85% [1] - 归母净利润1.15亿人民币 同比增长211.2% [1] 公司概况 - 注册于开曼群岛 通过上海万物新生环保科技集团运营 [1] - 成立于2011年 定位"互联网+环保"循环经济企业 [1] - 四大业务线包括爱回收 拍机堂 拍拍 海外业务AHS Device [1] - 企业使命为"让闲置不用 都物尽其用" 致力于打造ESG样本企业 [1] 信息披露 - 8月20日盘前披露2025财年中报 数据来源纳斯达克官网 [1]
万物新生上涨5.06%,报4.875美元/股,总市值10.72亿美元
金融界· 2025-08-20 13:50
股价表现 - 8月20日盘中上涨5.06%至4.875美元/股 成交额675.96万美元 总市值10.72亿美元[1] 财务业绩 - 2025年上半年收入总额96.45亿人民币 同比增长29.85%[1] - 2025年上半年归母净利润1.15亿人民币 同比增长211.2%[1] 公司背景 - 注册于开曼群岛 通过上海万物新生环保科技集团有限公司运营[1] - 成立于2011年 定位"互联网+环保"循环经济企业[1] - 四大业务线包括爱回收 拍机堂 拍拍 海外业务AHS Device[1] - 企业使命为"让闲置不用 都物尽其用" 致力于打造ESG样本企业[1] 信息披露 - 8月20日盘前披露2025财年中报 数据来源于纳斯达克官网[1]
万物新生上涨2.16%,报4.495美元/股,总市值9.88亿美元
金融界· 2025-08-19 14:09
股价表现 - 8月19日盘中上涨2.16%至4.495美元/股 成交额298.86万美元 总市值9.88亿美元 [1] 财务数据 - 截至2025年3月31日收入总额46.53亿人民币 同比增长27.45% [1] - 归母净利润4280万人民币 同比增长146.09% [1] 公司治理 - 开曼群岛注册境外控股母公司 通过上海万物新生环保科技集团运营 [1] - 2011年成立 定位"互联网+环保"循环经济企业 [1] - 四大业务线:爱回收、拍机堂、拍拍、海外业务AHS Device [1] 企业使命 - 秉承"让闲置不用 都物尽其用"使命 [1] - 致力于打造ESG样本企业 将社会责任融入商业实践 [1] 信息披露 - 8月20日(美东时间)盘前披露2025财年中报 [1]
闪回科技第三次申请赴港上市
中国证券报· 2025-08-19 08:29
公司上市申请 - 闪回科技于8月14日向港交所提交H股发行上市申请 这是公司第三次递表 前两次分别在2024年2月和9月 [1] 财务表现 - 2021年以来公司持续处于亏损状态 2025年上半年亏损超2400万元 [2][5] - 2024年亏损6.6亿元 较2023年减亏约32% 但减亏幅度低于同行万物新生(同期亏损降幅超90%) [5] - 2024年销售二手手机收入12.31亿元 占总收入超90% [3] - 2021-2024年毛利率均为个位数 2024年毛利率仅4.8% 远低于万物新生同期接近20%的毛利率 [5] 行业地位 - 按2024年回收和售出的二手手机交易总额计 公司是国内第三大手机回收服务提供商 [5] - 主要竞争对手包括万物新生(旗下爱回收)和转转 万物新生已于2021年赴美上市 [4] 业务模式 - 业务聚焦二手手机回收和再售 旗下品牌包括闪回收和闪回有品 [3] - 主要依赖上游资源合作伙伴 包括消费电子品牌商、分销商、大型商户及移动网络运营商 [7] 亏损原因 - 2024年亏损主要归因于毛利减少 原因包括竞争加剧导致毛利率下降 以及采购成本增加未能完全转嫁给客户 [8] 负债情况 - 流动负债从2021年3.51亿元增至2024年9.29亿元 增幅超1.6倍 2025年上半年进一步增至9.53亿元 [9] - 2025年上半年流动负债中超八成是赎回负债 流动负债净额超7亿元 [9] 对赌协议 - 公司自2016年起与多轮投资者签署对赌协议 若未能在约定期限内完成IPO需赎回股份 [9] - 目前IPO截止期限已延长至2025年12月31日 若未能如期完成将面临更大赎回压力 [9][10] - 投资者包括小米集团、顺为资本、清桐资本、转转等知名机构 [10]
万物新生上涨4.28%,报4.39美元/股,总市值9.65亿美元
金融界· 2025-08-18 13:53
股价表现 - 8月18日开盘上涨4.28% 报4.39美元/股 成交30.95万美元 总市值9.65亿美元 [1] 财务数据 - 截至2025年3月31日收入总额46.53亿人民币 同比增长27.45% [1] - 归母净利润4280万人民币 同比增长146.09% [1] 公司基本信息 - 开曼群岛注册的境外控股母公司 通过上海万物新生环保科技集团有限公司运营 [1] - 成立于2011年 定位为"互联网+环保"循环经济企业 [1] - 旗下四大业务线:爱回收、拍机堂、拍拍、海外业务AHS Device [1] - 秉承"让闲置不用 都物尽其用"使命 致力于打造ESG样本企业 [1] 重大事项 - 预计8月20日美东盘前披露2025财年中报 [1]
万物新生上涨10.03%,报4.39美元/股,总市值9.65亿美元
金融界· 2025-08-13 14:13
股价表现 - 8月13日盘中上涨10.03%至4.39美元/股 成交额928.85万美元 总市值9.65亿美元 [1] 财务数据 - 截至2025年3月31日收入总额46.53亿人民币 同比增长27.45% [1] - 归母净利润4280万人民币 同比增长146.09% [1] 公司概况 - 开曼群岛注册的境外控股母公司 通过上海万物新生环保科技集团运营 [1] - 成立于2011年 定位"互联网+环保"循环经济企业 [1] - 四大业务线包含爱回收、拍机堂、拍拍、海外业务AHS Device [1] - 致力于打造ESG样本企业 将社会责任融入商业实践 [1] 重大事项 - 预计8月20日美东盘前披露2025财年中报 [1]
万物新生上涨3.81%,报4.142美元/股,总市值9.11亿美元
金融界· 2025-08-13 13:47
股价表现 - 8月13日开盘上涨3.81% 报4.142美元/股 成交75.9万美元 总市值9.11亿美元[1] 财务数据 - 截至2025年03月31日收入总额46.53亿人民币 同比增长27.45%[1] - 归母净利润4280.0万人民币 同比增长146.09%[1] 公司事件 - 8月20日(美东时间)盘前披露2025财年中报[1] 公司背景 - 开曼群岛注册的境外控股母公司 通过上海万物新生环保科技集团有限公司运营[1] - 成立于2011年 定位为"互联网+环保"循环经济企业[1] - 旗下四大业务线:爱回收 拍机堂 拍拍 海外业务AHS Device[1] - 企业使命为"让闲置不用 都物尽其用" 致力于打造ESG样本企业[1]
万物新生上涨2.05%,报3.98美元/股,总市值8.75亿美元
金融界· 2025-08-12 13:42
股价表现 - 8月12日开盘上涨2.05%至3.98美元/股 成交额169.73万美元 总市值8.75亿美元 [1] 财务数据 - 截至2025年3月31日收入总额46.53亿人民币 同比增长27.45% [1] - 归母净利润4280万人民币 同比增长146.09% [1] 重大事项 - 预计8月20日美东盘前披露2025财年中报 [1] 公司背景 - 开曼群岛注册境外控股母公司 通过上海万物新生环保科技集团运营 [1] - 成立于2011年 定位"互联网+环保"循环经济企业 [1] - 四大业务线:爱回收、拍机堂、拍拍、海外业务AHS Device [1] - 企业使命"让闲置不用 都物尽其用" 致力于打造ESG样本企业 [1]