ETF网格策略 - 一种自动化交易策略，通过设定价格区间和网格，在价格波动中低买高卖以获取收益 [2] ETF网格策略重点关注标的：游戏ETF (159869.SZ) - **行业基本面**：2025年11月，共有178款国产网络游戏与6款进口游戏获批，过审游戏数量再创新高 [3] - **行业基本面**：2025年1月至11月累计发放游戏版号1624个，已远超去年全年总额，成为近几年版号发放数量最多的一年 [3] - **行业基本面**：版号发放的常态化、可预期，为游戏行业发展提供稳定基础 [3] - **海外市场**：2025年上半年，中国自主研发游戏在海外市场的实际销售收入为95.01亿美元，同比增长11.07% [3] - **技术驱动**：AI技术在游戏美术、代码、剧情生成等环节的应用，能够利于降低开发成本、提升效率，并有望催生玩法创新 [3][4] - **策略回测**：提供了该ETF网格策略的回测收益曲线图 [4][5] ETF网格策略重点关注标的：券商ETF (159842.SZ) - **业绩表现**：据Wind统计，43家上市券商三季报中，共计42家券商实现归母净利润正增长，且有超六成增速超过50% [6] - **业绩驱动**：证券行业整体业绩显著提升，一方面来自于市场行情的回暖，另一方面也源自资本市场改革的持续深化 [6] - **政策支持**：2025年12月，中央经济工作会议与中国资本市场学会学术委员会成立会议均提出“持续深化资本市场投融资综合改革”，有望稳步扩大制度型高水平对外开放，持续提高资本市场制度包容性吸引力 [6] - **政策支持**：2025年12月6日，证监会主席提出对优质机构适当“松绑”，进一步优化风控指标，适度打开资本空间和杠杆限制，有望提升头部券商资本利用效率 [7] - **策略回测**：提供了该ETF网格策略的回测收益曲线图 [8][9] ETF网格策略重点关注标的：港股央企红利ETF (513910.SH) - **政策背景**：自2024年新“国九条”提出“强化上市公司现金分红监管”以来，多项优化完善企业提升股东回报的国家政策陆续发布，上市公司生态正从“重融资、轻回报”向常态化分红机制积极转变 [10] - **资金面**：《关于推动中长期资金入市的指导意见》等多项政策先后推出，在低利率与“资产荒”背景下积极引导险资、养老金等中长期资金入市，进一步提升了高股息资产的投资价值 [10][11] - **市场风格**：临近年末防御风格或相对占优，长期表现稳定且业绩与分红更具相对确定性的红利策略，届时可能更受市场青睐 [11] - **策略回测**：提供了该ETF网格策略的回测收益曲线图 [12][13] ETF网格策略重点关注标的：亚太精选ETF (159687.SZ) - **区域发展**：中国-东盟自贸区3.0版、《区域全面经济伙伴关系协定》（RCEP）等升级落地，为亚太地区的发展注入制度红利，促进了贸易投资自由化便利化，并强化了区域产业链供应链的稳定与深度融合 [14] - **经济特征**：亚太经济发展呈现出鲜明的“高成长性”与“结构性转型”特征 [14] - **增长预测**：据国际货币基金组织（IMF）2025年10月的《世界经济展望》预测，2025年亚洲新兴市场和发展中经济体的经济增速将达5.1%，贡献全球约60%的经济增量 [15] - **产业转型**：亚太地区正主动拥抱绿色与数字革命，驱动创新发展，从昔日的“世界工厂”加速转型为引领全球经济增长的“主引擎” [15] - **产品特性**：该ETF跟踪富时罗素亚太低碳精选指数，覆盖中国大陆、日本、韩国、中国台湾、澳大利亚等多个泛亚太地区，为投资者提供了一个布局亚太地区核心资产的工具 [15] - **策略回测**：提供了该ETF网格策略的回测收益曲线图 [16][17]

网格交易策略概述 - 网格交易是一种基于价格波动的高抛低吸策略，不预测市场具体走势，而是利用价格在特定范围内的自然波动获利，适用于价格频繁波动的市场 [4][13] - 在震荡行情中，投资者可通过网格交易反复赚取较小差价以增强收益，待市场新方向明确后再进行仓位及策略切换 [4][13] - 适用网格交易的标的需具备五大特征：场内标的、长期行情稳定、交易费用低廉、流动性好、波动性较大 [4][13] - 基于上述特征，权益型ETF被认为是相对适合进行网格交易的标的类型 [4][13] 本期ETF网格策略重点关注标的分析 - **机器人ETF (159770.SZ)**：在“政策+技术+需求”三重共振下，2025年被视为人形机器人赛道爆发元年 [4][14] - 政策层面，2025年政府工作报告提出大力发展智能机器人等新一代智能制造装备，同年8月国务院印发《关于深入实施“人工智能+”行动的意见》推动产业发展 [4][14] - 技术层面，2025年多项机器人大会与赛事是对我国人形机器人技术成熟度与商业化能力的集中检验 [4][14] - 产业正迎来营收与产量“双高增长”，2025年上半年我国机器人行业营业收入同比增长27.8%，其中工业机器人产量同比增长35.6% [4][14] - **央企科技ETF (560170.SH)**：具备“央企”与“科技”双重属性，聚焦国家核心科技战略力量 [5][17] - “十五五规划”强调加快高水平科技自立自强，央企是攻坚“卡脖子”技术、推动科技国产化替代的主力 [5][17] - 国企改革深化提升行动推动央企聚焦主业、提升效率并加强市值管理，有望带动价值重估 [5][17] - 该ETF跟踪中证国新央企科技引领指数，投资于国务院国资委下属业务涉及航空航天与国防、计算机、电子、半导体、通信等核心科技领域的50家央企上市公司 [5][17] - **证券ETF龙头 (159993.SZ)**：资本市场改革深化为头部券商打开成长空间 [5][6][20] - 2025年前三季度，43家上市券商总营收达4214.16亿元，同比增长17.13%；归母净利润达1692.91亿元，同比增长62.48% [5][6][20] - 42家券商实现归母净利润正增长，超六成增速超过50% [5][6][20] - 细分业务方面，经纪业务全部同比正增长；自营业务近八成同比正增长；投行业务总收入251.51亿元，同比增长23.46% [6][20] - 近期重要会议均提出“持续深化资本市场投融资综合改革”，证监会主席提出对优质机构适当“松绑”，有望提升头部券商资本利用效率 [6][20] - **港股央企红利ETF (513910.SH)**：高股息驱动的红利投资逻辑在低利率环境下具备长期配置价值 [7][23] - 自2024年新“国九条”提出强化现金分红监管以来，多项政策推动上市公司向常态化分红机制转变 [7][23] - 《关于推动中长期资金入市的指导意见》等政策在低利率与“资产荒”背景下引导险资、养老金等入市，提升了高股息资产价值 [7][23] - 短期来看，临近年末防御风格或占优，业绩与分红更具确定性的红利策略可能更受市场青睐 [7][23] 策略实施与组合建议 - 建议投资者选择数只合适的、相关性较低的ETF构成网格交易组合，例如搭配“宽基+行业”或“A股+港股”等不同类型或范围的ETF [25] - 组合分散的好处除了分散风险外，还可以起到轮动效果，从而提高资金利用率 [25] - 报告基于流动性、振幅、趋势性、当前价格所处区间、成立时长五个维度对权益型ETF进行打分筛选出本期适合网格交易的标的 [14]