股价表现与交易数据 - 9月22日盘中下跌2.05%至102.85元/股 成交额1.33亿元 换手率0.22% 总市值592.78亿元 [1] - 主力资金净流出793.31万元 特大单净卖出779.12万元(买入占比1.93%/卖出占比7.8%) 大单净流出14.19万元(买入占比16.89%/卖出占比16.99%) [1] - 年内累计涨幅达120.95% 近5日/20日/60日分别上涨6.98%/6.80%/76.63% 年内累计1次登上龙虎榜 [1] 股东结构与机构持仓 - 股东户数3.42万户 较上期增加5.54% 人均流通股16,633股 较上期减少5.25% [2] - 香港中央结算有限公司持股947.39万股(第六大股东) 较上期增持20.52万股 [3] - 华夏中证机器人ETF持股516.19万股(第七大股东) 较上期增持92.21万股 [3] - 富国均衡优选混合新进持股360.56万股(第十大股东) 兴全合润混合A退出十大股东 [3] 财务业绩表现 - 2025年上半年营业收入86.76亿元 同比增长24.37% [2] - 归母净利润9.79亿元 同比增长60.84% [2] - A股上市后累计派现20.21亿元 近三年累计派现9.44亿元 [3] 公司业务构成 - 服务机器人占比55.89% 智能生活电器占比42.96% 其他产品占比1.15% [1] - 主营业务为家庭服务机器人/清洁类小家电等智能家用设备研发设计生产销售 [1] - 所属申万行业：家用电器-小家电-清洁小家电 概念板块包括机器人/工业4.0/华为概念等 [1]

股价表现 - 9月19日盘中股价108.16元/股 较前期上涨2.08% 总市值623.39亿元 当日成交额1.54亿元 换手率0.26% [1] - 主力资金净流出42.24万元 其中特大单买入760.85万元（占比4.94%）卖出355.54万元（占比2.31%） 大单买入2514.77万元（占比16.31%）卖出2962.32万元（占比19.22%） [1] - 年内累计涨幅达132.35% 近5日/20日/60日分别上涨11.01%/18.87%/97.62% 年内累计1次登上龙虎榜 最近登榜日为7月15日 [1] 经营业绩 - 2025年上半年营业收入86.76亿元 同比增长24.37% 归母净利润9.79亿元 同比大幅增长60.84% [2] - 主营业务收入构成：服务机器人占比55.89% 智能生活电器占比42.96% 其他产品占比1.15% [1] 股东结构 - 截至6月30日股东户数3.42万户 较上期增加5.54% 人均流通股16,633股 较上期减少5.25% [2] - 香港中央结算有限公司持股947.39万股（第六大股东） 较上期增持20.52万股 华夏中证机器人ETF持股516.19万股（第七大股东） 增持92.21万股 [3] - 富国均衡优选混合新进持股360.56万股（第十大股东） 兴全合润混合A退出十大股东行列 [3] 公司治理与行业属性 - A股上市后累计派现20.21亿元 近三年累计分红9.44亿元 [3] - 所属申万行业为家用电器-小家电-清洁小家电 概念板块涵盖机器人概念/工业4.0/增持回购/华为概念/百元股等 [1] - 公司成立于1998年3月 2018年5月上市 主营家庭服务机器人/清洁小家电等智能设备的研发制造 [1]

股价表现 - 9月18日股价上涨5.24%至110.50元/股 成交额达5.02亿元 换手率0.82% 总市值636.87亿元 [1] 公司业务构成 - 主营业务为家庭服务机器人和清洁类小家电 服务机器人占比55.89% 智能生活电器占比42.96% 其他产品占比1.15% [1] - 公司成立于1998年3月11日 2018年5月28日上市 总部位于江苏省苏州市吴中区 [1] 基金持仓情况 - 弘毅远方久盈混合A（013694）持有3800股 占基金净值比例0.51% 为第一大重仓股 [2] - 该基金当日浮盈约2.09万元 最新规模1195.81万元 [2] - 基金今年以来收益率2.61% 近一年收益率5.27% 成立以来收益率1.79% [2] 基金经理信息 - 基金经理马佳累计任职3年14天 管理规模3.36亿元 任职最佳回报40.82% 最差回报3.5% [3] - 基金经理伍银累计任职2年14天 管理规模1.08亿元 任职最佳回报3.6% 最差回报2.29% [3]

股价表现与交易数据 - 9月12日盘中股价下跌2%至98.44元/股 总市值567.37亿元 成交额2.92亿元 换手率0.51% [1] - 主力资金净流入61.73万元 特大单净卖出449万元（买入1879.93万元占比6.44% 卖出2328.93万元占比7.98%） [1] - 大单净流入510.73万元（买入5640.02万元占比19.32% 卖出5129.29万元占比17.57%） [1] - 年内股价累计上涨111.47% 近5日/20日/60日分别上涨6.01%、7.47%和82.70% [1] - 年内1次登上龙虎榜 最近登榜日期为7月15日 [1] 股东结构与持股变化 - 股东户数3.42万户 较上期增加5.54% 人均流通股16,633股 较上期减少5.25% [2] - 香港中央结算有限公司持股947.39万股 较上期增加20.52万股 位列第六大流通股东 [3] - 华夏中证机器人ETF持股516.19万股 较上期增加92.21万股 位列第七大流通股东 [3] - 富国均衡优选混合新进持股360.56万股 位列第十大流通股东 [3] - 兴全合润混合A退出十大流通股东行列 [3] 财务业绩表现 - 2025年上半年营业收入86.76亿元 同比增长24.37% [2] - 2025年上半年归母净利润9.79亿元 同比增长60.84% [2] - A股上市后累计派现20.21亿元 近三年累计派现9.44亿元 [3] 公司基本情况 - 主营业务构成：服务机器人55.89% 智能生活电器42.96% 其他产品1.15% [1] - 所属申万行业：家用电器-小家电-清洁小家电 [1] - 概念板块涵盖工业4.0 增持回购 机器人概念 家用电器 融资融券 [1] - 成立日期1998年3月11日 上市日期2018年5月28日 [1] - 注册地址江苏省苏州市吴中区友翔路18号 [1]

股价表现与市值 - 9月8日股价上涨5.07%至97.57元/股 成交额2.65亿元 换手率0.49% 总市值达562.35亿元 [1] 公司业务构成 - 主营业务为家庭服务机器人和清洁类小家电 服务机器人占比55.89% 智能生活电器占比42.96% 其他产品占1.15% [1] - 公司成立于1998年3月 2018年5月上市 总部位于江苏省苏州市吴中区 [1] 基金持仓情况 - 湘财均衡甄选混合A基金持有1.03万股 占基金净值比例2.38% 为第八大重仓股 [2] - 该基金当日浮盈约4.85万元 最新规模2095.31万元 成立以来亏损9.62% [2] 基金经理信息 - 基金经理包佳敏任职1年189天 管理规模3.6亿元 任职期间最佳回报41.92% 最差回报1.15% [3]

公司股价表现 - 9月4日股价下跌5.13%至91.50元/股 成交额2.70亿元 换手率0.51% 总市值527.37亿元[1] 公司业务构成 - 主营业务为家庭服务机器人和清洁类小家电 服务机器人占比55.89% 智能生活电器占比42.96% 其他产品占比1.15%[1] - 公司成立于1998年3月11日 2018年5月28日上市 总部位于江苏省苏州市吴中区[1] 基金持仓情况 - 弘毅远方久盈混合A(013694)二季度持有3800股 占基金净值比例0.51% 为第一大重仓股[2] - 该基金当日浮亏约1.88万元 最新规模1195.81万元[2] - 基金今年以来收益2.33% 近一年收益4.23% 成立以来收益1.51%[2] 基金经理信息 - 基金经理马佳累计任职3年 管理规模3.36亿元 任职最佳回报21.95% 最差回报3.51%[3] - 基金经理伍银累计任职2年 管理规模1.08亿元 任职最佳回报3.6% 最差回报2.3%[3]

股价表现 - 9月3日盘中股价98.25元/股 上涨2.04% 总市值566.27亿元 成交额8686.04万元 换手率0.16% [1] - 今年以来股价累计上涨111.06% 近5日涨3.78% 近20日涨10.46% 近60日涨86.79% [2] - 今年以来1次登上龙虎榜 最近一次为7月15日 [2] 资金流向 - 主力资金净流入668.96万元 大单买入1655.98万元占比19.06% 卖出987.02万元占比11.36% [1] 公司基本面 - 2025年上半年营业收入86.76亿元 同比增长24.37% 归母净利润9.79亿元 同比增长60.84% [2] - 主营业务构成：服务机器人55.89% 智能生活电器42.96% 其他产品1.15% [2] - A股上市后累计派现20.21亿元 近三年累计派现9.44亿元 [3] 股东结构 - 截至6月30日股东户数3.42万户 较上期增加5.54% 人均流通股16633股 较上期减少5.25% [2] - 香港中央结算持股947.39万股 较上期增加20.52万股 [3] - 华夏中证机器人ETF持股516.19万股 较上期增加92.21万股 [3] - 富国均衡优选混合新进持股360.56万股 兴全合润混合A退出十大股东 [3] 行业属性 - 所属申万行业：家用电器-小家电-清洁小家电 [2] - 概念板块包括：机器人概念 工业4.0 家用电器 人工智能 华为概念 [2] 公司概况 - 成立于1998年3月11日 2018年5月28日上市 [2] - 主营业务：家庭服务机器人 清洁类小家电等智能家用设备及相关零部件的研发设计生产与销售 [2] - 注册地址：江苏省苏州市吴中区友翔路18号 [2]

股价表现与交易数据 - 9月1日盘中下跌2.01%至94.94元/股 成交额5.18亿元 换手率0.94% 总市值547.19亿元 [1] - 主力资金净流出1211.88万元 特大单买卖占比分别为4.51%和5.94% 大单买卖占比分别为17.50%和18.41% [1] - 年内累计涨幅103.95% 近5日/20日/60日分别变动-1.41%/15.53%/78.39% 年内1次登上龙虎榜 [1] 财务业绩表现 - 2025年上半年营业收入86.76亿元 同比增长24.37% [2] - 同期归母净利润9.79亿元 同比增长60.84% [2] 股东结构与机构持仓 - 股东户数3.42万户 较上期增加5.54% 人均流通股16,633股 减少5.25% [2] - 香港中央结算持股947.39万股（第六大股东） 较上期增持20.52万股 [3] - 华夏中证机器人ETF持股516.19万股（第七大股东） 增持92.21万股 [3] - 富国均衡优选混合新进持股360.56万股（第十大股东） 兴全合润混合退出十大股东 [3] 公司基础信息 - 主营业务为服务机器人（55.89%）和智能生活电器（42.96%） 其他产品占比1.15% [1] - 所属申万行业为家用电器-小家电-清洁小家电 概念板块包括机器人/工业4.0/人工智能/家用电器/华为概念 [1] - A股上市后累计分红20.21亿元 近三年累计派现9.44亿元 [3]

股价表现与交易数据 - 8月25日盘中股价上涨2.14%至92.94元/股 成交额3.86亿元 换手率0.74% 总市值534.22亿元 [1] - 主力资金净流入712.45万元 特大单净买入265.5万元(买入2377.59万元/卖出2112.09万元) 大单净买入446.95万元(买入7614.32万元/卖出7167.37万元) [1] - 年内股价累计上涨99.66% 近5日/20日/60日分别上涨1.23%/28.90%/74.50% 年内累计1次登上龙虎榜 [1] 经营业绩表现 - 2025年上半年营业收入86.76亿元 同比增长24.37% [2] - 2025年上半年归母净利润9.79亿元 同比增长60.84% [2] 股东结构变化 - 截至6月30日股东户数3.42万户 较上期增加5.54% [2] - 人均流通股16,633股 较上期减少5.25% [2] - 香港中央结算有限公司持股947.39万股(第六大股东) 较上期增持20.52万股 [3] - 华夏中证机器人ETF持股516.19万股(第七大股东) 较上期增持92.21万股 [3] - 富国均衡优选混合新进持股360.56万股(第十大股东) 兴全合润混合A退出十大股东 [3] 公司基本概况 - 主营业务为服务机器人(55.89%)和智能生活电器(42.96%) 其他产品占比1.15% [1] - 所属申万行业为家用电器-小家电-清洁小家电 概念板块包括机器人概念/工业4.0/人工智能等 [1] - A股上市后累计派现20.21亿元 近三年累计派现9.44亿元 [3]

报告公司投资评级 - 维持“买入”评级，调整目标价为 16.47 元 [1][7] 报告的核心观点 - 24 年公司营收和归母净利实现增长，25Q1 营业总收入和归母净利同比上升，但美国加征关税或压制 Q2 表现，长期外销仍具韧性，股东回报持续强化 [1] - 考虑关税扰动下调盈利预测，给予公司 2025 年 11.5xPE 估值 [5] 根据相关目录分别进行总结 业绩情况 - 24 年实现营收 168.21 亿元（同比 +14.84%），归母净利 10.53 亿元（同比 +7.75%），25Q1 营业总收入同比 +10.36%，归母净利同比 +43.02% [1] - 预期 25 - 27 年 EPS 为 1.43/1.57/1.75 元（25 - 26 年下调 5%/7%） [5] 内销业务 - 24 年公司内销收入同比 -4.5%，25Q1 收入同比 -4.9%，复苏滞后且结构性承压 [2] - 小厨电行业 24 年/25Q1 零售额分别同比 -0.8%/+2.5%，公司主力品牌对换新补贴政策敏感度低，修复进度或慢于行业 [2] 外销业务 - 24 年公司出口增速逐季回落，25Q1 出口收入同比 +15.8%，因美国 25 年 2 月开始提升关税比例，抢出口效应明显 [3] - 考虑公司美国业务敞口较大，Q2 出口增速或承压 [3] 毛利率与费用情况 - 24 年毛利率 20.91%（同比 -1.82pct），主因低毛利外销占比提升；25Q1 毛利率 22.42%（同比 +0.5pct） [4] - 24 年期间费用率同比降 1.08pct（销售/管理费用率各降 0.36/0.94pct），25Q1 期间费用率同比 +0.18pct（利息收入及汇兑收益减少） [4] 经营预测指标与估值 |会计年度|2023|2024|2025E|2026E|2027E| | --- | --- | --- | --- | --- | --- | |营业收入 (人民币百万)|14,647|16,821|17,689|18,888|20,153| |+/-%|6.94|14.84|5.16|6.78|6.70| |归属母公司净利润 (人民币百万)|977.14|1,053|1,163|1,279|1,417| |+/-%|1.64|7.75|10.44|9.96|10.83| |EPS (人民币，最新摊薄)|1.20|1.30|1.43|1.57|1.75| |ROE (%)|13.54|13.28|13.38|13.30|13.26| |PE (倍)|10.80|10.02|9.08|8.25|7.45| |PB (倍)|1.39|1.28|1.17|1.06|0.96| |EV EBITDA (倍)|4.14|3.92|3.38|2.77|2.05| [10] 可比公司情况 |证券代码|证券简称|市值（亿元）|2024|2025E|2026E|2027E| | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | |002242 CH|九阳股份|70.4|29.8|22.9|19.2|17.5| |002668 CH|TCL 智家|110.3|14.3|9.5|8.5|7.7| |000521 CH|长虹美菱|73.4|10.6|9.7|8.5|7.8| |002032 CH|苏泊尔|442.1|18.5|18.4|17.2|16.1| |平均| | |18.3|15.1|13.4|12.3| [18] 盈利预测相关报表 - 资产负债表展示了 2023 - 2027E 年流动资产、非流动资产、负债等项目情况 [25] - 利润表展示了 2023 - 2027E 年营业收入、营业成本、净利润等项目情况 [25] - 现金流量表展示了 2023 - 2027E 年经营活动现金、投资活动现金、筹资活动现金等项目情况 [25] - 主要财务比率展示了成长能力、获利能力、偿债能力、营运能力等指标在 2023 - 2027E 年的情况 [25]