报告行业投资评级 - 无 报告的核心观点 - 铁水下滑趋势明显，需求负反馈压力向原料端传导；进口煤量处于偏高水平，促使煤焦价格承压运行 [3] 根据相关目录分别进行总结 市场表现 - 上周煤焦期货价格震荡下行，焦煤跌幅超10%，周五夜盘价格反弹；现货市场总体偏弱，进口蒙煤价格领跌，国内煤价跟跌；钢厂对焦炭价格完成第2轮调降 [3] 基本面情况 - 煤矿持续减产以及下游补库逐步启动，上周矿端累库速度放缓，部分煤矿降价之后销售好转；但市场情绪消极，煤价承压，行情止跌企稳需等待下游补库需求集中释放 [3] 进口情况 - 焦煤进口端仍处高位，压制国内煤价；上周蒙煤甘其毛都口岸日均通关量18.8万吨，环比前一周下降0.41万吨，同比增加8.4万吨；上周海运煤整体到港量维持高位，949.41万吨 [3] 需求情况 - 季节性淡季压力将进一步显现，钢厂盈利率35%左右，高炉铁水产量尚处缓慢回落趋势中，上周降至229.2万吨，环比下降3.1万吨，同比下降3.27万吨，对原料的刚性需求形成持续压制 [3]