核心财务业绩 - 2025/26财年第二财季营收同比增长15%至1464亿元人民币，创财季历史新高[1] - 经调整后净利润同比增长25%至36.6亿元人民币，净利增速远超营收增速[1] 个人电脑业务 - FY26Q2 PC收入同比上升17%[1] - 25Q3公司PC出货量全球份额达25.5%，同比上升1.7个百分点[1] - AI PC以31.1%的出货量份额居全球Windows AI PC市场第一[1] - FY26Q2 AI PC占公司总PC出货量的33%[1] 智能手机业务 - FY26Q2智能手机新机激活量创历史新高，主要系Razr及Edge等高端机型销量增长强劲[1] - 亚太地区销售情况及印度市场的高端机销售情况较好[1] - 公司积极发挥供应链优势应对存储涨价压力，受影响幅度低于同业[1] 基础设施方案业务集团 - FY26Q2 ISG业务收入40.87亿美元，同比上升24%[2] - 云基础设施业务收入同比上升21%，创历史新高[2] - 企业基础设施业务收入同比上升30%[2] - 经营亏损0.32亿美元，较去年同期的0.36亿美元有所收窄[2] - AI服务器收入实现高双位数增长[2] - 海神液冷解决方案收入同比上升154%[2] - 中国市场ISG业务收入盈利能力持续改善[2] 方案服务业务集团 - FY26Q2 SSG业务收入25.56亿美元，同比上升18%，连续18个季度保持双位数增长[2] - 经营溢利率22%，同比持平[2] - 支持服务业务收入同比上升16%，产生的递延收入达36亿美元，同比上升17%[2] - 运维服务业务和项目与解决方案收入分别同比上升29%、13%，收入合计占SSG整体59.9%，同比上升1个百分点[2] - 运维+项目与解决方案成为利润增长核心引擎，通过差异化及垂直解决方案实现客户成本优化[2]

整体业绩表现 - 2025/26财年第二财季营收同比增长15%至1464亿元人民币，创财季历史新高并显著超出市场预期 [1] - 经调整后净利润同比增长25%至36.6亿元人民币，净利润增速远超营收增速 [1] 个人电脑业务 - 第二财季个人电脑收入同比上升17% [1] - 公司个人电脑出货量市场份额为25.5%，同比上升1.7个百分点 [1] - 公司的AI个人电脑以31.1%的出货量份额位居全球Windows AI个人电脑市场第一 [1] - AI个人电脑占公司总个人电脑出货量的33% [1] 智能手机业务 - 第二财季智能手机新机激活量创历史新高，主要得益于Razr及Edge等高端机型销量强劲增长 [1] - 亚太地区销售情况及印度市场的高端机销售情况较好 [1] - 公司积极发挥供应链优势应对存储涨价压力，受影响幅度低于同业 [1] 基础设施方案业务 - 第二财季基础设施方案业务收入40.87亿美元，同比上升24% [2] - 云基础设施业务收入同比上升21%，创历史新高 [2] - 企业基础设施业务收入同比上升30% [2] - 经营亏损0.32亿美元，较去年同期的0.36亿美元有所收窄 [2] - AI服务器收入实现高双位数增长，主要由于下游AI使用率提升及产品迭代 [2] - 海神液冷解决方案收入同比上升154% [2] - 中国市场基础设施方案业务收入盈利能力持续改善 [2] 方案服务业务 - 第二财季方案服务业务收入25.56亿美元，同比上升18%，连续18个季度保持双位数增长 [2] - 经营溢利率为22%，同比持平 [2] - 支持服务业务收入同比上升16%，产生的递延收入达36亿美元，同比上升17% [2] - 运维服务业务和项目与解决方案收入分别同比上升29%和13%，收入合计占方案服务业务整体59.9%，同比上升1个百分点 [2] - 运维服务及项目与解决方案业务成为利润增长核心引擎，通过差异化及垂直解决方案实现客户成本优化 [2]

公司整体业绩 - 2025/26财年第二财季营收同比增长15%至1464亿元人民币，创财季历史新高并显著超出市场预期 [1] - 经调整后净利润同比增长25%至36.6亿元人民币，净利润增速远超营收增速 [1] 智能设备业务（PC与智能手机） - 第二财季PC收入同比上升17%，PC出货量市场份额达25.5%，同比上升1.7个百分点 [1] - AI PC出货量份额占全球Windows AI PC市场的31.1%，位居第一，AI PC占公司总PC出货量的33% [1] - 智能手机新机激活量创历史新高，Razr及Edge等高端机型销量增长强劲，亚太地区及印度市场高端机销售情况较好 [1] 基础设施方案业务（ISG） - 第二财季ISG业务收入40.87亿美元，同比上升24% [2] - 云基础设施业务收入同比上升21%创历史新高，企业基础设施业务收入同比上升30% [2] - 经营亏损收窄至0.32亿美元，去年同期为0.36亿美元 [2] - AI服务器收入实现高双位数增长，海神液冷解决方案收入同比上升154% [2] 方案服务业务（SSG） - 第二财季SSG业务收入25.56亿美元，同比上升18%，连续18个季度保持双位数增长并创历史新高 [2] - 经营溢利率为22%，同比持平 [2] - 支持服务业务收入同比上升16%，递延收入达36亿美元同比上升17% [2] - 运维服务与项目及解决方案收入分别同比上升29%和13%，合计占SSG整体收入59.9%，同比上升1个百分点 [2]

业绩概览 - FY26Q2公司总收入达204.52亿美元，同比增长15%，环比增长9%，超出彭博一致预期约2% [4] - 人工智能相关业务收入占总收入比重达30%，同比提升13个百分点 [4] - 归母净利润为3.40亿美元，同比下降5%，环比下降33% [4] - 经调整归母净利润为5.12亿美元，同比增长25%，环比增长32%，主要剔除了衍生金融负债公允值亏损1.47亿美元及可换股债券名义利息收入2847万美元的影响 [4] 智能设备业务 - FY26Q2 IDG业务收入151.07亿美元，同比增长12%，经营利润110.08亿美元，经营溢利率为7.3% [5] - PC业务收入同比增长17%，AI PC占公司总PC出货量的33% [5] - 根据IDC数据，25Q3公司PC出货量市场份额为25.5%，同比上升1.7个百分点；公司AI PC以31.1%的出货量份额位居全球Windows AI PC市场第一 [5] - 智能手机新机激活量创历史新高，主要得益于Razr及Edge等高端机型销量强劲增长，亚太地区及印度市场高端机销售情况较好 [5] - 展望FY26，预计存储价格上涨将影响全球PC出货量及盈利能力，但公司凭借供应链优势，受影响程度预计低于同业 [5] 基础设施方案业务 - FY26Q2 ISG业务收入40.87亿美元，同比增长24% [6] - 云基础设施业务收入同比增长21%，创历史新高；企业基础设施业务收入同比增长30% [6] - 经营亏损为0.32亿美元，较去年同期的0.36亿美元有所收窄 [6] - AI服务器收入实现高双位数增长，主要受下游AI使用率提升及产品迭代推动 [6] - 海神液冷解决方案收入同比大幅增长154% [6] - 中国市场ISG业务收入盈利能力持续改善 [6] 方案服务业务 - FY26Q2 SSG业务收入25.56亿美元，同比增长18%，连续18个季度保持双位数增长，季度收入创历史新高 [7] - 经营溢利率为22%，同比持平 [7] - 支持服务业务收入同比增长16%，产生的递延收入达36亿美元，同比增长17% [7] - 运维服务业务和项目与解决方案收入分别同比增长29%和13%，两者合计占SSG整体收入的59.9%，同比提升1个百分点，成为利润增长核心引擎 [7] - 运维与项目解决方案通过差异化及垂直解决方案帮助客户优化成本，有望保持较高的收入增速 [7]