业绩概览 - FY26Q2公司总收入达204.52亿美元，同比增长15%，环比增长9%，超出彭博一致预期约2% [4] - 人工智能相关业务收入占总收入比重达30%，同比提升13个百分点 [4] - 归母净利润为3.40亿美元，同比下降5%，环比下降33% [4] - 经调整归母净利润为5.12亿美元，同比增长25%，环比增长32%，主要剔除了衍生金融负债公允值亏损1.47亿美元及可换股债券名义利息收入2847万美元的影响 [4] 智能设备业务 - FY26Q2 IDG业务收入151.07亿美元，同比增长12%，经营利润110.08亿美元，经营溢利率为7.3% [5] - PC业务收入同比增长17%，AI PC占公司总PC出货量的33% [5] - 根据IDC数据，25Q3公司PC出货量市场份额为25.5%，同比上升1.7个百分点；公司AI PC以31.1%的出货量份额位居全球Windows AI PC市场第一 [5] - 智能手机新机激活量创历史新高，主要得益于Razr及Edge等高端机型销量强劲增长，亚太地区及印度市场高端机销售情况较好 [5] - 展望FY26，预计存储价格上涨将影响全球PC出货量及盈利能力，但公司凭借供应链优势，受影响程度预计低于同业 [5] 基础设施方案业务 - FY26Q2 ISG业务收入40.87亿美元，同比增长24% [6] - 云基础设施业务收入同比增长21%，创历史新高；企业基础设施业务收入同比增长30% [6] - 经营亏损为0.32亿美元，较去年同期的0.36亿美元有所收窄 [6] - AI服务器收入实现高双位数增长，主要受下游AI使用率提升及产品迭代推动 [6] - 海神液冷解决方案收入同比大幅增长154% [6] - 中国市场ISG业务收入盈利能力持续改善 [6] 方案服务业务 - FY26Q2 SSG业务收入25.56亿美元，同比增长18%，连续18个季度保持双位数增长，季度收入创历史新高 [7] - 经营溢利率为22%，同比持平 [7] - 支持服务业务收入同比增长16%，产生的递延收入达36亿美元，同比增长17% [7] - 运维服务业务和项目与解决方案收入分别同比增长29%和13%，两者合计占SSG整体收入的59.9%，同比提升1个百分点，成为利润增长核心引擎 [7] - 运维与项目解决方案通过差异化及垂直解决方案帮助客户优化成本，有望保持较高的收入增速 [7]