公司上市备案进展 - 中国证监会国际司于2025年12月8日至12月12日期间公示了8家企业的补充材料要求 海拍客是其中之一 需就多个事项进行补充说明 [1] - 海拍客已于2025年6月30日向港交所递交上市申请 中信证券担任独家保荐人 [1] 证监会关注的公司架构与合规性问题 - 要求补充说明公司及主要股东搭建离岸架构和返程投资涉及的外汇登记、境外投资、外商投资、税务管理等监管程序的具体履行情况 并就合规性出具结论性意见 [1] - 要求说明2025年6月拆除协议控制架构 并收购境内运营实体羊驼网络、杭州嗨豚全部股权的定价依据、支付手段、支付期限、定价公允性 以及股权转让环节相关转让方纳税申报义务履行情况 需符合《关于外国投资者并购境内企业的规定》 [1] - 要求说明历史上搭建协议控制架构的原因 以及羊驼网络、杭州嗨豚的业务经营和所持资质牌照是否曾涉及外资限制或禁止领域 并说明业务调整内容及不再涉及的依据 [1] - 要求说明公司及境内下属公司的经营范围是否涉及外资限制或禁止领域 [1] - 要求说明公司回购股权的定价依据、公允性及税费缴纳情况 [1] - 要求对公司及主要境内运营实体设立及历次股权变动的合规性出具结论性意见 [1] 证监会关注的公司控制权与经营稳定性 - 要求说明公司实际控制人所持股份的质押情况 是否影响控制权及公司业务经营稳定性 是否构成境外发行上市禁止性情形 [2] 证监会关注的平台运营合规性问题 - 要求说明报告期内海拍客平台资金支付结算模式存在的合规性问题、整改措施以及是否完成整改 [2] - 要求说明公司历史沿革中是否存在股权代持情形 [2] - 要求说明公司及下属公司是否涉及开发运营网站、小程序、APP、公众号等产品 是否涉及向第三方提供信息内容 以及信息内容安全保护措施 [2] - 要求说明公司平台业务经营无需取得增值电信业务牌照的政策依据 [2] - 要求说明收集及储存的用户信息规模、数据收集使用情况 以及上市前后个人信息保护和数据安全的安排或措施 [2] 证监会关注的股东结构问题 - 要求说明持有公司7.26%股权的股东HIPAC Incentive Plan Limited的基本情况 该主体是公司设立的用于实施股权激励计划的信托持股主体 [3] - 要求说明顺为资本相关的两名股东向上穿透后存在的境内主体的基本情况 需按照《监管规则适用指引——境外发行上市类第2号》要求进行说明 [3] 证监会要求的发行方案完善 - 要求公司对照《监管规则适用指引——境外发行上市类第2号》 进一步完善本次发行上市方案 [4] 公司业务概况 - 公司是中国领先的交易及服务平台 专注于家庭护理及营养产品领域 [4] - 公司通过整合供应链 为企业客户提供家庭护理及营养产品组合 [4] - 2024年 公司在中国低线市场的家庭护理及营养产品产生的交易额达人民币86亿元 [4]

派特鲜生业务调整 - 派特鲜生实体店因经营压力巨大，计划于12月中旬关闭所有门店[1] - 品牌创始人侯毅于2024年3月从阿里巴巴退休并卸任盒马鲜生CEO，同年11月创立派特鲜生[2] - 品牌未来将保留线上业务，并考虑新的发展方向[1] 阿里巴巴企业文化体系 - 阿里巴巴企业文化价值观经历了从“独孤九剑”到“六脉神剑”再到“新六脉神剑”的演进过程[5][7][8] - “独孤九剑”价值观体系包含团队、教学相长、质量、简单、激情、开放、创新、专注、服务与尊重九条内容[5][6] - “六脉神剑”价值观于2004年提出，包含客户第一、团队合作、拥抱变化、诚信、激情、敬业，沿用至2019年[7][8] - 2019年阿里巴巴推出“新六脉神剑”价值观，由六句话构成，价值观考核占绩效比重达50%[8][9] 阿里系创业者案例分析 - 孙彤宇作为阿里巴巴早期核心成员，曾担任淘宝网首任总裁，后因与马云对公司发展规划存在差异而离开[9][12] - 孙彤宇离职后成为拼多多幕后推手，帮助拼多多在6年内用户数突破8.6亿，并作为第一大股东的觅瑞集团于2025年5月在港交所上市[2][12][13][14] - 卫哲曾出任阿里巴巴总裁，将B2B业务送上港交所，后因2011年B2B黑名单事件引咎辞职，同年创立嘉御资本，孵化出30多家独角兽企业[16][18][19] - 程维在阿里任职期间发现打车商机，于2012年创立滴滴打车，早期获得金沙江创投300万美元投资，后通过市场竞争与快的打车合并[19][20][22][23] - 何小鹏在阿里以40亿美元收购UC后加入阿里，工作3年后离职全身心投入小鹏汽车创业，小鹏汽车于2020年和2021年分别在纽交所和港交所上市[24][26] 其他阿里系创业企业 - 卖好车创始人李研珠为淘宝早期员工，公司从to C零售转型为汽车经销商服务平台，2025年4月入选准独角兽企业[29][26] - 乐刻运动创始人韩伟曾任职阿里9年，将互联网思维引入健身行业，截至2025年7月门店总数超2000家，覆盖全国超40城[31][32][34] - 海拍客创始人赵晨为阿里前高管，公司主营母婴产品，2025年6月向港交所递交招股书，但2023年和2024年持续亏损，两年亏损额合计1.35亿元[36][37][38] 阿里系创业整体情况 - 据前橙会2016年数据，541家阿里系创业公司中，已挂牌新三板、被并购及进入IPO阶段的有16家，获得融资的仅有22家[38] - 中国中小企业平均存活年限为2.5年，10年以上存活率不足2%，阿里系员工创业成功率高于普遍水平[39]

上市计划与背景 - 晶泰控股、黑芝麻智能、越疆已通过港股第18C章上市，海拍客计划通过同一章节登陆港股主板，中信证券为独家保荐人[2] - 海拍客成立于2015年，前身为杭州洋驼网络，同年4月转让给现董事会主席赵晨[3] - 核心团队来自阿里巴巴，创始人赵晨曾担任天猫国际高级业务拓展专家[4] 业务模式与市场地位 - 公司是中国低线市场家庭护理及营养产品领域最大的交易及服务平台，2024年平台总交易额达110亿元[7] - 业务模式包括数字平台业务和自营业务，平台连接4200家注册卖家和29万家注册买家，覆盖全国31个省市自治区及3000个村县[7] - 截至2024年末已孵化92个自有品牌，与153家制造商合作，提供超1000个SKU，服务3.8万名付费买家[7] 财务表现 - 2022-2024年交易额持续下滑，分别为149.355亿元、120.276亿元、109.659亿元[8] - 同期收入分别为8.95亿元、10.67亿元、10.32亿元，增长乏力[8] - 数字平台业务收入占比从39.5%降至22.2%，自营业务占比从60.4%升至77.7%[9][10] - 毛利率逐年下降，从43.9%降至32.5%，经调整利润2023-2024年分别为1930.1万元、2576.9万元[10] 运营数据 - 2024年平台拥有9.3万名核心买家（年下单超24次），平均每月下单11次[7] - 2022-2024年经营活动现金流出净额分别为1.33亿元、600万元、1.12亿元[11] - 截至2025年4月现金及等价物仅剩3.54亿元，较2024年底减少[11] 融资与资金用途 - 获得顺为资本、高瓴、复星国际等知名机构投资[4] - 拟将IPO募集资金用于加强生态系统合作、提升科技能力、寻求战略投资机会[12]

上市申请与市场地位 - Yangtuo Technology Inc 向港交所主板递交上市申请 中信证券为独家保荐人 [1] - 按2024年交易额计 公司成为中国低线市场家庭护理及营养产品行业最大的交易及服务平台 市场份额达10 1% [1] - 2024年公司在中国低线市场的家庭护理及营养产品交易额达人民币86亿元 [4] 业务模式与平台数据 - 公司专注于家庭护理及营养产品领域 通过整合供应链为企业客户提供优质产品组合 推动低线市场消费升级 [4] - 海拍客平台采用轻资产模式 连接家庭护理及营养产品卖家与买家 构建可持续生态系统 [4] - 截至2024年底 平台已连接约4 200家注册卖家 覆盖全国31个省市区及超3 000个村县的29万家注册买家 [4] 财务表现 - 收入从2022年的人民币8 953亿元增长19 2%至2023年的10 668亿元 主要因自营业务收入增加 [5] - 2023年与2024年收入保持稳定 分别为10 668亿元和10 324亿元 [5] - 毛利从2022年的3 928亿元降至2024年的3 353亿元 同期销售成本从5 024亿元增至6 971亿元 [7] - 年内亏损从2022年的1 012万元扩大至2024年的7 882万元 母公司拥有人应占亏损从5 213万元增至7 840万元 [7]