持续督导工作概述 - 中信证券作为保荐人制定了持续督导工作制度并明确现场检查要求 与华大智造签订保荐协议并报备上海证券交易所[1] - 持续督导职责包括查阅公司治理制度、财务内控制度、资金往来文件、募集资金管理文件 进行高管访谈及公开信息查询等[2] 问题及整改情况 - 保荐人未发现公司存在重大问题[3] 重大风险事项 业绩风险 - 因研发投入及市场拓展费用高 若遇国际关系紧张、法规不利变化或需求低迷 可能业绩大幅下滑或亏损[4] 核心竞争力风险 - 技术更新快且研发投入高 新产品可能面临投资回报率低风险 需应对法律法规变化[5][6] - 核心技术人员流失可能导致研发停滞或技术泄露 行业人才竞争加剧此风险[6] - 与Illumina的知识产权诉讼已结案 但公司在德国、英国等地的业务仍受承诺协议限制 可能影响海外销售业绩[7] 经营风险 - 全球基因测序行业竞争激烈 Illumina和Thermo Fisher占超80%市场份额 公司面临地缘政治、集采降价及出海成本增加等挑战[8][9] - 新业务拓展受法规、设备替换周期及数据安全政策制约 临床市场依赖检测试剂盒批准和医保审批[10] - 关联交易占比高 若关联方采购下降且第三方收入未增长 将影响业绩[11] 财务风险 - 2025年上半年因调整价格策略及产品结构变化 毛利率同比下滑[12] - 应收账款存在坏账风险 已加强信用管理和催收力度[13] - 存货规模较高 若需求下滑或价格下跌可能计提减值损失[14] - 海外业务以外币结算 汇率波动影响汇兑损益[15] - 地缘政治风险加剧 公司被美国列入"涉军企业"清单 可能面临贸易限制及客户信任度下降[15] - 国际贸易摩擦可能导致原材料采购成本上升 境外子公司技术受管制影响[16] 财务指标变动 - 2025年上半年归属于上市公司股东的净利润同比减亏65.28% 因降本增效措施见效[16] - 基本每股收益亏损减少65.28% 因亏损同比减少[16] 核心竞争力 - 拥有短读长和长读长测序技术 构建"全读长"产品矩阵 为全球首个同时商业量产两类产品的企业[18][20] - DNBSEQ核心技术包括DNA单链环化、纳米球制备及双色测序技术 提高测序效率和可靠性[19] - 实验室智能自动化业务通过AI技术重构 开发纳升级移液技术并构建全流程AI解决方案[21][22] - 合作伙伴生态覆盖科研、临床、公卫及健康领域 全球已建设30座DCS Lab及32家认证服务商[24][25] - 全球布局9大研发中心、7大生产中心及13个客户体验中心 产品获多国资质认证[26] - 拥有境内外专利1,080项 国内临床测序仪中59%基于公司技术[27] - 研发团队665人（占员工总数29.2%） 60.6%为硕士及以上学历[28] 研发进展 - 2025年上半年研发投入资本化比重同比增加11.83个百分点[30] 募集资金使用 - 募集资金使用符合制度要求 决策程序及信息披露合规 进度与原计划一致[32] 持股情况 - 控股股东、实际控制人及高管持股无质押、冻结及减持情况[34]

财务表现 - 2025年上半年收入11.14亿元同比下降7.90% 归母净利润-1.04亿元 扣非归母净利润-2.03亿元同比减亏 [1] - 第二季度收入6.59亿元同比下降2.93% 归母净利润0.30亿元 扣非归母净利润-0.58亿元 [1] 业务板块表现 - 全读长测序业务（SEQ ALL）收入8.94亿元同比下降12.15% [1] - 智能自动化业务（GLI）收入1.12亿元同比增长0.39% [1] - 多组学业务（OMICS）收入0.85亿元同比增长40.01% [1] 测序业务详细分析 - 测序仪器设备收入29,765.96万元同比下降23.18% 试剂耗材收入55,455.76万元同比下降6.30% [2] - 全读长测序仪销售总量超700台创历史同期新高 同比增长60.35% [2] - 纳米孔测序仪新增销售近50台 国内招标市场份额较去年同期翻倍 [2] - 全球基因测序仪累计销售总量超5,300台 [2] 海外市场拓展 - 四大业务区域新引进12家经销商 累计建成30座DCS Lab实验室 [3] - 新增用户超160家 累计服务用户超3,560家 [3] - 国内地区测序仪新增销售超600台同比增长82.47% 完成反应数超35,000个同比增长超200% [3] - 亚太地区新增基因测序客户22家 37家核心渠道商完成签约 渠道收入占比升至60% [3] - 欧非地区新增15项CE认证 新增客户22家 T1+首次销至捷克地区 [3] - 美洲地区新增客户28家 与多家机构开展T1+新产品测试 [3] 行业前景 - 地缘政治 宏观环境 临床转化周期及价格竞争等因素使测序业务短期承压 [2] - 全球降息周期开启 科研经费投入增加 医院自建测序平台需求释放 新兴应用领域持续拓展将驱动行业重回两位数增长 [2]

华大智造 - 2025年一季度收入下滑主要受季节波动和市场不确定性影响，预计二季度体现平台替换订单收益 [1] - 行业竞争加剧导致核心产品平均售价下滑，影响毛利率，公司通过物料国产替代、优化收入结构等措施提升毛利率 [1] - 2024年四季度收入提升但亏损，因促销降价、新业务占比提升、费用计提等原因，规模效应摊薄成本逻辑仍适用 [1] - 2025年公司持续推进降本增效，优化预算管理、组织架构及研发项目，预计费用率显著降低 [1] - 美国关税影响毛利率，海外采购占比低，部分零部件依赖进口，国产化替代正在进行 [1] - 提前备货应对短期影响，规划海外工厂供应试剂，反制措施影响有限 [1] - Illumina存量仪器3000台，公司提供高性能替代方案，已收到750台切换意向 [1] - 试剂耗材方面，借助AI技术优化酶，提升测序速度和质量，开发节能运输方法 [1] - 海外商业化策略因地制宜，重点推进欧美成熟市场，关注亚太和新兴市场 [1] - 国内推进NIPT升级、传感染检测、肿瘤早筛、罕见病检测及科研领域创新 [1] ST华通 - 游戏业务重点关注长青游戏品类如SLG和三消类，注重创新与规模化 [2] - 对于SLG未来趋势，公司认为其操作方便，用户粘性强，整体收入高，但成功团队较少 [2] - 盛趣游戏将通过降本增效回归传统优势，挖掘IP潜力，寻找海外市场 [2] - 关于'苹果税'，公司认为苹果支付限制打破有利好，但短期影响不大 [2] - 团队激励方面，公司提供有竞争力的奖金，业务团队处于正循环 [2] - 对于AI游戏发展趋势，公司重视AI游戏发展，举办创新大赛，长期乐观短期谨慎 [2] - 盛趣将挖掘经典IP潜力，依托核心用户，推出新作品 [2] 相关ETF表现 - 食品饮料ETF(515170)近五日涨跌-0.67%，市盈率21.26倍，最新份额56.8亿份减少450.0万份，主力资金净流入211.4万元 [5] - 游戏ETF(159869)近五日涨跌4.17%，市盈率53.73倍，最新份额62.7亿份增加5800.0万份，主力资金净流出6362.7万元 [5] - 科创半导体ETF(588170)近五日涨跌1.50%，最新份额2.1亿份减少2200.0万份，主力资金净流出28.4万元 [5] - 云计算50ETF(516630)近五日涨跌5.13%，市盈率97.25倍，最新份额5.3亿份增加200.0万份，主力资金净流出939.6万元 [6]