12月22日，欢乐家盘中下跌2.37%，截至09:39，报32.60元/股，成交3.08亿元，换手率2.39%，总市值 142.62亿元。 欢乐家所属申万行业为：食品饮料-饮料乳品-软饮料。所属概念板块包括：植物蛋白、中盘、融资融 券、历史新高、乡村振兴等。 截至10月31日，欢乐家股东户数1.86万，较上期减少0.11%；人均流通股20802股，较上期增加0.11%。 2025年1月-9月，欢乐家实现营业收入10.42亿元，同比减少22.25%；归母净利润1052.68万元，同比减少 87.43%。 分红方面，欢乐家A股上市后累计派现4.77亿元。近三年，累计派现3.46亿元。 机构持仓方面，截止2025年9月30日，欢乐家十大流通股东中，香港中央结算有限公司位居第八大流通 股东，持股114.27万股，相比上期增加78.97万股。 责任编辑：小浪快报 资金流向方面，主力资金净流入1052.72万元，特大单买入3199.80万元，占比10.39%，卖出2358.74万 元，占比7.66%；大单买入6697.49万元，占比21.75%，卖出6485.84万元，占比21.06%。 欢乐家今年以来股价涨114.86 ...

乳饮板块市场表现 - 12月16日乳饮板块持续走强[1] - 欢乐家盘中涨近12% 股价创新高达32.48元/股[1] - 皇氏集团一字涨停 实现2连板 黑芝麻涨停[1] - 安德利果汁 阳光乳业 熊猫乳品 西部牧业 骑士乳业 均瑶健康 一鸣食品 品渥食品等均跟涨[1] 欢乐家公司情况 - 公司主营业务为水果罐头及椰子汁饮料[1] - 前三季度实现营业收入约为10.42亿元 同比下滑22.25%[1] - 前三季度实现归母净利润约为0.11亿元 同比下滑87.43%[1] - 自今年10月16日至12月16日 公司股价上涨近100%[1]

核心观点 - 山东省烟台招远市大户庄园示范区通过创新的“统分统”经营模式、深化农产品加工与品牌建设、以及推动农体旅产业融合三大核心路径，成功实现了从贫困乡村向富裕片区的转型，显著提升了集体与农民收入，成为乡村振兴的典型案例 [1][2][3][4][7][9] 经营模式与组织创新 - 公司推行“统分统”经营模式：第一步统一整合13个村资源，规划建设1.2万亩现代农业园区；第二步将园区划分为20-30亩片区，分包给农户实行家庭农场责任制；第三步由合作社提供统一服务并注册“大户庄园”商标，实现品牌化销售 [2] - 该模式吸引了120多位农场主，效益好的年收入高达百万元，并为农场主节省了建园费用和挂果前的土地租金 [3] - 通过建立“大户新村联合党委”，统筹各村资源与人才，统一产业规划，引导资源向优势产业聚集 [3] - 2024年，示范区13个村庄平均集体收入达120万元，农民人均可支配收入3.8万元，分别较3年前增长40%和30% [3] 产业链延伸与二产发展 - 公司自2019年启动共同富裕项目，打造“农业物联网+智能分选冷链物流”的现代农业体系，实现滴灌、水肥一体化及土壤墒情监测全覆盖 [4] - 建设了万吨收储中心、数字化农产品分选中心、苹果期货交易中心及大户庄园酒庄，实现农产品自产自销与延伸增值 [4] - 酒庄开发了“阳光玫瑰”葡萄蒸馏酒等产品，年均销售额超百万元，产出是鲜食葡萄的四倍 [5] - 建成了年产1.1万吨的水果罐头加工生产线和年产500吨的功能性果品饮料、果酒生产线，提高了残次果利用率 [5] - 配套建设了1处果品交易市场、300吨葡萄保鲜库、12000吨苹果保鲜库、四台冷链运输车及法国进口苹果自动分拣生产线，年加工分拣能力突破万吨 [5] 品牌营销与销售渠道 - 公司组建专业营销团队，线上线下双管齐下，所有农产品均通过“三品一标”认证并建立全程质量安全追溯体系 [6] - 在各大电商平台建立网络，并在济南、青岛等重点城市设立品牌直营店，推动品牌从“提篮小卖”向“品牌营销”跨越 [6] 农体旅产业融合 - 公司以打造体育运动小镇为基础，建设了国家级标准的山地自行车、竞速小轮车赛道 [7] - 自2023年起，已承接14场国家级山地自行车、公路自行车A级类赛事，并举办了上百场农民体育赛事，带动周边34万人参与全民健身 [7] - 2024年举办的全国“村BA”北部大区赛，有10个省的16支队伍进行了43场比赛，赛事期间带动农副产品等销售收入达260万元 [7] - 打造了集观光、采摘、休闲、游乐、体验为一体的乡村旅游体系，开发了彩虹滑道、滑翔飞翼、云上漂流等核心产品，建成国家3A级景区大户庄园 [8] - 景区年最高接待游客近25万人次，旅游收入500余万元 [8]

公司股价与交易表现 - 11月25日盘中股价上涨2.06%至22.78元/股，成交额2.18亿元，换手率2.52%，总市值99.66亿元 [1] - 当日主力资金净流入1657.61万元，特大单净流出41.83万元，大单净流入1699.44万元 [1] - 年初至今股价上涨50.14%，近5个交易日下跌7.02%，近20个交易日上涨33.14%，近60个交易日上涨29.14% [1] - 今年以来4次登上龙虎榜，最近一次为11月11日，龙虎榜净卖出6443.46万元，买入总额1.24亿元（占比12.64%），卖出总额1.89亿元（占比19.20%） [1] 公司基本情况 - 公司全称为欢乐家食品集团股份有限公司，成立于2001年12月12日，2021年6月2日上市，总部位于广东省湛江市 [2] - 主营业务为水果罐头、植物蛋白饮料、果汁饮料、乳酸菌饮料等食品饮料产品的研发、生产和销售 [2] - 主营业务收入构成为：饮料55.73%，罐头38.66%，其他(补充)5.61% [2] - 所属申万行业为食品饮料-饮料乳品-软饮料，概念板块包括植物蛋白、乡村振兴、小盘、融资融券、无人零售等 [2] 公司财务与股东情况 - 2025年1-9月实现营业收入10.42亿元，同比减少22.25%，归母净利润1052.68万元，同比减少87.43% [2] - A股上市后累计派现4.77亿元，近三年累计派现3.46亿元 [3] - 截至10月31日，股东户数为1.86万，较上期减少0.11%，人均流通股20802股，较上期增加0.11% [2] - 截至2025年9月30日，香港中央结算有限公司为第八大流通股东，持股114.27万股，较上期增加78.97万股 [3]

股价与交易表现 - 11月14日公司股价下跌11.26%，成交额为8.82亿元 [1] - 当日融资买入额为8799.40万元，融资偿还额为7780.83万元，融资净买入1018.57万元 [1] - 截至11月14日，公司融资融券余额合计为1.27亿元，融资余额占流通市值的1.11%，且融资余额水平超过近一年90%分位，处于高位 [1] - 融券方面，11月14日融券偿还和卖出均为0股，融券余量为0股，融券余额为0元，但该水平超过近一年90%分位，处于高位 [1] 股东结构与机构持仓 - 截至10月31日，公司股东户数为1.86万户，较上期减少0.11% [2] - 截至10月31日，人均流通股为20802股，较上期增加0.11% [2] - 截至2025年9月30日，香港中央结算有限公司为公司第八大流通股东，持股114.27万股，相比上期增加78.97万股 [3] 财务业绩 - 2025年1月至9月，公司实现营业收入10.42亿元，同比减少22.25% [2] - 2025年1月至9月，公司归母净利润为1052.68万元，同比减少87.43% [2] 公司基本信息与分红 - 公司主营业务为水果罐头、植物蛋白饮料、果汁饮料、乳酸菌饮料等食品饮料产品的研发、生产和销售 [1] - 公司主营业务收入构成为：饮料55.73%，罐头38.66%，其他(补充)5.61% [1] - A股上市后公司累计派现4.77亿元，近三年累计派现3.46亿元 [3]

股价异动表现 - 公司股票在11月7日至13日的4个交易日内股价从18.22元/股上涨至29.40元/股，累计涨幅达61.36% [2][4] - 股价异动期间出现两次“20cm”涨停，并于11月14日随大盘回调下跌超10% [2][4] - 公司公告确认股票交易价格连续3个交易日收盘价格涨幅偏离值累计超过30%，属于异常波动 [4] 经营业绩表现 - 2024年公司营业收入为18.55亿元，同比下滑3.53%，归母净利润为1.47亿元，同比大幅下滑47.06% [3][6] - 2025年前三季度公司营业收入为10.42亿元，同比下滑22.25%，归母净利润为0.11亿元，同比下滑87.43% [6] - 公司经营活动产生的现金流量净额在2024年及2025年前三季度出现较大幅度下滑，2025年三季度末为409.75万元 [7] 成本压力与应对措施 - 公司销售费用因渠道维护、人员增加及宣传推广同比上涨5530.78万元，部分主要原材料采购成本涨幅较大 [8] - 为应对成本压力，公司于2025年7月1日起对部分产品实施调价，价格上调幅度约为1%—8%，涉及产品2024年度销售收入为7.95亿元 [8][9] - 公司同时对少部分地区椰子汁产品部分规格出厂价格进行下调，下调幅度约为1%—5%，涉及产品2024年度销售收入为518.89万元 [9] 行业背景与公司展望 - 近期食品饮料板块多只个股出现类似股价剧烈波动，显示板块受市场情绪影响显著 [5] - 行业面临成本红利消退、需求复苏放缓的挑战，需从产品创新、渠道优化等多维度寻求突破 [3][9] - 公司计划借助第四季度节日旺季积极抢占春节市场，并按计划推进印度尼西亚椰子加工项目 [9]

股价与交易表现 - 11月3日盘中股价上涨2.00%至17.33元/股，成交金额为2097.32万元，换手率为0.32%，总市值达75.81亿元 [1] - 当日主力资金净流出42.09万元，其中大单买入32.68万元（占比1.56%），卖出74.77万元（占比3.56%） [1] - 公司股价今年以来累计上涨14.22%，近5个交易日上涨1.82%，近20日下跌4.99%，近60日上涨9.06% [1] - 公司今年两次登上龙虎榜，最近一次为9月4日，当日龙虎榜净买入5996.40万元，买入总计1.02亿元（占总成交额16.89%），卖出总计4169.00万元（占总成交额6.93%） [1] 公司基本面与财务数据 - 公司主营业务收入构成为：饮料55.73%，罐头38.66%，其他(补充)5.61% [1] - 2025年1月至9月，公司实现营业收入10.42亿元，同比减少22.25%；归母净利润为1052.68万元，同比大幅减少87.43% [2] - A股上市后累计派现4.77亿元，近三年累计派现3.46亿元 [3] 股东结构与机构持仓 - 截至10月20日，公司股东户数为1.86万户，较上期减少0.21%；人均流通股为20778股，较上期增加0.21% [2] - 截至2025年9月30日，香港中央结算有限公司为第八大流通股东，持股114.27万股，相比上期增加78.97万股 [3] 行业与业务概况 - 公司属于申万行业分类中的食品饮料-饮料乳品-软饮料行业 [2] - 公司涉及的概念板块包括乡村振兴、小盘、植物蛋白、融资融券、无人零售等 [2] - 公司主营业务为水果罐头、植物蛋白饮料、果汁饮料、乳酸菌饮料等食品饮料产品的研发、生产和销售 [1]

公司基本情况 - 公司成立于2001年12月12日，于2021年6月2日在深圳证券交易所上市 [1] - 公司是国内水果罐头和植物蛋白饮料的知名企业，拥有完整产业链和稳定销售渠道 [1] - 公司主要从事水果罐头、植物蛋白饮料、果汁饮料、乳酸菌饮料等食品饮料产品的研发、生产和销售 [1] - 公司所属申万行业为食品饮料 - 饮料乳品 - 软饮料 [1] 经营业绩表现 - 2025年三季度营业收入为10.42亿元，在行业8家公司中排名第6，低于行业平均的37.27亿元和中位数18.2亿元 [2] - 2025年三季度净利润为1052.68万元，行业排名第7，低于行业平均的7.03亿元和中位数1.93亿元 [2] - 浙商证券预计公司25-27年实现收入分别为15.66、16.61、18.19亿元，同比增长分别为-15.57%、+6.04%、+9.52% [5] - 浙商证券预计公司25-27年实现归母净利润分别为0.89、1.13、1.46亿元，同比分别-40%、+28%、+28% [5] 财务指标分析 - 2025年三季度资产负债率为41.06%，高于行业平均的40.04%，但较去年同期的44.03%有所下降 [3] - 2025年三季度毛利率为29.20%，低于行业平均的37.58%，且较去年同期的34.22%有所下滑 [3] - 华鑫证券调整2025-2027年EPS预测分别为0.18/0.24/0.31元 [6] 管理层与股权结构 - 公司实际控制人为朱文湛、李兴、李子豪、李康荣 [4] - 董事长李兴2024年薪酬267.89万，较2023年的268.8万减少0.91万 [4] - 总裁李子豪2024年薪酬240.61万，较2023年的210.13万增加30.48万 [4] - 截至2025年9月30日，A股股东户数为1.86万，较上期减少4.37%；户均持有流通A股数量为2.07万，较上期增加4.57% [5] 业务发展与渠道拓展 - 2025H1直营及其他模式实现营收同比增长45.02%，新兴渠道贡献营收增量 [5] - 水果罐头与椰子汁饮料成功进入部分头部及中腰部零食专营连锁渠道 [6] - 公司对椰子水系列产品品牌换新，推出两款新品 [6] - 公司加速渠道优化升级，加强流通与餐饮渠道开拓，开展海外椰子加工项目建设及初加工销售业务 [6] 机构观点 - 浙商证券指出公司业绩短期承压，但新渠道贡献增量，维持"买入"评级 [5] - 华鑫证券指出公司开展营销改革，业绩短期承压，但多措并举积极求变，维持"买入"投资评级 [6]

行业宏观背景 - 中国罐头在国际市场表现强劲，蔬菜罐头几乎垄断外国超市，数据显示四分之一的罐头消费为中国制造 [1] - 中国水果罐头市场规模从2016年顶峰后下滑，2017年至2021年从115.7亿元下滑至81亿元 [36] - 行业出现新趋势，包括出海寻求增量（2024年水果罐头出口量达64万吨，同比增长12%）以及产品健康化、多元化发展 [38] 公司财务表现 - 2024年公司营业收入为18.55亿元，同比下降3.53%，归属净利润为1.47亿元，同比骤降47.06% [5] - 2025年第一季度业绩持续恶化，营收4.49亿元，同比下滑18.52%，净利润3425万元，同比猛降58.27% [5] - 公司市值从巅峰下跌70亿元 [8] 公司市场地位与历史优势 - 公司是中国水果罐头市占率第一梯队的行业巨头，与林家铺子、真心等品牌齐名 [7] - 公司成功依靠两大策略：对经销商和渠道极度让利的“利他”思维，以及密集的广告投放 [11][13][16] - 公司拥有超过1000家经销商，渠道覆盖商超、便利店、批发市场等 [14][19] - 公司成功开辟第二曲线椰子汁饮料，该业务在三年内超越水果罐头成为第一大支柱 [21][23] 公司面临的挑战 - 主业竞争加剧，椰子水行业企业数量超过3万家，公司面临椰树、椰泰等老牌品牌以及众多新锐品牌的竞争 [30] - 公司采取涨价策略应对成本压力（2025年上半年椰子类原材料采购单价同比增长超30%），但同期竞争对手降价，导致消费者流失 [28][30][32] - 核心渠道出现动摇，2025年半年报显示经销模式收入同比减少30%至5.61亿元，半年内超过500家经销商流失 [33] - 截至2024年末，公司存货账面价值达2.52亿元，占净资产的22.25% [33] - 产品与健康消费趋势脱节，水果罐头和椰汁饮料因高糖和添加剂问题，导致对年轻消费者吸引力下降 [35][37] 公司应对策略与转型努力 - 公司尝试出海，2025年宣布布局印尼产能，投资3870.9万元以加强原料供应和供应链竞争力 [39] - 公司推动产业链整合，从原料育种、基地建设到加工制造、品牌营销进行整体布局 [42] - 公司积极尝试互联网营销，如与“奶龙”联名合作，以贴近年轻消费者 [42] - 行业同行在产品创新上提供参考，如推出无添加防腐剂、小型化、果汁替代糖水、添加健康成分（茶多酚、维C）等产品 [45]

股价与资金流向 - 10月20日盘中股价上涨2.03%，报16.61元/股，成交1018.44万元，换手率0.16%，总市值72.66亿元 [1] - 当日主力资金净流出93.49万元，其中大单买入33.24万元（占比3.26%），卖出126.73万元（占比12.44%） [1] - 公司今年以来股价上涨9.47%，但近期表现分化，近5个交易日下跌1.25%，近20日下跌18.98%，近60日上涨2.22% [1] - 今年以来两次登上龙虎榜，最近一次为9月4日，当日龙虎榜净买入5996.40万元，买入总计1.02亿元（占总成交额16.89%），卖出总计4169.00万元（占总成交额6.93%） [1] 公司基本面与财务表现 - 公司主营业务为水果罐头、植物蛋白饮料、果汁饮料等食品饮料的研发、生产和销售，饮料业务占主营业务收入55.73%，罐头业务占38.66% [1] - 2025年1月至6月，公司实现营业收入7.48亿元，同比减少20.90%，归母净利润1855.25万元，同比大幅减少77.50% [2] - A股上市后累计派现4.77亿元，近三年累计派现3.46亿元 [3] 股东结构与机构持仓 - 截至9月19日，公司股东户数为1.95万，较上期减少16.47%，人均流通股19828股，较上期增加19.72% [2] - 截至2025年6月30日，香港中央结算有限公司为第十大流通股东，持股35.30万股，相比上期减少63.15万股 [3] - 公司所属概念板块包括乡村振兴、植物蛋白、小盘、融资融券、QFII持股等 [2]