甲醇、PTA、欧线 一、逻辑分析 （一）甲醇 本周甲醇 01 盘面摆脱 9 月震荡局面，周内增仓再创新低。背后 是当下弱现实强预期格局仍在延续，上周国内产量有所回落但同比 仍是高位，加之 8 月伊朗恢复后近期大量船货到港进口大增，下游 烯烃检修完毕后综合开工率有所回落，但港口库存在历史同期最高 位上继续小幅累库，天量库存对盘面压力不减。未来四季度在下游 新装置投产与伊朗季节性限气下进口回落后供需有望得到好转，存 在反转逻辑，但目前 01 合约升水现货 110 元，已创近五年最高水平， 盘面也已部分反应了未来供需转好预期，目前 01 估值并不低，缺少 左侧抄底价值，做多仍需等待，至少看到伊朗发运回落与下游需求 好转后再去关注，目前在自身天量库存压力与原油下台阶对烯烃压 力下 8 月以来的下跌仍未结束，策略上更多仍是前空单持有以及未 进场的短空关注。 （二）PTA PTA 盘面周内增仓破位打出两个月来新低，基本面逻辑上不仅 有着成本端原油四季度供增需减过剩压力较确定下带来的成本下移 驱动，PTA 自身供需也存转弱累库预期，需求端在前期旺季不旺下 游负荷回升有限，随着进入 9-11 月淡季需求仍将回落，供应端在年 ...