核心观点 - 外卖平台补贴推动茶饮行业在2025年第二季度实现GMV、收入和净利润高增长 但补贴退潮后行业面临增长可持续性和门店经营效率的挑战 [2][4][18] - 茶饮品牌受益程度分化：瑞幸和古茗获得显著增长 奈雪借助外卖缓解亏损 霸王茶姬因拒绝参与补贴导致增长失速 沪上阿姨和茶百道相关性较弱 [5][6][8][10][11] - 行业在补贴期间加速门店扩张 但后续需通过品类拓展和海外市场寻找新增长空间 [18][22][23][24] 茶饮从外卖大战中获益程度 - 瑞幸咖啡第二季度月均交易客户数达9170万人次 同比增长31.6% 配送费用16.7亿元同比激增175.1% GMV达142亿元同比增长46.2% 净利润12.51亿元同比增长43.6% [5][6] - 古茗上半年单店日均售出杯数439杯同比增长17.4% GMV总额140.94亿元 单店日均GMV约7600元同比增长22.6% 净利润16.25亿元同比暴涨121.5% [8] - 奈雪的茶上半年营收21.78亿元同比下降14.4% 但外送订单占比自营收入48.1% 7月初全国外卖订单量突破100万单环比增长50% [10] - 霸王茶姬第二季度GMV总额81亿元环比下降1.5% 单月GMV下滑23% 成为唯一负增长品牌 因拒绝参与平台折扣活动导致客源分流 [10][11] 茶饮对外卖大战的贡献 - 茶饮因高频消费、低客单价和强社交属性成为平台补贴重点 补贴后单品价格低至1.68-7元 [15] - 京东采用"全民补贴+爆品直降"模式 提供最高20元补贴并实施"0佣金"政策吸引商家 [15] - 淘宝闪购"超级星期六"计划发放总价值188元优惠券包 饿了么茶饮订单占比提升至25% [15][16] - 美团"0元购"奶茶活动刺激订单爆发式增长 库迪咖啡订单增长近10倍 茉莉奶白日均订单增长近3倍 [15][16] - 补贴前奶茶咖啡订单在平台占比通常为10%-15% 补贴期间茶饮订单占比显著提升 [17] 门店扩张与经营挑战 - 蜜雪冰城上半年门店数量增至53014家 净增6534家门店同比增速22.7% [18] - 瑞幸咖啡第二季度门店数量新增2109家增速约53.3% 全球总门店达26206家 [18] - 古茗门店数量由9516家增加至11179家 拓店速度超去年同期2倍 [19] - 霸王茶姬一年新增门店2042家 但新店加剧门店内耗并摊薄老店业绩 [21] - 快速扩张导致营销费用和管理费用增长 对门店整体业绩形成压力 [22] 新增长空间探索 - 蜜雪冰城通过收购幸运咖拓展咖啡品类 瞄准低线城市价格敏感人群 [22] - 霸王茶姬海外业务强劲：海外门店达208家 海外GMV为2.352亿元同比增长77.4% 新加坡单店GMV达180万元高于中国 [24] - 蜜雪冰城海外门店总数突破5000家 瑞幸在新加坡开设47家门店跻身当地咖啡品牌前三 [25]

特仑苏降价与蒙牛业绩 - 蒙牛旗下高端品牌特仑苏对部分产品实施降价 其中沙漠·有机奶从118元/箱降至99元/箱 降幅16% 另有多款产品在北京小象超市售价降至39.9元/箱及36.05元/箱 [1] - 特仑苏品牌年销售额突破300亿元 由蒙牛总裁高飞团队打造并开辟高端白奶市场 在蒙牛2024年报中被列为年度重点产品 [1] - 蒙牛2024年营收886.748亿元 同比下滑10.1% 归母净利润1.045亿元 同比下滑97.8% 液态奶/冰激凌/奶粉收入分别下滑10.6%/13.7%/5.9% 奶酪及其他收入增长5.8% [2] 乳制品行业压力 - 2024年乳品全渠道销售额同比下滑2.7% 乳制品生产企业面临原料乳过剩压力 大量生产工业乳粉导致库存激增 每销售一吨乳粉亏损1万-2万元 [3] - 2023-2025年奶牛养殖业收入损失累计达700亿元 行业生鲜乳喷粉亏损达200亿元 高端奶源面临更强过剩压力 [3][4] - 特仑苏奶源以非常划算价格与B端餐企合作缓解压力 同时推出188元顶配新品沙金套海沙漠·有机纯牛奶 [4][5] 同业动态与市场表现 - 伊利新西兰业务2025上半年收入同比增长16% 税前利润增长12% 预计2026年盈利能力继续攀升 [12] - 蒙牛与中茶联名推出绿色心情抹茶冰淇淋新品 [17] - 蒙牛股价8月14日报收16.59港元/股 跌幅0.66% [7] 食品饮料行业其他要闻 - 宗馥莉公司西安恒枫饮料投资10亿元建宏胜新基地 建设高速水线/奶线/无菌线等产线 生产纯净水/茶饮/咖啡/果汁等饮品 [11] - 甘源食品2025年上半年营收9.45亿元 同比下降9.34% 净利润7460.5万元 同比下降55.20% [13] - 元气森林获北京认定为跨国公司地区总部 [14] - 无印良品日本市场召回约3000个栗子铜锣烧 因可能混入异物 该商品未在中国大陆门店销售但电商平台有代购 [15] - 雀巢KitKat推出奇巧迷你慕斯蛋糕新品 含三种口味 [16] - 海河花色牛奶推出桃桃乌龙新品 [18] 零售物流与电商 - 京东物流2025年上半年总收入985.32亿元 同比增长14.1% 非国际财务报告准则利润33.39亿元 同比增长7.1% [25] - 淘天集团内部更名为中国电商事业群-淘天集团 与饿了么/飞猪平行 [22] - 抖音测试我的快递服务 仅可查询散件信息（C2C快递） 与电商平台无关 [23] - 亚马逊在美国1000个城市启动生鲜杂货当日达配送 计划年底前扩展至2300多个城市 [24] - 联邦快递升级欧洲物流网络 启用荷兰及英国新设施 计划2029年前在英国新建两个转运中心 [26] 其他行业摘要 - 全国农产品批发市场猪肉平均价格20.23元/公斤 单日下降0.1% 8月上旬生猪价格环比下跌1.4% [9][10] - 必胜客旗下PIZZERIA餐厅华南首店在深圳开业 [18] - 华莱士与魔道祖师推出联名套餐及周边 [19][20] - 肯悦推出山西陈醋风味气泡美式新品 [21] - 古茗上新超级莓果杯 [22] - 日播时尚收到全部股权转让款1.39亿元 [27] - 两面针建设院士工作站通过备案 [28] - 众望布艺2025年上半年营收2.39亿元 同比下降4.16% 净利润3345.53万元 同比下降28.57% [29] - 西藏旅游股东旅投集团计划减持0.97%股份 [30] - 实丰文化控股股东一致行动人蔡锦贤质押220万股股份 占其所持股份59.18% [31]

新品发布 - 茶百道推出蜜瓜系列新品"蜜瓜爆爆珠"和"蜜瓜冰淇淋"，主打每杯添加新鲜蜜瓜果肉 [1] - 蜜瓜新品选用高端品种"玉菇瓜"，鲜果现切现捣，"蜜瓜爆爆珠"单品首日售出近20万杯 [3] - "蜜瓜爆爆珠"选用玉菇甜瓜果肉搭配七窨茉香雪芽茶底，加入马蹄爆爆珠 [3] - "蜜瓜冰淇淋"采用香草冰淇淋打底，加入手捣玉菇甜瓜果肉和椰子水、椰乳 [3] 市场表现 - 夏季高温天气刺激消费者对鲜果类消暑饮品需求 [1] - 茶百道荔枝系列产品上市以来销量超700万杯，成为行业顶流 [3] - 公司6月以来推出多款主打真实果肉的鲜果饮品，市场表现良好 [3] - "桃桃乌龙"每杯含超过一整颗应季水蜜桃果肉 [3] - "海盐荔枝冰茶"采用门店现场鲜果榨汁方式制作，每杯约含19颗鲜荔枝 [3] 供应链与研发 - 公司遍布全国的供应链网络支持其坚持使用"真鲜果" [3] - 机构研报指出公司在产品研发效率与爆品率方面优势明显 [4] - 公司可做到"月月有爆品、周周上新品" [4] 产品特点 - 玉菇瓜口感绵密清爽、甜而不腻，适合制作夏季清凉饮品 [3] - 蜜瓜系列新品与"玩具总动员"第二波限定活动联名 [3]