业务落地 - 中银香港作为上海清算所首家境外清算会员，成功落地人民币利率互换、标准债券远期和标准利率互换自营清算业务 [1] - 业务采用“直接交易+直接清算”模式，中银香港直接在银行间本币交易平台达成的交易可直接通过自身境外资金账户与上海清算所完成跨境清算结算 [1] 战略意义 - 本次业务是上海清算所国际化进程中的历史性一步，打造人民币海外资产池新举措 [2] - 为境外机构提供更多离岸人民币资产的风险对冲工具，发挥银行间利率衍生品挂钩标的丰富、品种多样等特点 [2] - 在中国银行间债券市场直投模式下开辟境外机构直接参与银行间中央对手清算业务的全新路径 [2] 未来规划 - 上海清算所未来将继续加速推进国际化发展步伐，持续拓展境外清算会员网络 [3] - 计划在“十五五”期间建设成为“一点接入”国际金融市场的连接枢纽，服务全球市场人民币交易风险管理和金融高水平开放 [3]

国泰君安与海通证券合并重组 - 上海清算所顺利完成两家机构人民币利率互换集中清算业务存续期合约的合并，涉及近3000笔集中清算合约和数千亿元头寸 [2] - 这是银行间市场最大规模的衍生品存续期合约合并，合并过程未对市场其他清算成员产生影响 [2] - 上海清算所2周内研究形成衍生品头寸合并方案，4天内完成内部处理流程，并在两家机构重组更名上市1周内实现合并 [2] 利率衍生品市场发展 - 2024年以来利率衍生品业务量创新高，整体清算规模达36.5万亿元，同比增加16.5% [3] - 2025年一季度利率衍生品清算规模超13万亿元，同比增速达70%，最大单日清算量突破4100亿元 [3] - 利率衍生品在债券市场调整期间发挥"避风港"作用，对冲现货市场价格波动风险，增强市场弹性与韧性 [3] 上海清算所业务布局 - 自2014年起陆续推出人民币利率互换、标准利率互换、标准债券远期等系列衍生产品，涵盖多种挂钩标的 [2] - 提供债券冲抵保证金、合约压缩、合约转移等增值服务，降低机构参与成本并提升清算效率 [2]