AI驱动高算力/存力需求 - AI等高算力/存力需求推动先进制程产能高速扩张，直接拉动全球硅晶圆出货量与晶圆厂资本开支[1] - 存储芯片价格大幅上涨，三星电子本月将服务器DDR5内存芯片价格较9月上调30-60%[5]，主要NAND闪存制造商考虑将价格上调20%至30%以上[6] - AI训练+推理推动最先进的DRAM、HDD及高性能SSD需求爆发，华邦电、南亚科等利基市场公司迎来“需求溢出”[9] 半导体板块市场表现 - 周二A股半导体板块回暖，龙迅股份20cm涨停，晶晨股份、东芯股份涨超10%，中微公司、北方华创等大幅反弹[4] - 半导体设备ETF易方达(159558)当日上涨2.1%，年内涨幅达到45.98%[4][12] - 科创板50ETF(588080)当日上涨0.36%，年内涨幅达到37.56%，上周五逆势吸金2.39亿元[4][17] 行业产能与供需格局 - 中芯国际三季度产能利用率达到95.8%，华虹公司产能利用率甚至达到109.5%[11] - 内存行业因2023-2024年投资不足导致供应紧张，新产能建设需时，供应紧张可能持续更久[6] - 存储器市场供需失衡5%可能引发价格成倍波动，NORFlash、NANDFlash等产品从流片到量产需至少16个月[11] 国产替代与产能扩张 - 半导体产业链迎来以“产能扩张”和“供应链安全”为特征的结构性机遇，核心逻辑是AI驱动与国产替代[1][7] - 长江存储武汉新建第三座工厂预计2027年投产，2025年其资本支出约占全球NAND闪存总投资的20%[9] - 长鑫科技已发布IPO辅导完成报告，2026年存储扩产可期[12] 公司业绩与财务表现 - 寒武纪前三季度营收46.1亿元，同比暴涨2386%，归母净利润16.0亿元[13] - 北方华创三季度收入111.6亿元，环比增长40.6%，归母净利润19.2亿元，环比增长18.1%[15] - 中微公司三季度收入31亿元，环比增长11.3%，归母净利润5亿元，环比增长28.6%[15] - 拓荆科技三季度收入22.66亿元，环比增长82%，归母净利润4.62亿元，环比增长91.6%[15] AI应用与下游催化 - 阿里巴巴“千问”APP公测版上线，迅速冲入苹果App Store免费应用总榜第四位[2] - 国产更新模型（MiniMax M2/GLM-4.6/Kimi K2-thinking）密集发布，人工智能明年初有望首次作为单独产业做五年规划[16] - AI应用商业模式正从概念验证走向收入闭环，国产AI应用需求高速扩张[4]