上市首日股价表现与市场对比 - 公司上市首日股价表现极为强劲，开盘即暴涨568.83%，报700元/股，盘中最高触及895元/股，涨幅一度超过700%，收盘报829.9元，涨幅达693%，总市值达到3320亿元 [2] - 公司上市首日表现超越同为国产GPU公司的摩尔线程，后者的上市首日涨幅为425%，总市值为2823亿元 [2] - 投资者中一签（500股）按开盘价计算浮盈29.76万元，按盘中最高价计算浮盈则逼近40万元，刷新了A股全面注册制实施以来新股上市的单签盈利最高纪录，也成为近十年内A股新股上市首日最赚钱的新股 [5][6] - 对比之下，前期暴涨的“国产GPU第一股”摩尔线程已进入调整阶段，在新闻发布前已连续三个交易日大跌，跌幅分别为13.41%、6.13%、7.13%，当日也一度跌幅近3%，较最高点市值蒸发超1000亿元 [3] 公司基本情况与技术路径 - 公司成立于2020年9月，主营业务为高性能通用GPU芯片及解决方案，面向人工智能训练与推理、数据中心与高性能计算等领域 [7] - 公司核心创始团队拥有深厚的AMD背景，董事长兼CEO陈维良及联合创始人彭莉、杨建均曾长期任职于AMD，参与过多代GPU产品研发 [7] - 在技术路径上，公司被归为“通用GPU + 高度兼容CUDA”一类，自研了MXMACA软件栈，旨在实现对英伟达CUDA编程模型在API层面的高度兼容，以降低现有应用向国产平台的迁移成本，一个中等复杂度的CUDA应用迁移至其平台的工作量约为1人天 [7] 商业化进程与财务状况 - 公司商业化进程较快，曦云C500系列GPU已于2024年实现量产并形成收入，新一代C600系列已完成回片 [8] - 公司营收增长迅速，从2022年的42.6万元增长至2024年的7.43亿元，2025年前三季度营收已达12.36亿元 [8] - 公司目前仍处于投入期，2025年前三季度净亏损约3.46亿元，但预计最早将在2026年实现盈亏平衡，早于摩尔线程的2027年 [8] - 对比来看，摩尔线程2025年前三季度营收为7.85亿元，净亏损7.24亿元 [7] 行业格局与公司策略 - 当前国产GPU厂商大致分为三类：AI专用芯片（如寒武纪）、全功能GPU自建生态（如摩尔线程）、通用GPU兼容CUDA（如沐曦） [8] - 公司的策略更侧重商业化落地，其产品已应用于国家人工智能公共算力平台、运营商智算中心等领域，而摩尔线程则更强调生态构建，覆盖图形渲染、科学计算等多场景 [8] - 行业观点指出，短期来看，国产GPU厂商共同受益于国产替代的市场窗口，但长期而言，自主核心IP、主导性软件生态与可持续的盈利能力，才是决定企业最终市场地位的关键 [7][8] 未来发展计划与行业前景 - 公司此次IPO募资净额约38.99亿元，拟投入新型高性能GPU研发及产业化等项目，并计划于2026年下半年推出曦云C700系列，以进一步提升性能 [9] - 随着“十五五”规划对科技自立自强的强调，国产GPU企业有望在政策与资本支持下加速发展 [9] - 国产GPU行业的竞争刚刚开始，公司及摩尔线程的崛起是中国半导体产业突破的缩影，也是全球算力竞赛中的关键尝试，谁能率先跑通商业闭环，或将决定未来国产GPU的格局走向 [9]

IPO基本信息 - 公司计划在科创板首次公开发行4010万股股票，其中初始战略配售802万股，网上申购代码787802 [1] - 初步询价日为2025年12月2日，网上网下申购日为2025年12月5日，缴款日为2025年12月9日 [1][2] - 公司从上市申请获受理到过会周期为116天，从过会到获得注册批文仅20天，显示IPO进程高效 [3] 公司业务与技术 - 公司专注于人工智能训练推理、通用计算与图形渲染领域全栈GPU产品的研发设计，产品采用完全自主研发的GPU IP、指令集和架构 [3] - 旗舰GPU产品曦云C500系列已进入量产阶段，并已发布基于国产供应链的曦云C600系列，构建了"设计、制造、封装测试"的国产供应链闭环 [3] - 截至报告期末，公司GPU产品累计销量超过25000颗，已部署应用于10余个智算集群，覆盖国家人工智能公共算力平台、运营商智算平台和商业化智算中心 [3] 财务表现与募资用途 - 公司收入实现爆发式增长，从2022年的42.64万元跃升至2024年的7.43亿元，增速高达4074.52% [3] - 截至招股意向书公告日，公司尚未实现盈利，若上市时仍未盈利将被纳入科创成长层 [2] - 本次IPO拟募集资金39.04亿元，将投向"新型高性能通用GPU研发及产业化项目"、"新一代人工智能推理GPU研发及产业化项目"和"面向前沿领域及新兴应用场景的高性能GPU技术研发项目" [4] 行业与政策背景 - 科创板针对未盈利但技术突破显著的硬科技企业提供制度保障，契合国家加快高水平科技自立自强、发展新质生产力的导向 [4] - 资本市场高效推进国产GPU企业IPO进程，与"十五五"规划聚焦集成电路等关键领域、全面实施"人工智能+"行动的国家产业布局深度融合 [4]

公开资料显示，沐曦股份专注于人工智能训练推理、通用计算与图形渲染领域全栈GPU产品的研发设 计，产品均采用自主研发的GPUIP，拥有完全自主知识产权的指令集和架构。旗舰GPU曦云C500系列 已进入量产，带领公司收入从2022年的42.64万元跃升至2024年的7.43亿元，增速达4074.52%。2025年 公司发布基于国产供应链的曦云C600，构建"设计-制造-封装测试"的国产供应链闭环。 截至报告期末，沐曦股份GPU产品累计销量超过25000颗，产品相继应用部署于10余个智算集群，算力 网络覆盖国家人工智能公共算力平台、运营商智算平台和商业化智算中心。 国产GPU龙头科创板IPO过会！ 10月24日，上交所上市审核委员会审议通过沐曦集成电路（上海）股份有限公司（以下称"沐曦股份"） 科创板IPO申请。沐曦股份作为尚未盈利的硬科技企业，后续若成功上市，将进入科创板科创成长层， 成为科创板"1+6"改革举措落地后又一典型案例。 根据招股书上会稿，沐曦股份拟募资39.04亿元，拟投向"新型高性能通用GPU研发及产业化项目""新一 代人工智能推理 GPU 研发及产业化项目"和"面向前沿领域及新兴应用场景的高性能 ...