机器人产业链公司赴港上市概况 - 近期机器人产业链公司扎堆赴港上市，部分公司已多次递表港交所[1] - 今年以来，已有包括三花智控、均胜电子、极智嘉-W、云迹在内的多家机器人产业链公司成功登陆港股[1][7] - 业内人士表示，机器人产业链公司完成赴港上市只是起点，港股不会奖励所有“机器人+”概念股，那些能把技术专利数、毛利率和现金流同时做好的公司有望实现跨越式发展[1][7] 上市申请与业绩表现 - 部分递表公司为二次或多次递表，例如卧安机器人于12月9日第二次递交上市申请，乐动机器人于12月1日第二次递交上市申请[2] - 多数拟赴港上市的机器人公司业绩整体欠佳，持续亏损[1][2] - 以乐动机器人为例，2022年至2025年上半年净利润持续为负，分别为-0.73亿元、-0.69亿元、-0.57亿元及-0.14亿元[2] - 公司将净亏损主要归因于处于业务爬坡阶段的割草机器人及视觉感知产品的研发与市场扩张[2] - 募集资金计划用于加强智能机器人视觉感知技术研发、品牌建设与国际拓展、优化生产能力及探索潜在投资等[3] 行业竞争态势 - 多数公司在上市申请材料中提到所在行业竞争激烈且有加剧趋势[1][4] - 以卡诺普机器人为例，其专注于工业机器人，2022年至2025年上半年营业收入分别为1.97亿元、2.22亿元、2.34亿元及1.56亿元，净利润波动较大，分别为2827万元、169万元、-1294万元及844万元[4] - 公司指出工业机器人市场竞争激烈，涵盖全球性跨国企业、成熟的国内制造商以及新兴技术公司，多个产品类别及应用场景竞争都异常激烈[4] - 卧安机器人提示风险称，AI具身家庭机器人系统市场仍处于新兴阶段，可能不会如预期快速增长，且公司在技术研发上的大量投资面临重大风险及不确定性[5] 行业发展阶段与资本作用 - 经济学者指出，当前工业机器人产业已进入成熟期，但以具身智能为代表的机器人产业才进入概念期[7] - 在概念期，多数机器人企业还无法通过销售维持运营，资本是具身智能最重要的助力，赴港上市可以加速中国机器人产业迈向成长期[7] - 当资本热潮褪去，机器人企业必然会有优胜劣汰，资本给予了每家具备生存能力的企业同样的资源，存活下来的企业有望掌握机器人产业未来的全球话语权[7] - 有观点提醒，港股市场对尚未盈利、订单周期长、技术路线分歧大的机器人公司并不友好，上市即巅峰的案例可能批量出现[7] - 只有那些把上市募资真正投入底层控制器、精密减速器、多模态感知算法等核心技术，并敢于砍掉低毛利集成项目的公司，才有机会把补给站变成加速站[7]