核心观点 - 美国二季度GDP和PCE终值均超预期 实际GDP年化终值环比增3.8%超预期值3.3%和修正值3.3% 实际个人消费支出终值环比增2.5%超预期值1.7%和修正值1.6% [2][3] - 美国关税政策调整涉及厨柜浴室柜药品和软体家具 厨柜浴室柜征收50%关税 药品征收100%关税 软体家具征收30%关税 重型卡车征收25%关税 [7] - 中国汽车行业长期景气度持续上升 预计"十五五"期间年销量达4000万台 年均增速3% 出口年均增长9% 内需年均增长近2% [9] 宏观经济 - 美国二季度PCE物价指数表现超预期 年化终值环比升2.1%超预期值2% 同比升2.1% 核心PCE年化终值环比升2.6%超预期值2.5% 同比升2.7% [3] - 美国就业数据表现强劲 上周初请失业金人数21.8万人低于预期23.5万人 四周均值23.75万人低于前值24万人 [3] - 美国耐用品订单大幅增长 8月初值环比增2.9%远超预期减0.5% 核心订单环比增0.6%超预期减0.1% [3] - 美联储内部存在政策分歧 官员对降息持谨慎态度 未就进一步降息路径达成一致 [4] - 美国股市连续下跌 道指跌0.38% 标普500指数跌0.5% 纳指跌0.5% 科技七巨头指数下跌0.34% [4] - 美债收益率持续上升 10年期美债收益率升1.93个BP至4.168% 2年期升4.5个BP收于3.653% [4] 产业政策 - 中国加强产品质量监管 首次开展光伏组件和新能源汽车整车质量国家监督专项抽查 网售产品抽查批次较2024年增加70% [7] - 焦炭行业实施价格上调 湿熄焦价格上调50元/吨 干熄焦价格上调55元/吨 建议全行业限产30%以上 [7] - 反内卷政策持续推进 相关行业价格底部大概率已经确认 [7] 汽车制造 - 车网互动放电活动收益显著 江苏常州车主放电一度电可获4元收益 累计参与放电近1500车次 总放电量5.7万度 累计获补贴超20万元 [10] - 活动期间收益可观 以15kW直流V2G桩计算 活动期毛利可达52.5元/小时 度电净利润约3.15元 [10] - 常态期收益大幅降低 度电收益约0.85元 度电净利润约0.5元 每小时收益约7.5元 [10] - 增程车电池容量扩大趋势明显 零跑小米等将推80度大电池增程车 宁德时代明年推出80度的8系镍电池 [11] - 尊界S800搭载65度电池CLTC续航400公里 智己LS6增程版电池容量66度CLTC续航450公里 小鹏X9混动版电池容量不低于60度 [11] 消费旅游 - 国庆假期旅游需求旺盛 携程数据显示跨省游订单量同比增幅达58% [13] - 短途出游频次提升 同程旅行数据显示国内包车游产品预订热度同比增长超115% 周边游产品预订热度同比增长超2倍 [13] - 长线旅行品质提升 高品质酒店预订热度同比提升超20% [13] - 出入境游市场活跃 东南亚目的地持续热门 俄罗斯旅客入境预订量同比增长75% [13] 投资机会 - 新能源汽车行业景气度持续向好的 海外业务布局完善和出口表现优异的企业拥有更强抗周期风险能力 [9] - 大容量动力电池需求市场被创造 对头部电池厂商构成重大利好 [11] - 旅游产业链相关行业短期受益于假期出行高热度 [13]

围绕儿童学生用品、燃气用具、移动电源、农资产品、车辆相关产品等重点领域，市场监管总局部署开 展164类产品、1.6万余批次产品质量国家监督抽查，目前已完成抽样工作。为遏制部分行业非理性竞争 态势，防范可能出现的低价低质风险，首次开展光伏组件、新能源汽车整车等产品质量国家监督专项抽 查。 同时，全面加大网售产品国家监督抽查力度，抽查批次较2024年增加70%，也将重点针对低价产品开展 抽查。(智通财经) 9月25日，市场监管总局召开今年以来工业产品质量安全监管重点工作情况专题新闻发布会。市场监管 总局质量监督司司长王胜利介绍，今年以来，市场监管总局聚焦重点产品、重点行业、重点问题、重点 区域，进一步强化产品质量安全源头治理，深入开展重点产品质量安全整治。 ...

记者今天（25日）了解到，市场监管总局围绕重点工业产品质量安全，开展了2025年"守护消费"铁拳行 动。全国市场监管系统聚焦电动自行车、燃气灶具、建筑材料、消防产品、农资产品以及涉及安全的消 费类重点产品，强化线上线下一体化执法，严厉打击不符合国家强制性标准以及以假充真、以次充好、 以不合格冒充合格产品等质量违法行为。 2025年以来，全国市场监管系统共查处各类产品质量违法案件5.32万件，移送公安机关107件。其中， 查处非法改装电动自行车案件4752件，燃气灶具质量违法案件1370件，建筑材料质量违法案件1026件， 农业生产资料违法案件1795件。 （文章来源：央视新闻） 同时，市场监管总局围绕儿童学生用品、充电宝、农资产品等重点领域，部署开展164类产品、1.6万余 批次产品质量国家监督抽查，目前已完成抽样工作，其中针对网售产品抽查批次较2024年增加70%，为 遏制部分行业非理性竞争态势，防范可能出现的低价低质风险，首次开展光伏组件、新能源汽车整车等 产品质量国家监督专项抽查，抽检结果将及时对外发布。 ...

公司业务拓展 - 宁德时代在南昌成立新公司南昌时代电服科技有限公司 注册资本1000万元 [1] - 新公司经营范围包括智能控制系统集成 新能源汽车整车销售 电动汽车充电基础设施运营和新能源汽车换电设施销售 [1] - 该公司由宁德时代间接全资持股 [1] 行业布局动向 - 公司通过新设子公司进一步切入新能源汽车销售和充换电服务领域 [1] - 业务范围覆盖新能源汽车产业链下游的销售与配套服务环节 [1] - 体现动力电池制造商向新能源汽车综合服务提供商延伸的战略趋势 [1]

公司战略布局 - 宁德时代通过新成立的全资子公司南昌时代电服科技进入新能源汽车换电及销售领域 注册资本1000万元人民币 [1] - 新公司业务范围覆盖智能控制系统集成 新能源汽车整车销售 电动汽车充电基础设施运营及换电设施销售 [1] 行业拓展方向 - 公司通过子公司间接布局新能源汽车全产业链 从电池制造延伸至下游换电服务与整车销售环节 [1] - 换电设施运营与销售业务表明公司正积极切入电动汽车补能基础设施赛道 [1]

公司动态 - 宁德时代通过全资子公司时代电服科技有限公司于9月19日成立台州时代电服科技有限公司 注册资本500万人民币 [1] - 新公司经营范围涵盖新能源汽车整车销售 电动汽车充电基础设施运营 新能源汽车换电设施销售 以及新能源车电附件销售等业务 [1] - 公司同时涉及智能控制系统集成 普通机械设备安装 机动车维修 计算机软硬件零售和租赁服务等多元化业务布局 [1] 股权结构 - 台州时代电服科技有限公司由时代电服科技有限公司全资持股 [1] - 时代电服科技有限公司为宁德时代新能源科技股份有限公司的全资子公司 [1] 行业布局 - 宁德时代通过子公司设立进一步扩展新能源汽车后市场服务网络 覆盖充换电设施运营与销售领域 [1] - 业务范围延伸至新能源汽车全产业链 包括销售 基础设施 附件销售及技术支持服务 [1]

公司基本信息 - 台州时代电服科技有限公司于2025年9月19日成立 注册资本500万人民币 法定代表人冯力 登记状态为存续[1][3] - 公司由时代电服科技有限公司全资持股 后者为宁德时代全资子公司 股权结构为宁德时代新能源科技股份有限公司100%控股时代电服 再100%控股台州时代电服[1][4] - 注册地址位于浙江省台州市黄岩区西城街道 行业分类属于科技推广和应用服务业[3] 经营范围 - 主营业务涵盖新能源汽车整车销售 电动汽车充电基础设施运营 新能源汽车换电设施销售[1][3] - 扩展业务包括智能控制系统集成 普通机械设备安装服务 机动车修理和维护 计算机软硬件及辅助设备零售[1][3] - 技术服务类业务包含技术开发 技术咨询 技术交流 技术转让 技术推广 同时涉及电池零配件销售和集中式快速充电站运营[3]

股价表现 - 截至2025年9月19日收盘价11.11元 较上周下跌0.71% [1] - 本周最高价11.43元（9月15日） 最低价10.98元（9月18日） [1] - 总市值119.03亿元 在专业工程板块市值排名7/39 全市场市值排名1599/5153 [1] 公司战略布局 - 董事会全票通过设立广州分公司议案（9票同意 0票反对 0票弃权） [1] - 分公司注册地位于广州市黄埔区保利鱼珠南三街5号华美国际中心 负责人吴少坤 [1] - 经营范围涵盖进出口贸易 新能源产品（光伏设备/新能源汽车整车） 机械设备销售及技术服务 [1] 组织管理架构 - 分公司实行归口和职能穿透管理制度 [2] - 存续期与协同业务经营期同步 终止后依法注销 [2] - 授权经营管理层办理工商登记等事宜 [2]

公司业务布局 - 时代骐骥新能源科技（吉安）有限公司成立 注册资本500万元人民币[2] - 经营范围涵盖新兴能源技术研发 新能源汽车换电设施销售 电池销售及整车销售等业务[2] - 由宁德时代旗下时代骐骥新能源科技（赣州）有限公司全资持股[2] 技术发展方向 - 业务包含在线能源计量技术研发 信息系统运行维护服务等数字化能力建设[2] - 对外承包工程与工程管理服务体现能源基础设施一体化解决方案能力[2] - 合同能源管理模式拓展轻资产运营路径[2]

公司动态 - 天津智鹏汽车销售服务有限公司成立 法定代表人为陈志远 [1] - 公司注册资本为500万元人民币 [1] - 经营范围涵盖新能源汽车整车销售 机动车充电销售 充电桩销售 [1] 股权结构 - 公司由天津小鹏汽车销售服务有限公司全资持股 [1]