流感疫情趋势与病原体特征 - 上海自第46周（11月上中旬）逐步进入年度季节性流感高发期，较去年提前两周，预计本月下旬至明年1月上旬达到高峰 [1] - 近期流感病毒活动强度处于年度高水平，在多种呼吸道病原体中，流感是“绝对主角” [1] - 今年至今监测出的优势毒株为甲型H3N2，网上流传的“K型病毒”是该毒株的一个变异分支，并非新病毒 [1] 医疗系统应对措施 - 全市社区卫生服务中心发热哨点诊室一周7天保持常态化运行，优化检验与早期识别流程，配备流感快速检测手段 [2] - 二级以上医院发热门诊确保应设尽设、应开尽开，市级、区级医院加强重症医疗资源储备和门急诊医护人员配置 [2] - 医疗机构通过增加诊室、延长服务时间、扩容补液区域提升接诊能力，并加强预检分诊、推广合规诊前检查以优化流程 [2] - 发挥“互联网+医疗”作用提供在线复诊与咨询，有条件的医疗机构开设便民门诊为配药和复诊患者提供便利 [2] 流感预防与治疗 - 每年流感季前接种疫苗是最理想状态，10月为最佳接种时机，疫苗对预防流感的保护力可达70%—80%，能预防重症、缩短病程 [3] - 抗病毒药物主要分为神经氨酸酶抑制剂（如奥司他韦）和RNA聚合酶抑制剂（如玛巴洛沙韦）两类 [3] - 服用抗病毒药物有“黄金期”，感染后48小时内尽快服用效果最佳 [3]

短期流感活动与市场机会 - 11月以来全国流感样病例数量持续攀升 全国门急诊流感样病例中流感病毒阳性率约45% 目前以甲型H3N2为主导[1] - 2025年第47周 南方省份哨点医院报告的流感样病例百分比为7.8% 高于前一周的6.8% 北方省份为8.6% 高于前一周的7.0%[1] - 国内流感样病例数量已接近2022年以来同期高位 2025年11月17日至23日 哨点医院检测出的主要病原体中流感病毒占比44.8%[1] - 抗流感病毒药物销售显著增长 11月15日至21日期间 奥司他韦全国销量同比增长237% 玛巴洛沙韦同比增长180%[2] - 2025年1月至今 流感疫苗批签发共373批 其中四价流感疫苗批签发230批 同比增长3% 三价流感疫苗批签发143批 同比下降18%[2] 医药板块中长期结构性修复趋势 - 医药板块估值经历较长时间调整后 近期已呈现显著结构性修复趋势[1] - 持续看好医药创新 创新药BD交易仍将持续 全球主要央行利率降息趋势有望推动估值进一步提升[1] - 医药投融资有望复苏 二级市场行情回暖驱动一级市场投融资回升 CXO及上游产业链景气度持续向好[1] - 医疗器械行业触底回升 招投标数据已有好转 以旧换新政策下的积压需求正逐步释放[1]

奥司他韦耐药性现状与临床应对 - 核心观点：奥司他韦对当前主要流感毒株的总体耐药率不高，仍是治疗流感的重要首选药物，但需警惕不规范用药导致的个别耐药情况，并备有替代治疗方案 [1] - 根据国家流感中心最新监测周报，A(H1N1)pdm09亚型流感病毒毒株中有3.99%对神经氨酸酶抑制剂敏感性降低或高度降低 [1] - 世界卫生组织数据显示，奥司他韦的耐药率约为不超过2% [1] - 个别患者出现耐药主要与不规范的用药（如滥用）有关，导致病毒基因突变，但通常表现为敏感性下降而非完全失效 [1] 耐药判断标准与替代治疗方案 - 若确诊或高度怀疑流感，规范服用奥司他韦48小时后病情无好转或加重，甚至出现肺炎等并发症，应考虑药物不敏感或耐药可能 [1] - 当出现奥司他韦敏感性下降时，可考虑转换使用RNA聚合酶抑制剂类药物替代，例如玛巴洛沙韦、昂拉地韦（仅用于甲流）、法维拉韦（用于其他药物无效者） [2] - 对于重症或无法口服的患者，可选用吸入性药物扎那米韦或静脉用药帕拉米韦 [2] 临床用药规范与预防建议 - 患者应在医生或专业药师指导下规范用药，避免自行用药、停药或调整剂量 [2] - 奥司他韦标准疗程为5天，成人和13岁以上青少年推荐口服剂量为每次75毫克，每日2次 [2] - 危重症患者或抗病毒治疗5日后病毒核酸仍呈阳性者，可延长治疗时间 [2] - 在没有明确流感暴露或确诊的情况下使用抗流感病毒药物是不可取的行为 [2] - 接种流感疫苗是经济有效的预防方式，建议每年10月前完成接种，以预防流感并降低并发症与耐药风险 [2]

流感疫情与医疗应对现状 - 中国流感活动呈快速上升趋势 整体处于中流行水平 北京市流感已进入高峰期[1] - 北京市当前流行株为甲型H3N2 与既往相同流行株的流行季相比 今年仍低于历史高峰[3] - 北京儿童医院11月第3周患儿就诊量环比上升20% 11月24日至30日上升速度与前一周基本持平 与去年同期相比整体就诊量未更高[7] 药品供应与分类管理 - 北京市卫健委 市医保局 市药监局建立三医联动监测与调度机制 动态监测儿童诊疗量 医保结算和药品供应 统筹调度抗支原体 抗流感及新冠小分子药物供应 确保药品供需平稳[3] - 常用流感药物主要分为神经氨酸酶抑制剂和RNA聚合酶抑制剂两类 神经氨酸酶抑制剂包括奥司他韦 帕拉米韦和扎那米韦[4] - RNA聚合酶抑制剂包括玛巴洛沙韦和法维拉韦 玛巴洛沙韦片剂适用于≥5岁儿童及成人 干混悬剂适用于5至12岁儿童 均为单剂次口服 法维拉韦适用于成人 仅限于其他抗流感病毒药物治疗无效或效果不佳时使用[4] 疫苗接种与预防用药 - 北京市流感疫苗自费接种将持续至2026年2月底 市民可通过京通小程序 首都疫苗服务APP 接种门诊电话 现场登记等多种方式预约接种[3] - 预防流感首要手段是接种疫苗和日常防护 有重型/危重型流感高危因素的密切接触者 未接种疫苗或刚接种未产生有效抗体的人群 可进行暴露后药物预防 需在不迟于暴露后48小时用药[5] - 预防性服药时间一般推荐为末次接触感染者后7-10天 期间无流感样症状可自动停药 若出现症状且检测阳性 应转为治疗性用药量 以奥司他韦为例 可预防性用药群体为3个月龄及以上人群[5] 医疗机构应对措施 - 北京儿童医院11月第3周以来常规岗增加15%左右 在三个高峰时段增加支援岗 周末人员投入比平时增加30%左右 12月整体医疗人员投入会进一步增加[7] - 北京儿童医院开设互联网夜班门诊 每天16:30开诊 最近一周内科互联网门诊日均接诊量约为350人次 病情稳定且有家庭护理经验的患儿可通过线上就医降低交叉感染风险[6][7] - 北京市卫健委推动发热门诊 儿科 呼吸科应开尽开 动态扩充医务人员和诊室 开设输液复诊门诊分流患儿 并向社会公布提供儿科夜间服务的医院和社区卫生服务中心名单[8] - 北京市369家社区卫生服务中心已实现儿科服务全覆盖 通过加强社区医务人员儿科培训 推动医联体人员下沉等方式提升基层儿科服务能力 以减轻二三级医疗机构就诊压力[8]

流感疫情现状与趋势 - 全国门急诊流感样病例流感阳性率已逼近45%，整体进入中流行水平，部分省份达到高流行水平[2] - 南北方流感活动处于快速上升期，预计12月中上旬多省将迎来高峰，下旬将覆盖全国绝大部分地区[2] - 当前流感流行毒株以甲型H3N2亚型为主，占比超过95%，伴随甲型H1N1和乙型Victoria系共同流行[2] - 甲型H3N2亚型引发更剧烈呼吸道症状，发热比例显著升高，更易侵袭下呼吸道引发肺炎等并发症[2] 抗病毒药物市场需求激增 - 甲流特效药在沈阳、长春等北方城市的销量增长了1.5倍以上[2] - 电商平台的检测订单量环比增长了63%[2] - 校园成为流感传播重灾区，5-14岁病例组流感病毒检测阳性率显著高于其他年龄组[12] 甲流特效药产品格局 - 中国共有6类甲流特效药，包括玛巴洛沙韦、帕拉米韦、磷酸奥司他韦、扎那米韦、盐酸金刚乙胺和昂拉地韦[3] - 昂拉地韦是国内首个获批药物临床试验的用于治疗甲流的小分子RNA聚合酶抑制剂[3] - 磷酸奥司他韦在中国甲流特效药市场中占据主导地位，占批准文号70%左右[9] - 玛巴洛沙韦仅获得4个批准文号，市场份额较小[9] 行业竞争格局与研发状况 - 原研创新主要被境外企业把持，包括日本盐野义、罗氏、GSK、BioCryst等掌控核心专利[8] - 本土企业仅众生药业具备原研能力，天济草堂、斯达制药、普洛药业、朗天医药等少数企业处于在研阶段[6][8] - 97%以上的市场主体集中于仿制药生产[8] - 中国本土生产企业包括先声药业、东北制药、海纳医药、华润三九、南新制药、天宇股份、齐鲁制药、金陵药业和华南药业等[6]

行业投资评级 - 医药生物行业投资评级为增持，且维持此评级 [1] 核心观点 - 受多方面因素影响，今年我国的流感流行季可能提前到来，且流行毒株与上年不同，主要毒株为甲型H3N2，大众对该毒株的免疫力相对较低，感染人数可能更多 [4][6] - 建议关注由流感活动上升带来的抗病毒药物、呼吸道疾病用药及流感疫苗等相关市场投资机会 [5][6] 行业现状与驱动因素 - 近期国家疾控中心提示，寒露过后病毒在外界存活时间延长，呼吸道传染病传播风险增加，我国南方省份流感活动已呈现上升趋势 [4] - 引起急性呼吸道感染的病原体多样，包括肺炎支原体、鼻病毒、腺病毒、副流感病毒、流感病毒等，急性呼吸道传染病是2025年国庆和中秋长假结束后需重点关注的传染病之一 [4] 用药市场分析 - 流感可能引发肺炎、脑膜炎、心肌炎等严重并发症，其治疗方式包括对症治疗（如应用解热药物、止咳祛痰药物）、抗病毒治疗（发病48小时内进行获益最大）以及中医药治疗 [5] - 我国目前上市的对流感病毒敏感的药物主要分为三类：神经氨酸酶抑制剂（如奥司他韦、帕拉米韦、扎那米韦）、RNA聚合酶抑制剂（如玛巴洛沙韦、法维拉韦）和血凝素抑制剂（如阿比多尔） [5] 投资建议 - 建议关注呼吸道疾病用药相关公司，包括特一药业、众生药业、以岭药业、金石亚药、健康元等 [6] - 建议关注流感疫苗相关公司，包括华兰生物、百克生物等 [6]