中央经济工作会议政策导向 - 中央经济工作会议明确坚持“双碳”引领，推动全面绿色转型，制定能源强国建设规划纲要，加快新型能源体系建设，扩大绿电应用，加强全国碳排放权交易市场建设 [1] 光伏行业发展趋势 - 会议将“综合整治”升级为“深入整治”内卷式竞争，光伏行业作为重灾区，预计“反内卷”举措将深化 [1] - 政策预计将加速光伏行业落后产能退出，促进行业利润率回升 [1] - 政策将强化技术创新导向，引导光伏行业从规模扩张转向质量提升 [1] 电网设备行业动态 - 浙江特高压交流环网工程获批建设，总投资293亿元，是国内投资最高、单体工程量最大的特高压交流工程，计划2029年建成投运 [1] - 该工程将构成全国首个省内特高压交流环网 [1] 电网ETF相关信息 - 电网ETF（561380）跟踪恒生A股电网设备指数（HSCAUPG） [1] - 该指数从中国A股市场中选取涉及输变电、配电及控制设备制造等业务的上市公司证券作为指数样本，以反映电网设备相关领域上市公司证券的整体表现 [1] - 该指数成分股具有鲜明的行业代表性，集中体现了中国电网建设与智能化升级的发展趋势 [1]

行业动态与政策 - 浙江特高压交流环网工程获得国家发改委批复，计划于2029年建成投运，项目总投资约293亿元 [1] - 今年以来，国内已有2条特高压直流线路与3条特高压交流线路获得批准，特高压线路建设持续向前推进 [1] 技术定义与优势 - 特高压线路指电压等级在交流1000千伏及以上、直流±800千伏及以上的输电工程 [1] - 该技术具备输送容量大、输送距离远、损耗低的特点，能有效提升电网输送效率及对清洁能源的消纳能力 [1] 市场需求与投资展望 - 当前特高压建设需求仍处于高位，全国统一电力市场建设加速推进，跨区域电力互联与西部电力外送需求明确 [1] - 非特高压主网建设有望提速，预期在“十五五”规划期间，电网投资将持续保持增长态势 [1] 相关金融产品 - 电网ETF（561380）跟踪恒生A股电网设备指数（HSCAUPG），该指数选取收入主要来源于电网设备相关业务的内地上市公司证券作为样本，旨在全面反映电网设备行业上市公司的整体表现 [1]

特高压项目核准与进展 - 攀西特高压交流工程项目已获核准，计划于2026年上半年开工，项目总投资231亿元 [1] - 攀西项目将新建两座1000千伏变电站和双回特高压线路，提升攀西地区580万千瓦电力外送能力及700万千瓦新能源开发规模 [1] - 甘肃—浙江±800kV特高压直流输电工程取得关键进展，越州换流站已进入电气安装阶段 [1] 特高压项目效益与影响 - 甘肃—浙江特高压工程预计投运后，每年可为浙江输送超过360亿千瓦时电能，其中新能源电力占比超过50% [1] - 特高压建设加速将显著增强清洁能源消纳能力与跨区域电力调配能力 [1] - 特高压建设将推动电网设备需求持续释放 [1] 相关金融产品 - 电网ETF（561380）跟踪的是恒生A股电网设备指数（HSCAUPG），该指数综合反映电网设备相关上市公司的整体市场表现 [1]

特高压项目核准与建设进展 - 攀西特高压交流工程项目已获核准，计划于2026年上半年开工，项目总投资为231亿元 [1] - 该项目将新建两座1000千伏变电站和双回特高压线路，提升攀西地区580万千瓦电力外送能力及700万千瓦新能源开发规模 [1] - 甘肃至浙江的±800kV特高压直流输电工程取得关键进展，越州换流站已进入电气安装阶段 [1] - 该直流工程预计投运后每年可为浙江输送超过360亿千瓦时电能，其中新能源电力占比超过50% [1] 行业影响与市场机会 - 特高压建设加速将显著增强清洁能源的消纳能力与跨区域调配能力 [1] - 特高压建设将推动电网设备需求持续释放 [1] - 电网ETF（561380）跟踪的是恒生A股电网设备指数（HSCAUPG），该指数综合反映电网设备相关上市公司的整体市场表现 [1]

文章核心观点 - 电网ETF（561380）盘中上涨超过1.8% [1] - “十五五”规划建议提出优化能源骨干通道布局，加快智能电网和微电网建设，特高压、电网智能化等长周期景气方向值得关注 [1] - 电网设备领域受益于新型电力系统建设与跨区能源输送需求，特高压、智能电网等细分方向有望持续受益 [1] 行业基本面与业绩表现 - 2025年第三季度电网板块实现营收936亿元，同比增长10% [1] - 2025年第三季度电网板块归母净利润82亿元，同比增长15% [1] - 1-9月全国电网工程投资同比增长10%，行业整体呈现稳健增长态势 [1] - 网内交付阶段性放缓，但出海及数据中心领域保持高景气 [1] 指数与产品信息 - 电网ETF（561380）跟踪的是恒生A股电网设备指数（HSCAUPG） [1] - 该指数从内地市场中选取主营业务涉及电网设备相关领域的上市公司证券作为指数样本 [1] - 指数要求成分股至少40%的收入来源于电子设备、仪器及元件等特定子行业 [1]

行业景气度 - 风电行业维持高景气，业绩兑现，订单落地，装机维持高增长 [1] - 电网设备行业处于上行中期，投资持续扩增，景气度较高 [1] - 电力设备和电网设备行业受益于政策支持和投资增长，行业表现稳健 [1] 行业投资数据 - 1-8月份全国发电设备累计平均利用2105小时，比上年同期降低223小时 [1] - 1-8月份电源工程投资完成4992亿元，同比增加0.32% [1] - 1-8月份电网工程投资完成3796亿元，同比增加14% [1] 相关指数产品 - 电网ETF（561380）跟踪恒生A股电网设备指数（HSCAUPG） [1] - 恒生A股电网设备指数从中国A股市场中选取涉及电力传输、配电及相关设备制造等业务的上市公司证券作为指数样本 [1] - 该指数反映电网设备行业相关上市公司证券的整体表现 [1]

行业表现与政策支持 - 电网设备行业近期表现稳健 整体跑赢大盘 [1] - 国家政策持续支持新能源和智能电网建设 行业需求保持稳定增长 [1] - 行业估值处于历史中位水平 [1] 企业运营与发展 - 部分头部企业受益于订单增长和产能释放 业绩确定性较强 [1] - 行业在技术升级和国际化布局方面取得进展 [1] - 长期看好电网设备行业的成长潜力 [1] 指数与产品信息 - 恒生A股电网设备指数（HSCAUPG）从A股市场选取电力传输、配电及控制设备制造企业作为样本 [1] - 电网ETF（561380）跟踪上述指数 反映电网设备行业优质企业整体表现 [1] - 指数具有鲜明行业特色和成长潜力 聚焦电网设备相关领域上市公司 [1] - 无股票账户投资者可关注国泰恒生A股电网设备ETF发起联接A（023638）及C类份额（023639） [1]

特高压工程纳入国家规划 - 赣江—赣南特高压交流工程正式纳入国家电力发展规划，标志着华中区域特高压骨干网架升级迈出关键一步 [1] - 特高压作为能源转型刚需，交流和直流技术将形成协同生态，预计在"十五五"期间保持稳健发展 [1] - 电网主网架建设持续推进，将带动相关设备需求，行业基本面呈现积极变化 [1] 电网ETF及指数概况 - 电网ETF（561380）跟踪恒生A股电网设备指数（HSCAUPG），该指数由恒生指数公司编制，选取中国内地涉及电网建设、运营等业务的上市公司证券作为样本 [1] - 指数聚焦电力设备领域，精选行业内代表性企业，为投资者提供衡量电网设备行业发展态势的重要基准 [1] 相关基金产品 - 无股票账户投资者可关注国泰恒生A股电网设备ETF发起联接A（023638）和联接C（023639） [1]

国家电网迎峰度夏电力保供 - 国家电网预计今夏经营区用电最大负荷将首次突破12亿千瓦 [1] - 公司通过24项措施保障供电 并加快推进140项度夏重点工程投产 [1] - “疆电入渝”首批电源项目已投产 配套天山北麓戈壁能源基地总规模1420万千瓦 清洁能源占比达71.8% [1] - 配套电源项目预计今年12月除光热外全部机组投产 每年将输送360亿千瓦时绿电至川渝地区 [1] 电网设备行业投资机会 - 电网设备行业受益于特高压建设及清洁能源外送需求 [1] - 迎峰度夏期间电网投资与保供能力提升成为行业关注重点 [1] 电网ETF产品信息 - 电网ETF（代码：561380）跟踪恒生A股电网设备指数（代码：HSCAUPG） [1] - 该指数从A股市场选取电网设备制造与服务业务上市公司证券作为样本 [1] - 指数成分股主要覆盖电力设备、新能源及工业自动化等领域 [1] - 无股票账户投资者可关注国泰恒生A股电网设备ETF发起联接A（023638）和联接C（023639） [1]