市场表现与动态 - 截至2025年12月2日10:26，恒生科技指数上涨0.46%，成分股比亚迪股份上涨3.11%，快手-W上涨2.49%，阿里巴巴-W上涨2.45%，小米集团-W上涨1.99%，网易-S上涨1.80% [1] - 12月1日，有46家香港上市公司合计回购2979.86万股，回购金额达11.51亿港元 [1] - 12月1日，腾讯控股回购金额最高，为6.36亿港元，小米集团-W次之，回购金额为4.02亿港元 [1] 指数构成与权重 - 截至2025年12月1日，恒生科技指数前十大权重股合计占比69.48% [2] - 前十大权重股包括阿里巴巴-W、腾讯控股、中芯国际、网易-S、美团-W、比亚迪股份、小米集团-W、快手-W、京东集团-SW、携程集团-S [2] 机构观点与行业展望 - 中泰证券表示，港股科技龙头在AI投入加大背景下，当前估值合理且分红回购增强 [1] - 在本轮大模型和C端应用竞争中，真正有能力将AI能力落实到产品和商业化上的企业仍主要集中在头部平台 [1] - 科技行情在短期回调后有望延续，当前AI板块发展阶段对应美股2023—2024年硬件向应用扩散的时期，硬件行情已充分演绎，应用层面刚起步，意味着行情远未进入尾声 [1] 相关投资工具 - 恒生科技ETF嘉实(159741)紧密跟踪恒生科技指数 [1] - 恒生科技指数代表经筛选后最大30间与科技主题高度相关的香港上市公司，是布局港股市场具有科技属性和成长属性公司的便利工具 [1]

港股市场表现 - 2025年11月25日港股市场显著回暖，截至13:30，恒生科技指数上涨0.60% [1] - 成分股表现突出，小米集团-W上涨4.24%，哔哩哔哩-W上涨4.14%，阿里健康上涨3.49%，百度集团-SW上涨2.95%，快手-W上涨1.90% [1] 市场驱动因素 - 消息面方面，隔夜多位美联储官员释放鸽派信号，下一届主席热门人选沃勒担心劳动力市场并主张在12月降息，旧金山联储主席戴利同样担忧劳动力市场并支持12月降息 [1] - 华泰证券研报指出，近期市场波动率上升主要源于流动性、情绪和风险偏好变化 [1] - 港股本轮调整较A股更早、跌幅更深，当前位置已开始具备性价比 [1] - 港股科技板块近期回调较多，在风险偏好回落时对正面催化敏感度下降，但流动性环境改善后仍有重估机会 [1] 投资工具与指数构成 - 恒生科技ETF嘉实紧密跟踪恒生科技指数，该指数代表经筛选后最大30间与科技主题高度相关的香港上市公司，是布局港股科技及成长属性公司的便利工具 [1] - 截至2025年11月24日，恒生科技指数前十大权重股合计占比69.58%，包括阿里巴巴-W、腾讯控股、中芯国际、美团-W、网易-S、比亚迪股份、小米集团-W、快手-W、京东集团-SW、携程集团-S [2] 估值水平 - 恒生科技指数最新市盈率仅21.45倍，处于近5年19.63%的分位，即估值低于近5年80.37%以上的时间，处于历史低位 [2]

恒生科技指数市场表现 - 2025年11月24日盘中恒生科技指数强势上涨1.61% [1] - 成分股网易-S上涨5.67%，快手-W上涨5.00%，蔚来-SW上涨4.24% [1] - 阿里巴巴-W、腾讯音乐-SW等个股跟涨 [1] 指数成分股变动 - 零跑汽车被纳入恒生科技指数成份股，于2025年12月8日起生效 [1] - 恒生科技指数是港股核心科技标杆指数，包含30家最具成长性的科技公司 [1] - 指数已涵盖小米、理想汽车、小鹏汽车等科技型主机厂，比亚迪于2025年6月纳入 [1] - 零跑汽车的加入进一步完善了新能源汽车产业链的指数布局 [1] 指数构成与特征 - 恒生科技指数代表经筛选后最大30间与科技主题高度相关的香港上市公司 [2] - 截至2025年11月21日，前十大权重股合计占比69.55% [2] - 前十大权重股包括阿里巴巴-W、腾讯控股、中芯国际、美团-W、网易-S等 [2] - 该指数聚焦资讯科技、智能制造等核心赛道，被称为"港版纳斯达克" [1] 市场观点与配置价值 - 港股科技板块近期回调较多，流动性环境改善后或仍有重估机会 [2] - 港股本轮调整相对A股更早、跌幅更深，当前位置或开始具备配置价值 [2] - 恒生科技ETF嘉实(159741)是布局港股科技及成长属性公司的便利工具 [2]

恒生科技指数表现 - 截至2025年9月17日10:31恒生科技指数强势上涨1.94% [1] - 成分股百度集团-SW上涨11.57% 蔚来-SW上涨7.54% 京东集团-SW上涨4.46% [1] - 中芯国际和海尔智家等个股跟涨 [1] 恒生科技ETF嘉实表现 - 恒生科技ETF嘉实(159741)当日上涨1.36% 冲击9连涨 [1] - 近3年净值上涨58.91% 最高单月回报达33.67% [3] - 最长连涨月数为4个月 连涨涨幅23.28% 上涨月份平均收益率7.30% [3] 市场流动性数据 - 恒生科技ETF嘉实盘中换手率4.79% 成交额4307.25万元 [3] - 近1年日均成交额达1.59亿元 [3] - 前十大权重股合计占比69.36% 包括阿里巴巴-W、网易-S、腾讯控股等 [7] 权重股具体表现 - 京东集团-SW上涨4.46% 权重6.85% [5] - 美团-W上涨3.49% 权重7.11% [5] - 阿里巴巴-W上涨3.39% 权重7.48% [5] 美联储政策预期 - 美联储本周降息25基点概率达95.9% 降息50基点概率4.1% [3] - 10月累计降息25基点概率23.1% 降息50基点概率73.8% [3] - 降息预期显著提振市场情绪 尤其利好科技成长股 [3] 机构市场观点 - 港股短期和中长期走势较为乐观 恒指稳定处于上升通道 [4] - 南下资金加速流入使市场成交量维持高位 增量资金提供上涨动能 [4] - 美联储降息后港股资金面或进一步好转 继续看好结构性行情 [4]

医药行业 - 国家医保局启动第十一批药品集中采购，55个品种纳入报量范围 [1] - 2025年国家基本医保和商保创新药目录调整启动，结果将于10月至11月公布 [1] - 首个由商保参与制定的创新药目录有望2025年推出，创造更宽松定价环境并享受医保目录相似待遇 [2] - 商业健康险未来增量空间大，长期保费和创新药支付规模或呈数十倍增长 [2] - 港股创新药行情核心驱动力为价值重估，当前估值仍具吸引力 [2] - 相关ETF包括港股通医疗ETF富国(159506)、港股通医药ETF(159776)等 [2] 新能源汽车行业 - 中国新能源汽车保有量占比达10%，2025年销量预计1600万辆，新能源新车销量占比或超50% [2] - 2025年6月全国汽车销量数据向好，新能源汽车增速保持较高水平 [3] - 车企新车型持续发布叠加政策刺激，汽车销量有望继续攀升 [3] - 汽车板块建议关注低估值整车和零部件龙头业绩改善机会，以及电动化、智能化核心标的 [3] - 相关ETF包括汽车零部件ETF(562700)、汽车零部件ETF(159565)等 [3] 港股市场 - 港股绝对估值处于全球权益市场相对低位，中长期配置价值较高 [3] - 港股上市制度改革深化将提升资产质量及流动性，南向资金或持续流入 [3] - 三季度港股或震荡向上，四季度或迎业绩上修契机 [3] - 相关ETF包括恒生科技ETF嘉实(159741)、恒生科技ETF龙头(513380)等 [4] 市场表现 - 2025年7月16日沪指跌0.03%，深成指跌0.22%，创业板指跌0.22% [1] - 化学制药、汽车零部件、石油行业涨幅居前，保险、钢铁、能源金属跌幅居前 [1] - 主力资金流入电力行业、汽车零部件、化学制药等板块 [1] - 医药、汽车零部件、恒生科技相关ETF表现亮眼 [1]