报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 多晶硅受基本面情绪压制，但近期市场消息影响下整体维持平稳运行，节后需观察下游光伏企业能否有效传导，建议逢低布局多单 [2] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - 多晶硅主力收盘价为51360元/吨，环比涨80；主力持仓量为87359手，环比降6409；11 - 12价差为 - 2560，环比降60；与工业硅价差为42720元/吨，环比涨50 [2] 现货市场 - 多晶硅品种现货价为52550元/吨，环比持平；基差为1270元/吨，环比涨185；光伏级多晶硅周平均价为6.54美元/千克，环比持平；菜花料、致密料、复投料平均价分别为30元/千克、36元/千克、34.8元/千克，环比均持平 [2] 上游情况 - 工业硅主力合约收盘价为8640元/吨，环比涨30；品种现货价为9450元/吨，环比降50；月产量为366800吨，环比增33600吨；社会库存总计55.2万吨，环比增1万吨；出口数量76642.01吨，环比增2635.83吨；进口数量1337.59吨，环比增1220.14吨 [2] 产业情况 - 多晶硅月产量12.5万吨，环比增2万吨；进口数量当月值1006吨，环比降164吨；中国进口多晶硅料现货价周均价6.89美元/千克，环比持平；中国进口均价月值2.62美元/吨，环比降0.25美元/吨 [2] 下游情况 - 太阳能电池月产量6985.7万千瓦，环比增347.5万千瓦；太阳能电池片日平均价0.82元/W，环比涨0.01元/W；光伏组件出口数量当月值149022.66万个，环比增38589.98万个；进口数量当月值21440.29万个，环比增6914.64万个；进口均价当月值0.25美元/个，环比降0.05美元/个；光伏行业综合价格指数（SPI）多晶硅周值32.82，环比持平 [2] 行业消息 - 天合跟踪将为巴西项目供应130MW开拓者1P智能跟踪系统，中国光伏企业深耕拉美市场取得持续突破；能耗新国标征求意见稿发布，长期利于行业出清，但短期市场担忧产能淘汰进度及政策效果；“反内卷”政策细则未落地，市场对执行力度分歧大，新产能短期上新难度加大 [2] 观点总结 - 供应端政策有不确定性影响供应格局和投资者信心，新产能短期上新难；需求端硅片价格走平部分提价，下游企业库存高采购放缓，国内光伏装机下滑终端需求疲软，但N型料需求增长或支撑价格 [2]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 工业硅基本面供应端西南有减产预期西北开工稳定但整体供应过剩局面未改，需求端三大下游行业对工业硅总需求持平，行业库存仍处高位，今日工业硅大幅回落源于节前资金避险及市场无较强正反馈，操作上建议逢低布局多单 [2] 相关目录总结 期货市场 - 主力合约收盘价8610元/吨，环比 -350；主力合约持仓量206977手，环比 -34235；前20名净持仓 -68897手，环比 -2055；广期所仓单50133手，环比 67；12月合约收盘价 -395元/吨，环比 -5；11 - 12月合约工业硅 -395，环比 -5 [2] 现货市场 - 通氧553硅平均价9450元/吨，环比 -50；421硅平均价9700元/吨，环比 0；Si主力合约基差840元/吨，环比 300；DMC现货价11050元/吨，环比 -70 [2] 上游情况 - 硅石平均价410元/吨，石油焦平均价1860元/吨，精煤平均价1850元/吨，木片平均价490元/吨，石墨电极(400mm)出场价12250元/吨，环比均为0 [2] 产业情况 - 工业硅产量366800吨，环比 33600；工业硅社会库存55.2万吨，环比 1；工业硅进口量1337.59吨，环比 1220.14；工业硅出口量76642.01吨，环比 2635.83；有机硅DMC产量4.49万吨，环比 0.07；铝合金ADC12长江现货平均价20800元/吨，环比 0 [2] 下游情况 - 光伏级多晶硅海外市场价15.75美元/千克，环比 0；未锻轧的铝合金出口数量29063.7吨；有机硅DMC开工率70.59%，环比 -0.53；铝合金产量163.5万吨，环比 9.9；铝合金出口量29063.7吨，环比 4154.82 [2] 行业消息 - 中国光伏企业天合跟踪将为巴西项目供应130MW开拓者1P智能跟踪系统，标志着中国光伏企业深耕拉美市场取得持续突破；8月规模以上工业企业利润同比由上月下降1.5%转为增长20.4%，1 - 8月同比增长0.9% [2] 观点总结 - 供应端西南有减产预期西北开工稳定但供应过剩局面未改，需求端有机硅、多晶硅、铝合金对工业硅需求为负或拉动有限，三大下游行业对工业硅总需求持平，行业库存仍处高位，库存消化有压力，今日工业硅大幅回落源于节前资金避险及市场无较强正反馈 [2] 重点关注 - 今日暂无消息 [2]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 多晶硅受基本面情绪压制，但市场有消息影响，下周预计整体呈高位震荡态势，建议逢低布局多单 [2] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - 多晶硅主力收盘价51280元/吨，环比-185；主力持仓量93768手，环比-7718；11 - 12价差-2435，环比-120；与工业硅价差42670元/吨，环比165 [2] 现货市场 - 多晶硅品种现货价52550元/吨，环比0；基差1085元/吨，环比-100；光伏级周平均价6.54美元/千克，环比0；菜花料平均价30元/千克，环比0；致密料平均价36元/千克，环比0；复投料平均价34.8元/千克，环比0 [2] 上游情况 - 工业硅主力合约收盘价8610元/吨，环比-350；品种现货价9500元/吨，环比0；月产量366800吨，环比33600；月出口量76642.01吨，环比2635.83；月进口量1337.59吨，环比1220.14；社会库存总计55.2万吨，环比1 [2] 产业情况 - 多晶硅月产量12.5万吨，环比2；月进口量1006吨，环比-164；中国进口多晶硅料周现货价6.89美元/千克，环比0；月进口均价2.62美元/吨，环比-0.25 [2] 下游情况 - 太阳能电池月产量6985.7万千瓦，环比347.5；电池片日平均价0.82元/W，环比0.01；光伏组件月出口量149022.66万个，环比38589.98；月进口量21440.29万个，环比6914.64；月进口均价0.25美元/个，环比-0.05；光伏行业多晶硅周综合价格指数32.82，环比0 [2] 行业消息 - 中国光伏企业天合跟踪将为巴西项目供应130MW智能跟踪系统，深耕拉美市场取得持续突破；国务院国资委要求抵制“内卷式”竞争；多晶硅供应端能耗新国标征求意见稿发布 [2] 观点总结 - 供应端能耗新国标长期利于行业出清，但短期市场担忧产能淘汰进度及政策效果；“反内卷”政策细则未落地，新产能短期上新难度加大；需求端硅片价格走平，部分企业提价，下游库存高，新单采购放缓，国内光伏装机下滑，终端需求疲软，但N型料需求增长或部分抵消P型过剩 [2]