文章核心观点 - 红利板块在A股市场表现相对占优，整体呈现上涨趋势，具有较好的配置价值 [1][2] - 年末日历效应、政策端利好及海外因素扰动共同支撑红利资产行情 [3][4][5] - 建议通过多市场布局和精选个股策略科学配置红利资产 [6][7] 红利板块市场表现与前景 - 2025年以来红利板块走势虽曲折但整体上涨 [2] - 红利资产在12月、1月、4月通常有显著季节性超额收益 [3] - 年末年初机构投资者倾向于锁定收益，可能更愿意配置红利板块 [3] 政策与资金面支撑 - 政策持续引导上市公司建立稳定可预期的现金分红政策 [4] - 险资等机构资金加速入市，重视投资收益可持续性，利好估值偏低、股息率高的红利板块 [4] 海外因素影响 - A股科技行情带动市场走高但存在短期波动，海外不确定因素扰动有望阶段性催化红利行情 [5] 多市场布局策略 - A股红利板块以银行、煤炭、石油石化为主，港股红利主要分布在地产、纺织服装、银行、建筑等领域 [6] - 港股红利兼具更低估值与更高股息优势，港股市场整体估值长期低于A股 [6] - 中证红利指数股息率为4.24%，市盈率为8.76倍；中证港股通高股息投资指数股息率为5.62%，市盈率为7.90倍 [7] 精选个股与风险规避 - 需避免“股息率陷阱”，高股息率可能因公司基本面恶化或股价下跌所致 [7] - 投资红利资产需综合考量标的投资价值，而非仅关注股息率水平 [7] 相关投资工具 - 建信红利严选混合发起式基金聚焦红利长期机会，可进行A+H两市布局 [8][9] - 该基金运用多因子量化策略，在股票库建立上采用“质量”因子增强，组合管理中引入波动率、估值等因子 [9]

文章核心观点 - 2025年A股投资进入收官阶段，市场震荡走强，红利资产在当前环境下被视为具备相对确定性的重要配置方向 [1] - 低利率环境凸显了红利资产的高股息优势，其长期回报表现优异，是资产配置的常青选项 [2][5] - 新发行的建信红利严选混合发起式基金聚焦红利资产，采用量化策略进行A+H双市场布局，以把握相关投资机遇 [7][8] 市场环境与红利资产优势 - 市场利率中枢下行，10年期国债到期收益率处于1.9%以下，提升了高股息率资产的吸引力 [3] - 中证红利指数股息率达4.29%，中证港股通高股息投资指数(CNY)股息率达5.75%，显著高于上证指数和恒生指数的股息率水平 [3] - 中证红利指数自2005年以来累计上涨465.17%，相比上证指数和深证成指同期表现具有显著超额收益 [5] - 2020年至2025年上半年，中证红利指数在不同年度涨跌幅分别为3.49%、13.37%、-5.45%、0.89%、12.31%、-3.07%，展现了其在不同市场环境下的表现 [7] 建信红利严选混合发起式基金产品特点 - 基金股票仓位范围为60-95%，投资于红利主题相关股票的比例不低于非现金基金资产的80% [7] - 产品将进行A股和港股双市场布局，利用两地市场红利资产在行业分布、股息率和估值方面的差异与优势形成互补 [8] - 投资策略主打量化特色，运用量化选股分析框架和因子模型，侧重质量因子，并关注波动率与估值进行择时操作 [8] - 基金经理拥有10年证券从业经验和3年基金经理任职经验，坚持自上而下的投资研究框架 [9]

文章核心观点 - 在A股市场震荡走强的背景下，红利资产凭借其高股息和长期优良回报，成为当前低利率环境中具有吸引力的投资选择，是中长期投资的“必备款”之一 [1] 低利率环境下的投资吸引力 - 市场利率中枢下行，10年期国债到期收益率处于1.9%以下，促使投资者寻求更具收益想象空间的品种 [2][3] - 红利资产具有高分红、高股息特点，中证红利指数和中证港股通高股息投资指数(CNY)股息率分别达4.29%和5.75%，显著高于上证指数和恒生指数的股息率 [3] 长期回报表现 - 中证红利指数自2005年以来累计上涨465.17%，相比同期上证指数和深证成指表现出显著超额收益 [7] - 具体年度表现：2020至2024年及2025年上半年，中证红利指数涨跌幅依次为3.49%、13.37%、-5.45%、0.89%、12.31%、-3.07% [10] 红利主题基金产品 - 建信红利严选混合发起式基金（A类025392、C类025393）正在发行，股票仓位60-95%，投资于红利主题相关股票的比例不低于非现金基金资产的80% [10] - 该基金进行“A+H”双市场布局，利用A股和港股红利资产在行业分布、股息率及估值方面的差异形成互补 [11] - 投资策略主打“量化”特色，运用量化选股分析框架和因子模型，并引入波动率、估值作为择时操作指标 [11] 基金经理背景 - 基金由建信基金研究部副总经理蒋严泽管理，其为南加州大学金融工程硕士，拥有10年证券从业经验及3年基金经理任职经验 [11] - 投资框架坚持自上而下，从宏观经济与企业盈利、宏观流动性与市场资金面、风险偏好与估值“三要素”出发，结合周期性与结构性分析 [11]