9月26日，中国证券投资基金业协会发布2025年8月份《资产支持专项计划备案运行情况简报》显示， 2025年8月份，资产支持专项计划(以下简称"ABS")新增备案99只，新增备案规模合计875.92亿元。其 中，基础设施公募REITs所投ABS备案1只、规模为17.23亿元。此外，新增备案规模前三的ABS基础资 产分别为：应收账款、小额贷款债权和融资租赁债权，备案规模分别为250.89亿元、213.01亿元和 189.73亿元。 截至2025年8月底，ABS存续2573只、规模为21891.65亿元。其中，基础设施公募REITs所投ABS存续80 只、规模为1968.53亿元。此外，基础资产为应收账款、不动产持有型ABS、CMBS、融资租赁债权、小 额贷款债权的ABS存续规模合计17299.04亿元，占总存续规模的79.02%；其余基础资产的ABS存续规模 合计2624.07亿元，占总存续规模的11.99%。 ...

中基协发布的8月资产支持专项计划备案运行情况简报显示，2025年8月，资产支持专项计划(以下简称ABS)新增备案 99只，新增备案规模合计875.92亿元。其中基础设施公募REITs所投ABS备案1只、17.23亿元。 存续规模合计17,299.04亿元，占总存续规模的79.02%；其余基础资产的ABS存续规模合计2,624.07亿元，占总存续规 模的11.99%。 此外，新增备案规模前三的ABS基础资产分别为：应收账款、小额贷款债权和融资租赁债权，备案规模分别为250.89 亿元、213.01亿元和189.73亿元。 存续情况方面，截至2025年8月底，ABS存续2,573只、21,891.65亿元。其中基础设施公募REITs所投ABS存续80只、 规模1,968.53亿元。此外，基础资产为应收账款、不动产持有型ABS、CMBS、融资租赁债权、小额贷款债权的ABS ...

政策环境 - 国务院修订《保障中小企业款项支付条例》以解决应收账款回收难、周期长和变相拖欠问题[1] - 中国证券投资基金业协会发布《债权类资产证券化业务尽职调查工作细则》提升信息披露规范性和审核效率[2] - 人民银行等部门规范供应链金融业务，引导机构服务中小企业融资，并允许开展供应链票据资产证券化试点[2][4] 市场发行 - 2025年1-7月应收账款ABS发行158单，同比增长37.39%，总规模达1410.60亿元，同比上升25.71%[5] - 交易所市场发行规模占比80.53%，银行间市场占比19.47%[6] - 建工类应收账款ABS占主导地位，发行规模989.29亿元，占比80.16%[8][11] 产品创新与结构 - 特定标识产品发行30单，包括数据资产、科创票据等创新品种，助力政策支持领域发展[9] - 全国首单“应收账款+数据资产”ABS在深交所挂牌，首单科创供应链票据ABN在银行间市场发行[13] - 循环购买结构发行规模551.69亿元，占比39.11%，解决期限错配问题[18] 发行人与增信 - 前五大发行人发行规模占比41.82%，央企中国中铁和中国铁建保持活跃发行[14] - 含主体增信的ABS发行规模占比84.07%，关联方增信占比52.76%[24][27] - 无增信ABS发行规模占比15.93%，主要来自中国铁建和京东集团[24][27] 信用评级与利率 - AAAsf和AA+sf级证券合计规模占比95.90%，高信用等级占主导[29] - AAAsf级1年期以内产品发行利率区间为1.70%~3.00%，平均利差为85bp[20] 二级市场表现 - 二级市场成交金额2700.50亿元，同比上升118.57%，为ABS第一大交易品种[32] - 银行间市场换手率35.62%，交易所市场换手率17.96%[33][36] 资产质量表现 - 建工类应收账款回款受工程进度影响，存续期现金流可能出现偏差[37] - 贸易类和工程机械类应收账款回款稳定，医药类回款来源可靠且符合预期[38][39][40] 存续期信用表现 - 599只证券兑付良好，无级别下调，10只证券级别调高，占比11.11%[41] - 级别调高原因包括超额抵押积累、剩余期限缩短和增信方信用提升[41] 市场趋势展望 - 去增信化趋势明显，资产质量重要性提升，聚焦债务人信用和资产池分散度[44][45] - 创新品种如数据资产、供应链票据和一带一路项目将推动市场多元发展[44][45]

资产支持专项计划新增备案情况 - 2025年6月新增备案100只资产支持专项计划 新增备案规模合计923.41亿元 [1] - 基础设施公募REITs所投ABS新增备案2只 规模26.68亿元 [1] - 新增备案规模前三的基础资产类型分别为融资租赁债权(294.01亿元) 应收账款(212.91亿元) 小额贷款债权(143.60亿元) [1] 资产支持专项计划存续规模结构 - 截至2025年6月底ABS存续2513只 存续规模21338.82亿元 [4] - 基础设施公募REITs所投ABS存续73只 规模1803.96亿元 [4] - 应收账款 不动产持有型ABS 商业不动产抵押贷款 融资租赁债权 小额贷款债权五类基础资产存续规模合计16913.77亿元 占总存续规模79.26% [4]

融资工具的定义与申报范围 - 公司债券是依照法定程序发行、约定在一定期限还本付息的有价证券，符合发行条件的企业可直接申报发行，重点支持技术升级、产能扩张等符合国家产业政策的领域 [1] - 公募REITs是权益融资工具，通过将基础设施资产转让至公募基金提前回收资金，降低企业杠杆率，回收资金可作为项目资本金投资新项目建设，适用于仓储物流、产业园区、旅游、消费等基础设施项目 [2] - ABS及类REITs产品以基础资产现金流为偿付支持发行证券，包括持有型不动产ABS、类REITs、CMBS等，适用于商业不动产、知识产权、应收账款等资产的企业 [3] 融资工具的具体应用场景 - 公募REITs适用于已建成基础设施项目，在建项目可按标准规划建设后申报 [2] - 类REITs或CMBS适合拥有酒店、写字楼等商业不动产的企业 [3] - 知识产权ABS适合持有著作权、专利权的企业 [3] - 应收账款ABS、供应链ABS、融资租赁ABS适合拥有应收账款或融资租赁债权的企业 [3] 申报流程与要求 - 有意向发行公司债券、ABS和REITs的民营企业需填写融资需求意向表 [4] - 申报截止时间为7月22日下午16:00，需发送至指定邮箱 [4]