报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 工业硅基本面供需两端目前暂未出现明显变化，但成本端对价格有一定支撑，且市场对供应端后期收缩存在预期，叠加今日盘面的强势拉涨，短期内工业硅期价或维持震荡偏强走势。不过，由于当前工业硅库存仍维持高位，且需求端改善幅度有限，若后期供应端减产不及预期，上涨空间或受到限制 [10] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - 合约行情：2025年9月19日，期货品种工业硅si2511合约大涨收阳线，全日成交量为510306手，持仓量为311097手 [2] - 品种价格：工业硅期货12个合约，品种持仓量553772手，较上一交易日增加37604手，其中活跃合约si2511持仓量增加26045手 [4] 现货市场 - 基差数据：近10个交易日，活跃合约工业硅si2511基差走弱，当日工业硅不通氧553报价9100元/吨，当日基差为 - 205元/吨 [6] 影响因素 - 产业资讯：供应端，工业硅周度产量为9.47万吨，环比 - 0.08万吨，在经历连续数周增长后首次出现放缓，但周产量仍然处在接近去年同期的较高水平。新疆地区样本企业工业硅周产量环比增加0.15万吨至3.36万吨、开工率环比增加3.1%至69.36%；云南地区样本企业工业硅周产量环比小幅增加50吨至7565吨；四川地区样本企业周产量为2135吨、环比持平 [6] - 技术分析：从日线图来看，工业硅主力2511合约今日收出一根大阳线，突破了近期的震荡区间，价格站上5日均线，且MACD指标在零轴上方金叉，红色动能柱开始放量，显示短期多头力量增强。不过，目前价格已接近前期高点附近的压力位9500 - 9600元/吨区间，若要继续上行，需关注量能的持续配合以及能否有效突破该压力区域 [7] 行情展望 - 短期内工业硅期价或维持震荡偏强走势，但因库存高位、需求端改善有限，若后期供应端减产不及预期，上涨空间或受限 [10]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 工业硅短期硅价或维持高位整理但警惕冲高回落，多晶硅价格高位整理现货抬涨压力大 [1] 各部分总结 价格变动情况 - 工业硅期货主力合约收盘价较前一天上涨3.03%至8,665元/吨，多晶硅期货主力合约收盘价较前一天下跌3.93%至53,520元/吨 [1] - 工业硅不通氧553不同地区平均价格持平，通氧553、421各地区平均价格持平，多晶硅N型致密料、复投料、混包料价格下跌0.10%，N型颗粒硅价格持平，硅片N型210R价格下跌1.43%，有机硅DMC价格上涨0.47%，硅油价格下跌0.76% [1] 资讯情况 - 2026年1月起上海新能源项目上网电量全部进入电力市场形成上网电价，2025年底前按现行政策执行 [1] - 帝科股份8000万元收购晶科能源子公司晶科新材料80%股权 [1] 基本面情况 - 工业硅供给端稳中有增，需求端多晶硅部分复产有增量，有机硅价格或承压，硅铝合金按需采买 [1] - 多晶硅供给端预计产量小幅提升，需求端交易量增加库存下降但终端需求压力大 [1] 投资策略 - 工业硅区间操作，以回调轻仓试多为主，参与2511、2512反套 [1] - 多晶硅前期多单择时止盈，供给端改革政策落地前逢回调轻仓试多 [1]