外资公募产品动态 - 富达基金推出首只外资新设独资公募的养老目标基金，即富达任远保守养老目标一年持有期混合（FOF）[1][2] - 该基金拟于2025年12月1日至2026年2月27日公开发售，最低发售份额为2亿份，拟任基金经理为赵强[2] - 该产品业绩比较基准包含恒生、标普500和黄金等全球资产，是市场上首只在基准中包含海外市场指数的养老FOF[2] 行业发行与清盘情况 - 截至11月18日，年内已有10只养老FOF成立，发行总规模约36.7亿元，其中前海开源康悦稳健养老一年持有混合（FOF）发行规模22.6亿元居首，其余单只产品发行规模均不足10亿元[2] - 截至当前，年内已有10只养老FOF清盘，清盘原因均为发起式基金成立满三年时规模不足2亿元或份额持有人不足200人[3] - 截至2025年三季度末，养老FOF合计规模为636.23亿元，在数据可取得的267只产品中，有162只产品最新合并规模不足2亿元，其中58只产品规模不足5000万元[3] 产品业绩表现 - 截至11月17日，养老FOF年内平均收益率为14.28%，且所有相关产品在年内均取得正收益[3] 行业规模挑战与原因 - 行业观点认为养老FOF规模较小可能与发行数量较多、产品质量参差不齐有关[3] - 产品普遍设有较长锁定期，以及渠道因申购费率低、尾佣比例不及权益类产品而销售意愿不强，也是规模难扩大的原因[4] - 当前以国内权益和国内固收为主的FOF产品存在风险收益特征同质化的问题[4] 行业发展建议 - 建议在资产配置层面引入黄金、海外资产、REITs等多资产类别，使组合收益来源多元化，以在不降低预期收益的前提下降低波动率[4] - 建议在养老FOF产品创新上鼓励更多尝试，探索适合中国市场的个人养老金解决方案[4] - 行业观点指出，需政策引导资金和机制，机构提升收益和投资体验，养老FOF才能从小众产品发展为承接万亿级第三支柱市场的国民账户[5]