美经济数据韧性打压降息预期，A 股科技结构性行情 2025 年 9 月 26 日 股指期货早报 2025.9.26 报告摘要： 海外方面，美第二季度实际 GDP 年化季率终值为 3.8%，高于预 期和前值 3.3%；第二季度实际个人消费支出季率终值为 2.5%，高于 预期 1.7%和前值 1.6%；美二季度核心 PCE 物价指数年率季化终值为 2.6%，高于预期和前值 2.5%；美 8 月耐用品订单月率录得 2.9%，高 于预期-0.5%和前值-2.7%。数据均指向美经济的韧性，进一步打压美 联储降息预期。在前期美联储降息被市场充分反映下，市场走出相反 走势，隔夜美元指数延续上涨，美债收益率短端长端均上行，黄金回 落后上涨最终收微涨，美三大股指集体收跌，纳斯达克中国金龙指数 上涨，离岸人人民币汇率贬值。 国内盘面上看，周四大盘低开震荡微跌 0.01%，深成指上涨 0.67%，创业板指上涨 1.58%，市场呈现出震荡分化走势。主要指数基 本都上涨，但个股却是普跌。拖累指数主要是传统板块，科技板块活 跃市场氛围。且科技与银行的跷跷板明显，调控力度可见。板块上看， 传媒、通信、有色、电力、计算机涨幅居前，纺织服饰、 ...