行业人事变动概况 - 今年以来已有453位基金经理离任，创下历史最高纪录 [2] - 离任潮中包括多位管理数百亿资金的顶流基金经理，他们放弃了管理多年的核心产品 [2] - 与此同时，新上任的基金经理达到593人，涉及超过130家机构，表明行业正在进行大规模“洗牌”而非萎缩 [23] 顶流基金经理主动“放权” - 广发基金刘格菘在管理广发小盘成长基金八年后卸任，并在三个月内第二次卸任核心产品，其管理规模从334亿元降至275亿元 [2][4] - 去年主动权益基金冠军雷志勇卸任大摩万众创新基金，兴全基金董理也将其管理的兴全趋势投资交接给新人 [4][6] - 行业内部信息显示，这些顶流目前无离职计划，卸任核心产品主要是为了“以老带新”，给新人机会 [8][9] - 例如刘格菘卸任后，基金由增聘的陈韫中、吴远怡接管；雷志勇的产品则由李子扬继续管理 [11] - 顶流基金经理通常管理多只产品，规模动辄数百亿，工作压力极大，“以老带新”可减轻其负担并助力新人成长，形成双赢 [13] 业绩考核压力下的被动离场 - 部分基金经理离任是由于业绩压力，基金公司考核日益严格，长期业绩不佳会导致岗位调整 [15] - 许多因基金连续数年表现不佳而卸任的基金经理，有的转岗为公司内部研究员或助理，有的则直接离开行业 [17] - 监管规定要求，若基金过去三年业绩大幅低于基准且亏损，基金经理绩效工资将至少下降30%，这加剧了考核压力 [19] - 部分基金经理可能更擅长研究工作，转岗后反而能发挥优势，但这部分被动离场者同样推高了离任人数 [21] 监管政策驱动行业转型 - 今年基金经理大规模变动的核心推动力是监管政策的全面调整，旨在让基金行业回归“帮投资者管钱”的本质 [25] - 监管出台了一系列规定，涵盖绩效考核、薪酬发放、基金销售及资金流动，核心是遏制盲目追求规模，转向注重长期业绩和投资者实际收益 [25][27] - 新规促使基金公司调整策略：一方面通过“以老带新”优化团队；另一方面淘汰业绩不佳的经理，并加强信息披露以保护投资者知情权 [29][30] - 政策导向正推动行业从“拼规模、拼明星”转向“拼业绩、拼专业”，有能力为投资者创造收益的经理将留存 [32] - 尽管短期造成453人离任的人事动荡，但长期有利于行业健康发展和投资者资金安全 [34] 行业转型的长期影响 - 当前的人事变动是行业发展到一定阶段的必然结果，是顶流减负、业绩筛选与监管引导共同作用的产物 [34] - 这场“洗牌”标志着基金行业迈向高质量发展的重要转型，将使团队结构更合理、投研能力更扎实 [36] - 对投资者而言，应更关注基金公司整体实力和基金长期表现，而非过度担忧经理变动 [38] - 随着行业日益规范，投资者权益将得到更好保护，行业将迎来更健康的发展前景 [38]

基金业绩排名变化 - A股基金以173.88%的年内收益率反超港股基金 跃居全市场业绩第一[1] - 业绩前五基金分别为永赢科技智选混合(173.88%)、汇添富香港优势精选QDII(158.43%)、中银港股通医药基金(128.61%)、长城医药产业精选(124.12%)、中信建投北交所精选(122.90%)[1] - A股基金较最强港股基金业绩优势超15个百分点[1] 行业板块轮动 - 市场风格从创新药切换至算力板块 推动重仓算力的A股基金业绩爆发[1][2] - 算力板块7月起成为市场最强板块 近三个月内重仓该板块的基金净值涨幅均超100%[2] - 港股基金同期最高净值涨幅仅为49% 显著低于A股算力基金表现[2] 重点持仓标的 - 永赢科技智选混合全部持仓20只股票均为A股上市公司 已清空港股持仓[2] - 该基金第一大重仓股新易盛自6月以来股价涨幅超3倍 直接推动基金业绩排名提升[3] - 新易盛在二季度新进公募十大重仓股名单[3] 机构后市观点 - 科技成长板块仍被看好 重点关注AI应用渗透及半导体领域[4] - 人民币资产升值空间打开有利于A股市场演绎[4] - 资金持续流向科技板块 当前交易拥挤度已接近前期高点[4] - 市场维持震荡上行概率较大 但上涨斜率可能放缓[4]