股价表现与交易数据 - 9月29日盘中股价46.57元/股 上涨2.17% 总市值54.98亿元 成交额1.37亿元 换手率2.62% [1] - 主力资金净流出325.05万元 特大单买入229.32万元(占比1.67%) 卖出512.55万元(占比3.73%) 大单买入2360.42万元(占比17.17%) 卖出2402.24万元(占比17.47%) [1] - 今年以来股价累计上涨142.43% 近5日下跌3.72% 近20日下跌15.48% 近60日上涨1.37% [1] 龙虎榜与股东情况 - 今年以来6次登上龙虎榜 最近一次8月19日龙虎榜净买入3999.88万元 买入总计2.57亿元(占总成交额13.48%) 卖出总计2.17亿元(占总成交额11.38%) [1] - 截至9月19日股东户数2.19万户 较上期减少2.72% 人均流通股5197股 较上期增加2.79% [2] 财务业绩表现 - 2025年1-6月营业收入9596.68万元 同比减少9.61% 归母净利润-6467.71万元 同比减少12.09% [2] - 主营业务收入构成：信号处理平台41.94% 水声大数据与仿真系统39.42% 声纳系统17.69% 其他0.95% [1] 公司基本信息 - 所属申万行业：国防军工-航海装备Ⅱ-航海装备Ⅲ 概念板块包括航天军工、小盘、海洋经济、海工装备、人工智能 [2] - 成立日期2005年7月18日 上市日期2019年12月6日 总部位于北京市海淀区地锦路15号院6号楼 [1] 分红与机构持仓 - A股上市后累计派现2071.72万元 近三年累计派现702.34万元 [3] - 截至2025年6月30日 第四大流通股东长城久嘉创新成长混合A(004666)持股450.00万股 较上期增加250.00万股 永赢睿信混合A(019431)和永赢稳健增强债券A(014088)退出十大流通股东 [3]

公司股价表现 - 9月23日股价下跌5%至45.95元/股 成交额1.41亿元 换手率2.61% 总市值54.24亿元 [1] 主营业务构成 - 信号处理平台业务占比41.94% 水声大数据与仿真系统占比39.42% 声纳系统占比17.69% 其他业务占比0.95% [1] 机构持仓情况 - 长城久嘉创新成长混合A二季度增持250万股 当前持股450万股 占流通股比例3.95% [2] - 该基金持有中科海讯占基金净值比例5.92% 位列第三大重仓股 [4] - 当日该基金持仓浮亏约1089万元 [2][4] 基金业绩表现 - 长城久嘉创新成长混合A最新规模20.51亿元 今年以来收益率34.82% 近一年收益率113% 成立以来收益率118.89% [2] - 基金经理尤国梁任职期间最佳基金回报140.82% 最差回报-15.93% 现任管理规模38.05亿元 [3] 公司基本信息 - 北京中科海讯数字科技股份有限公司成立于2005年7月18日 2019年12月6日上市 [1] - 公司专注于声纳领域相关产品的研发、生产和销售 [1]

股价表现 - 9月16日股价上涨5.33%至46.82元/股 成交额2.14亿元 换手率4.18% 总市值55.27亿元[1] - 连续3天上涨累计涨幅3.42%[1] 公司业务构成 - 主营业务为声纳领域产品研发生产销售 信号处理平台占比41.94% 水声大数据与仿真系统占比39.42% 声纳系统占比17.69%[1] - 成立于2005年7月18日 2019年12月6日上市[1] 机构持仓情况 - 长城久嘉创新成长混合A二季度增持250万股至450万股 占流通股比例3.95%[2] - 该基金持有中科海讯占基金净值比例5.92% 为第三大重仓股[4] 基金投资收益 - 长城久嘉创新成长混合A当日浮盈1066.5万元 三日累计浮盈661.5万元[2][4] - 该基金今年以来收益33.65% 近一年收益111.03% 成立以来收益116.99%[2] 基金经理信息 - 基金经理尤国梁任职5年330天 管理规模38.05亿元 任职最佳回报140.03%[3]

投资评级 - 维持"强烈推荐"评级 [2][7] 核心观点 - 2025年上半年业绩承压但合同负债创历史新高 显示下游需求旺盛 [1][5] - 公司积极探索AI赋能水声装备 完成GPU芯片高性能计算平台研制 [5] - 推出股权激励计划 设定2025-2026年业绩增长目标 彰显发展信心 [5] 财务表现 - 2025年上半年总收入9596.68万元 同比下降9.61% [1][5] - 归母净利润-6467.71万元 同比下降12.09% [1][5] - 扣非归母净利润-6531.94万元 同比下降10.97% [1][5] - 毛利率下降19.19个百分点至22.13% [5] - 三项费用率同比下降4.01个百分点至28.4% [5] - 信用减值损失计提5833.48万元 [5] - 合同负债达1.12亿元 较年初增长33% [5] 分产品表现 - 信号处理平台营收4024.65万元 同比下降54.45% 毛利率34.57%下降11.07个百分点 [5] - 声纳系统营收1697.73万元 同比增长13.27% 毛利率13.27%提升0.21个百分点 [5] - 水声大数据与仿真系统营收3728.91万元 同比增长3160.65% 毛利率12.4%下降70.58个百分点 [5] 业务发展 - 签订1.63亿元信息处理分系统采购项目合同 [5] - 新设全资子公司中科海讯海洋科技（广西）有限公司 拓展海洋装备制造和人工智能研发 [5] - 基于GPU芯片的高性能计算平台和水声大数据设备已完成研制 [5] 股权激励 - 向78名激励对象授予不超过148.91万股限制性股票 占总股本1.26% [5] - 授予价格17.28元/股 [5] - 2025年考核目标：营业收入增长率不低于15%或净利润为正 [5] - 2026年考核目标：营业收入增长率不低于30%或净利润不低于2000万元 [5] 盈利预测 - 预测2025-2027年归母净利润分别为0.18亿、0.29亿和0.43亿元 [2][7] - 对应PE分别为349倍、221倍和148倍 [2][7] - 预计2025-2027年营业收入分别为3.47亿、4.36亿和4.92亿元 同比增长45%、26%和13% [8] - 预计2025-2027年每股收益分别为0.15元、0.24元和0.36元 [8] 估值数据 - 总市值6.4十亿元 [2] - 流通市值6.1十亿元 [2] - 每股净资产6.4元 [2] - ROE（TTM）-4.4% [2] - 资产负债率33.2% [2]

财务表现 - 2025年上半年实现营业收入9596.68万元 [1] - 归属于上市公司股东的净利润亏损6467.71万元 [1] - 扣除非经常性损益的净利润亏损6531.94万元 [1] 业务定位 - 长期专注于国家特种电子信息行业声纳装备领域 [1] - 提供信号处理平台、声纳系统、水声大数据、仿真训练系统、无人探测系统、数据计算中心等产品 [1] - 产品主要用于水声目标探测与识别、水声通信与数据传输、水声导航与测绘 [1] - 最终用户主要为国家特种部门 [1] 技术发展 - 将传统水声技术与智能技术相结合进行产品更新 [2] - 完成基于GPU芯片的高性能计算平台研制 [2] - 完成水声大数据采集、分析及处理设备研制 [2] - 通过智能声纳、无人集群智能探测等项目验证相关算法 [2] - 为人工智能赋能水声装备奠定基础 [2] 行业趋势 - 大数据和人工智能技术发展推动水声装备智能化需求 [2]

**中国海防 20250819 电话会议纪要关键要点** **1 行业与公司概述** - 公司名称：中国海防 - 所属行业：军工（水下作战、深海科技、电子信息） - 核心业务：船舶水声防务、水下信息建设、声纳系统及特装电子设备供应 [5] - 定位：中国船舶集团电子信息业务板块的资本运作平台 [3][7] **2 核心观点与论据** **2.1 无人潜航器技术突破与市场前景** - 中国持续推出新型无人潜航器（如 CSSC 7,705 攻击型、UUV300 系列），计划在 2025 年 9 月 3 日阅兵展示 [2][3] - 无人潜航器功能包括侦察和攻击，电子信息部分价值占比约 30%（例如单台 1 亿元设备中电子信息价值 3,000 万元） [6] - 市场预计“十五五”期间持续增长，大规模应用将显著提升相关企业收入和利润 [2][6] **2.2 深海科技国家战略支持** - 深海科技被列为 2025 年政府工作报告重点方向，与商业航天、低空经济并列 [2][3] - 中央财经委员会会议强调“海洋经济高质量发展”，提升海洋战略地位 [3] - 公司受益于国家海底监测网络建设（覆盖南海、东海、渤海等区域） [5] **2.3 中国船舶集团资产整合潜力** - 中国船舶集团完成重大资产重组，中国海防作为电子信息板块资本运作平台，未来可能进一步整合体外资产（如科研院所资源） [3][7] - 两次资产重组已注入核心资产，董事会及高管变动预示更多资本运作可能 [7] **2.4 主业增长驱动因素** - 声纳系统需求稳定：新舰艇应用 + 定期更换（因腐蚀问题约 5 年更换一次） [5] - 水下作战力量建设推动装备放量，公司作为水声防务技术领先供应商直接受益 [8] **3 其他重要内容** - **投资者关注点**： - 9 月 3 日阅兵可能展示超预期技术，影响公司业绩和估值 [8] - 资产整合预期、主业增长与无人潜航器放量带来的业绩弹性 [8] - **风险提示**：需关注阅兵后市场情绪波动及政策落地节奏 [8] **4 数据与单位** - 无人潜航器单台价值：超 1 亿元人民币（电子信息占比 30%，约 3,000 万元） [6] - 资产重组：中国船舶集团已完成两次重大重组，中国海防为后续整合核心平台 [7] --- **注**：所有要点均引用自原文，编号对应原文档 ID，无主观补充。

公司股价表现 - 中科海讯连续7个交易日下跌，区间累计跌幅达13.41% [1] - 今年以来股价阶段涨幅为-2.36%，近1月跌幅达6.13%，近3月跌幅1.06% [2] - 同类基金平均今年来涨幅为0.03%，沪深300指数同期下跌4.0%，表现略优于大盘但弱于同业 [2] 基金持仓动态 - 长城基金旗下长城久嘉创新成长混合A一季度新进成为中科海讯前十大股东 [1] - 该基金今年来收益率-2.36%，在2008只同类基金中排名1401位 [1] - 基金经理尤国梁累计任职5年189天，在管基金总规模33.33亿元，任期最佳回报73.91% [4] 公司基本面 - 中科海讯成立于2005年，总部位于北京中关村科技园区，专注海洋工程和水声工程领域 [1] - 主营业务包括高性能信号处理平台、声纳系统、仿真系统和大数据应用产品的研发 [1] 基金管理人背景 - 长城基金成立于2001年12月，股东包括长城证券(47.06%)、东方证券(17.65%)等四家机构 [4] - 基金经理尤国梁曾任职民生证券、申万宏源等机构，2019年加入长城基金 [3] - 当前管理长城久嘉创新成长混合C规模14.08亿元，任职回报-12.52% [4]