核心观点 - 公司第二季度财务表现低于市场预期 营收31亿美元不及预期 股价在财报公布后下跌超过14%[2] - 尽管长期表现优异(过去5年上涨102%) 但当前股价较峰值下跌32% 市场出现悲观情绪[3] - 同店销售额增长显著放缓 从2023年的79%和2024年的74%降至Q2的同比下降4%[6] - 客流量持续下滑 Q2交易量下降49% Q1下降23%[7] - 公司维持扩张战略 2025年计划新增330家门店 目前门店总数3839家 长期目标为7000家[11][12] 财务表现 - Q2调整后每股收益符合预期 但31亿美元营收低于华尔街预期[2] - 餐厅级运营利润率保持优异水平 达到274%[10] - 单店年均销售额超过310万美元[11] 运营数据 - 同店销售额指引下调至全年持平 此前Q1同比下降04% Q2同比下降4%[6] - 管理层将业绩疲软归因于宏观经济环境 特别是低收入消费者寻求性价比[8] - 公司持续通过创新工具和流程提升餐厅运营效率[10] 扩张战略 - 2025年计划新增330家门店 今年已净新增113家[11] - 长期目标将美国和加拿大门店数量扩大至7000家[12] - 当前门店总数3839家[12] 估值变化 - 股价从2024年6月历史高点下跌32%[3] - 当前市盈率约40倍 为2020年7月以来最低估值水平[14] - 过去5年股价累计涨幅达368%[13]

公司业绩预期 - Chipotle Mexican Grill将于2025年7月23日公布第二季度财报，预计每股收益为0.33美元，销售额为31.1亿美元，与去年同期的0.33美元每股收益和29.7亿美元销售额相比，每股收益无增长，销售额增长5% [1] - 第一季度营收增长6%至28.8亿美元，调整后每股收益增长7%至0.29美元，但同店销售额下降0.4%，交易量下降2.3%，平均客单价上升1.9% [2] - 第一季度运营利润率下降130个基点至26.2%，主要由于食品、劳动力和份量成本上升，预计关税将额外降低利润率50个基点 [2] 历史股价表现 - 过去五年20次财报发布后，55%的概率出现股价下跌，平均单日跌幅4.9%，最大跌幅10% [1] - 过去五年有9次单日正回报和11次负回报，正回报概率45%，近三年上升至50%，正回报中位数7.2%，负回报中位数-4.9% [6] 市场数据与展望 - 公司当前市值730亿美元，过去12个月营收110亿美元，运营利润20亿美元，净利润16亿美元 [2] - 2025年全年预计同店销售额低个位数增长，客流量有望在下半年改善 [2] - 第二季度业绩预计面临挑战，主要受艰难的同店销售对比和复活节时间影响 [2] 交易策略分析 - 历史数据显示1日、5日和21日财报后回报存在相关性，可通过分析短期与中期回报相关性制定交易策略 [7] - 若1日与5日回报相关性最强，交易员可在1日正回报后建立5日多头头寸 [7]

股价表现 - 公司股价在过去一个月上涨约2.5%，但表现逊于标普500指数[1] 盈利预测变动 - 过去一个月盈利预测呈下降趋势，共识预期下调8.73%[2] VGM评分分析 - 公司成长性评分优异（A级），但动量评分（F级）和价值评分（F级）表现落后 - 综合VGM评分为C级，显示整体表现中等[3] 未来展望 - 盈利预测持续下调且幅度显著，导致公司Zacks评级为4级（卖出） - 预计未来几个月股票回报将低于平均水平[4]

公司表现 - 公司股价年初至今下跌15%，显著跑输标普500指数1%的涨幅 [1] - 第一季度营收增长6%至28.8亿美元，调整后每股收益增长7%至0.29美元 [1] - 同店销售额下降0.4%，主要由于交易量减少2.3%，尽管平均客单价上升1.9% [1] - 营业利润率下降130个基点至26.2%，受食品和劳动力成本上升以及更大份量影响 [1] - 预计关税将带来50个基点的利润率影响 [1] 财务指标 - 过去3年营收平均增长14.4%，显著高于标普500的6.2% [4] - 过去12个月营收从100亿美元增至110亿美元，增长14.6% [4] - 最近季度营收从27亿美元增至29亿美元，增长6% [4] - 过去四个季度营业利润20亿美元，营业利润率17.5% [5] - 过去四个季度营业现金流21亿美元，营业现金流利润率18.6% [5] - 过去四个季度净利润15亿美元，净利润率13.6% [5] 估值水平 - 当前股价约51美元，估值水平较高 [2] - 市销率6.1倍，显著高于标普500的2.8倍 [6] - 市现率32.6倍，高于标普500的17.6倍 [6] - 市盈率44.7倍，高于标普500的24.5倍 [6] 财务稳健性 - 债务规模45亿美元，市值700亿美元，债务权益比6.6% [8] - 现金及等价物14亿美元，占总资产15.5% [8] 市场韧性 - 2022年通胀冲击期间股价从38.88美元跌至24.08美元，跌幅38.1% [10] - 2020年新冠疫情期间股价从18.68美元跌至9.30美元，跌幅50.2% [10] - 2008年金融危机期间股价从3.05美元跌至0.77美元，跌幅74.6% [11] 未来展望 - 预计第二季度将面临挑战，主要由于去年同期11.1%的高基数 [1] - 预计2025年全年同店销售额将实现低个位数增长 [1] - 预计客流量将在下半年转为正增长 [1]

股价表现与技术分析 - 股价从12月高点66.6美元下跌至当前48美元 接近去年1月29日以来最低水平 [1] - 形成双顶形态 颈线位于48.2美元(去年8月最低点) 并出现看跌三角旗形态 [3] - 股价跌破50周和200周指数移动平均线 即将形成死叉模式 [3] - 相对强弱指数(RSI)和动量震荡指标均指向下行 [4] - 下行初步目标位44美元(2020年3月以来上升趋势线) 关键支撑位35.37美元(去年10月低点) 较当前水平低26% [5] - 突破50周移动平均线54美元将否定看跌观点 [5] 关税政策影响 - 美国对墨西哥所有商品征收25%关税 因墨西哥涉嫌芬太尼贸易 [7] - 公司50%牛油果供应来自墨西哥 其余来自秘鲁、哥伦比亚和多米尼加共和国 [8] - 关税可能导致公司提高售价或承担成本 前者可能降低销量 后者挤压利润率 [8] 宏观经济环境 - 美国消费者信心指数连续数月下降 咨商会数据显示上月大幅下滑 [9] - 经济担忧持续加剧 特别是特朗普宣布对所有国家实施互惠关税后 [7] 财务表现与预期 - 上季度营收预计增长9.5% 最乐观预测达30.8亿美元 [10] - 每股收益(EPS)预计为0.28美元 高于去年同期的0.27美元 [11] - 今年全年营收预计达126亿美元 2026年预计增长至143亿美元 [11] - 公司长期保持超越分析师预期的记录 [10] 分析师观点 - 华尔街分析师平均目标价62.35美元 较当前48.7美元有上涨空间 [12] - 看好因素包括在休闲餐饮行业的强势市场份额 以及CEO Scott Boatwright与前任CEO Brian Niccol(去年加入星巴克)的密切合作经验 [12]