市场整体表现 - A股主动偏股型基金今年以来超95%实现正收益 [1][2] - 消费主题基金业绩呈现显著两极分化，首尾业绩差超过70个百分点 [1] 业绩落后基金分析 - 国融融信消费严选C和A份额今年以来收益率分别为-15.20%和-15.10% [2] - 业绩落后原因在于重仓传统消费股，其二季度前五大重仓股中包含五粮液和贵州茅台，占基金资产净值比例分别为4.66%和4.42% [2] - 基金前十大重仓股还出现北大荒、孩子王、伊利股份等传统消费股 [2] 业绩领先基金分析 - 海富通消费优选A今年以来收益率达60.13% [3] - 绩优基金通过重仓股"大换血"和挖掘新消费股取胜，海富通基金二季度新晋前十大重仓股包括今世缘、珀莱雅、三星医疗等 [3] - 财通资管消费精选、永赢新兴消费智选、国联沪港深大消费等基金收益率均超过40%，其策略为重仓医药消费或港股新消费个股 [3] 消费投资策略方向 - 消费投资需"向新而行"，关键在于捕捉新变化、新品类、新方向 [1][4] - 外需方面，国产品牌与海外大牌竞争进入深水区，重点板块在美护、珠宝、日化领域 [4] - 内需方面，服务类消费逐步回暖，大众餐饮、出行等方向表现不错，渠道变迁带来新品类机会 [4] - 港股新消费聚焦服务与情绪消费，非必需消费占比68.6%，更契合"Z世代"个性化、体验式需求 [4]