报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 贵金属短线强势 多头继续持仓 [2] 根据相关目录分别总结 行情复盘 - COMEX黄金期货涨1.31%报4562.00美元/盎司 COMEX白银期货涨11.15%报79.68美元/盎司 沪金收涨0.17%报1018.1元/克 沪银收涨6.03%报19204元/千克 [1] 重要资讯 - 截至12月26日 全球最大黄金ETF持仓较上日增加2.86吨 当前持仓量为1071.13吨 全球最大白银ETF持仓较上日减少56.41吨 当前持仓量为16390.56吨 [1] - 据CME“美联储观察” 美联储明年1月降息25个基点的概率为18.8% 维持利率不变的概率为81.2% 到明年3月累计降息25个基点的概率为46.9% 维持利率不变的概率为44.7% 累计降息50个基点的概率为8.5% [1] - 中方对20家美国军工相关企业及高级管理人员采取反制措施 [1] - 国投白银LOFC类基金份额下周一起暂停申购 [1] - 柬埔寨称与泰国就柬泰边界总委员会会议联合声明草案达成共识 [1] - 美国总统特朗普表示在与乌克兰总统泽连斯基的会谈中取得“重大进展” 正致力于推动结束俄乌冲突的和平协议 [1] - 芝商所将于2025年12月29日收盘后 上调黄金、白银、钯、铂及锂等多类金属期货及对应结算价交易合约的履约保证金 [1] 市场逻辑 - 芝商所全面上调黄金、白银、锂等金属期货品种的履约保证金 反映了对当前贵金属市场异常波动的深度担忧 [1][2] - 市场对美联储明年一月降息预期保持在20%以内 白银因投资需求旺盛供应紧张推动连续上涨 地缘政治紧张局势加剧使黄金和白银价格攀升至新高 [1][2] - 12月26日美元指数小幅上涨0.13% 报98.03 当日COMEX黄金继续上涨 COMEX白银则大涨、全天涨幅超10% 有加速迹象 芝商所提高保证金后 白银波动或加剧 [2] 交易策略 - 贵金属短线强势 多头继续持仓 [2]