核心观点 - 国际白银期价年内大幅上涨，表现不逊于黄金，并带动国内各类白银资产价格水涨船高，主要受现货供应紧张、需求扩大及货币政策预期等多重因素驱动 [1][2] 价格表现 - 纽约商品交易所(COMEX)3月主力白银合约报收于62.5美元/盎司，较年初的29.3美元/盎司上涨113.3% [1] - 国内白银期货主力2602合约报收于14488元/千克，年内涨幅达93% [1] - 两只白银主题基金今年以来的净值增长率均超过80% [1] 驱动因素 - 现货端供应紧张是国际白银期价走高的主要因素，全球白银市场出现较大缺口 [1][2] - 全球能源转型与科技创造新需求成为主要驱动力，导致现货端需求迅速扩大 [2] - 市场对美联储货币政策转向的强烈预期，导致美元指数承压，为以美元计价的白银提供持续上涨动力 [2] - 临近年末进入消费旺季，期货市场出现一波交割高峰，进一步推高期价 [2] 市场结构与参与者行为 - 行情初期由机构资金通过ETF和期货市场主导，随后个人投资者热情被点燃，银条、银饰等实物产品也受到追捧 [1] - 全球最大的白银ETF在年内持续增持，通过白银ETF锁定大量实物库存，加重了现货市场的供不应求局面 [2] - 年末COMEX白银期货进入集中交割期，交易商为履约而大量采购现货，进一步加剧流动性紧张 [2] 国内资产联动 - 国际白银价格走强传导至国内各类白银相关资产，国内白银概念股成为资金追逐热点 [1] - 包括白银概念股、基金、期货和现货等资产，价格都出现水涨船高的态势 [2]

国际贵金属市场表现 - 现货黄金价格于12月10日先后突破4210美元/盎司和4220美元/盎司关口，日内涨幅分别达0.02%和0.70% [1] - 纽约期金同步走高，日内涨0.07%突破4240美元/盎司，随后进一步涨至4250美元/盎司，涨幅扩大至0.77% [3][4] - 现货白银首次站上60美元/盎司历史关口，日内涨超3%，年内涨幅达108% [5] - 纽约期银同步突破60美元和61美元，日内涨幅分别为2.74%和4.49% [6][7][8] 加密货币市场动态 - 比特币日内多次突破关键点位，从91000美元升至94000美元，涨幅达3.73% [9][10][11] - 以太坊同步涨5.71%至3300美元 [12][13] 美国金融市场概况 - 周二美股三大股指收盘分化，道指跌0.37%，纳指涨0.13%，标普500指数跌0.08% [14] - 科技股表现呈现结构性差异：谷歌、博通涨超1%，特斯拉涨超1%，Meta跌超1% [15] - 消费板块沃尔玛涨超1%，亚马逊、微软微涨，英伟达、苹果微跌 [15] 能源市场与价格预期 - 美国天然气期货跌超4%至3.707美元/百万英热 [16] - 美国能源信息署上调今明两年原油价格预期，2025年布伦特原油预期为68.91美元/桶（前值68.76美元），WTI原油预期为65.32美元/桶（前值65.15美元） [17][18] 美联储政策与人事动向 - 特朗普本周将启动美联储主席最后一轮面试 [19] - 热门候选人、白宫国家经济委员会主任哈塞特多次表态称，美联储降息空间不止25个基点，当前经济数据支持大幅降息，同时强调若任职将保持政治中立 [20][21][22][23] 美国经济数据与企业动态 - 美国10月JOLTs职位空缺767万人超预期，9月谘商会领先指标月率符合预期为-0.3% [24] - SpaceX预计2025年销售额150亿美元，2026年达220-240亿美元，并计划当年进行IPO，募资规模超300亿美元，估值或达1.5万亿美元 [25][26] - 穆迪评级指出，派拉蒙以1084亿美元敌意收购华纳兄弟探索公司存在重大风险但具有战略意义 [27] 医药板块动态 - BioNTech、Moderna、辉瑞股价下跌，因FDA正扩大对新冠疫苗相关死亡案例的调查范围至成年人 [28][29] 其他国际要闻 - 欧盟气候监测机构确认2025年为有记录以来第二热年份，1-11月全球平均气温较工业化前高1.48℃ [30] - 美国国务院今年已撤销8.5万份签证，其中学生签证吊销数量翻倍 [31] - 刚果（金）东部安全形势恶化，中国使馆提醒公民尽快撤离 [32] 国内市场表现 - 国内白银期货市场跟随国际涨势，白银连续主力合约日内涨3%，报14042元/吨 [33] - 中概股表现疲软，纳斯达克中国金龙指数跌超2%，贝壳、趣店、理想汽车等多只个股跌幅超4% [34][35]

伦敦银价格表现 - 伦敦现货白银价格盘中一度涨至54.394美元/盎司 距离54.468美元/盎司的历史高点仅一步之遥 日内最大涨幅超2% [1] - 截至17时26分 伦敦银报54.167美元/盎司 日内涨逾1.7% [1] 国内白银期货价格表现 - 国内白银期货主力合约价格盘中一度达到12639元/千克 创历史新高 [1] - 国内白银期货收报12588元/千克 [1]

市场整体表现 - A股市场整体上涨 超3000股飘红[1][4] - 主要指数表现分化 上证指数上涨0.13%至3832.90点 深证成指上涨1.11%至13355.98点[4][5] - 创业板指走势强劲 盘中涨幅一度超过2.8% 收盘上涨1.77%至3207.44点[1][4][5] - 北证50指数盘中涨幅一度超过1% 收盘上涨0.85%至1542.03点[4][5] - 科创50指数表现相对较弱 下跌0.51%至1443.35点[4][5] - 港股市场表现强势 恒生指数盘中涨幅一度超过1.6% 恒生科技指数盘中一度涨超2%[1][11][12] 行业板块表现 - 电力设备板块领涨 盘中涨幅超过3%[5] - 新能源赛道成为市场主线 钠电池、固态电池、锂矿等概念涨幅居前[1][9] - 非银金融板块涨幅超过2% 国盛金控涨停 华泰证券涨6.82% 广发证券涨5.80%[7][8] - 机械设备、通信、钢铁、综合、环保等板块盘中涨幅居前[9] - 煤炭、石油石化、农林牧渔等板块盘中领跌[9] 个股表现 - 新能源个股表现突出 易成新能、万润新能"20cm"涨停 科陆电子、吉鑫科技等多股涨停[5] - 天赐材料盘中一度涨停 海博思创涨17.96% 天奈科技涨14.34% 湖南裕能涨13.64%[5][6] - 券商股大幅拉升 国盛金控涨停 华泰证券涨6.82% 广发证券涨5.80% 东吴证券涨4.74%[7][8] - 港股通标的涨幅显著 瑞浦兰钧涨16.44% 天能动力涨15.03% 亿华通涨10.75%[12][13] ETF表现 - 电池相关ETF大涨 电池50ETF涨4.77% 电池ETF涨4.35% 锂电池ETF涨4.34%[10] - 多只电池ETF盘中涨幅一度超过5%[9] - 香港证券ETF涨4.36%[10] 商品期货表现 - 国内白银期货主力合约盘中涨幅一度超过4% 逼近11000元/千克 再创历史新高[2][14][15] - 国内黄金期货主力合约一度突破865元/克 再创历史新高[15] 政策面消息 - 中国人民银行货币政策委员会召开2025年第三季度例会 指出要引导大型银行发挥金融服务实体经济主力军作用[8] - 推动中小银行聚焦主责主业 增强银行资本实力 共同维护金融市场的稳定发展[8] - 有效落实好各类结构性货币政策工具 加力支持科技创新、提振消费、小微企业、稳定外贸等[8] - 做好"两重""两新"等重点领域的融资支持[8] - 用好证券、基金、保险公司互换便利和股票回购增持再贷款 探索常态化的制度安排 维护资本市场稳定[8]