调研活动概况 - 财通证券、浦泓投资、华安基金、博道基金等机构于2025年5月14日对公司进行调研 [1] 关税政策与生产基地布局 - 根据《美墨加协定》及相关政策，公司产品目前在美国与墨西哥之间不加征关税 [2] - 墨西哥制造基地正加速部署生产要素，通过利用当地资源实现缩短供货周期、降本增效及规避国际贸易风险的目标 [6] - 公司通过墨西哥、奥地利制造基地及美国组装工厂的全球化生产基地布局，结合关税政策动态调整生产分配比例以降低关税影响 [8] AL-KO公司收购与协同效应 - AL-KO为欧洲知名园林机械制造商，拥有近60年行业积淀，产品覆盖割草机、打草机、水泵及户外家用设备，持有AL-KO、SOLO、Masport等中高端品牌 [3] - 收购AL-KO后公司获得欧洲及大洋洲客户资源，提升市场占有率及抗风险能力 [8][9] - 供应链整合将通过扩大集中采购规模、提高产能利用率降低采购成本，强化全球市场竞争优势 [5] 业绩增长驱动因素 - 2025年一季度主营收入15.18亿元，同比增长138.72%，归母净利润1.94亿元，同比增长326.94% [9] - 增长主要源于产品高性价比带来的市场需求增加，以及2025年2月收购AL-KO公司带来的收入贡献 [4] 割草机器人产品战略 - 公司规划低、中、高三大类割草机器人产品线：有线系列主打小面积草坪性价比，中端系列采用视觉识别实现无边界切割，高端系列具备多传感器融合与智能避障功能 [7] 财务与运营数据 - 2025年一季度扣非净利润1.4亿元，同比增长199.96%，毛利率23.44%，负债率72.07% [9] - 近3个月融资净流入1.41亿元，融券净流入0元 [9]

公司基本信息 - 证券代码 300879，证券简称大叶股份，为宁波大叶园林设备股份有限公司 [1] - 2025 年 5 月 14 日上午 10:30 - 12:00，在浙江省余姚市锦凤路 58 号三楼会议室进行特定对象调研 [1] - 参与单位有财通证券、浦泓投资、华安基金、博道基金等 [1] - 上市公司接待人员有董事长兼总经理叶晓波、董事会秘书吴军、财务负责人吴伯凡、证券事务代表王俊男 [1] 业务与市场相关 - 依据《美墨加协定》及相关政策法律，公司产品出口美国与墨西哥不加征关税 [1] - AL - KO 公司是欧洲知名园林机械制造商，产品涵盖园林机械设备、户外和家用设备等，在欧洲、大洋洲地区市场认可度高，拥有多个中高端品牌，覆盖主要销售渠道并建立长期合作关系 [1][2] - 公司一季度营收增长，原因是产品性价比高、竞争力强，市场需求增加，且 2025 年 2 月收购 AL - KO 公司使整体营收进一步增加 [2] 公司战略与布局 - 供应链端，公司将完善与 AL - KO 公司的供应链整合，补链强链，扩大集中采购规模，提高产能利用率，降低采购成本，发挥协同效应 [3] - 加速部署及完善墨西哥制造基地各项生产要素，利用当地资源，缩短供货周期，降本增效，贴近市场，规避国际贸易风险 [4] - 在割草机器人领域加大投入，规划开发低、中、高三类配置产品，满足不同细分市场需求 [5] 风险应对 - 受益于早期国际化战略，公司已在全球布局海外生产基地，包括墨西哥、奥地利制造基地和美国组装工厂，会关注关税政策变化，调整全球生产分配比例 [6] - 2025 年 2 月 12 日完成收购德国 AL - KO Geräte GmbH 公司，获取欧洲、大洋洲客户资源，提升市场占有率和抗风险能力 [6] - 部署海外制造基地生产要素，实现低关税区域制造替代，保障公司稳定发展 [6]