本次冲击上市，维通利拟募集资金约15.94亿元。 据了解，维通利主营业务为硬连接、柔性连接、触头组件、叠层母排和CCS等系列化电连接产品以及同 步分解器等产品的研发、生产和销售。公司IPO于2025年6月21日获得受理，当年7月4日进入问询阶 段。 北京商报讯（记者 马换换 王蔓蕾）12月16日，深交所官网显示，北京维通利电气股份有限公司（以下 简称"维通利"）主板IPO对外披露了第二轮审核问询函回复，公司行业及业务模式、营业收入与客户等 问题遭到追问。 ...

IPO审核进程 - 公司深交所主板IPO于2025年6月21日获受理，7月4日进入问询阶段，但于9月30日审核状态意外变更为“中止” [4] - 审核中止通常意味着某些问题需进一步核实，公司业务独立性曾被监管问询，与实控人控制的其他企业存在业务重叠嫌疑 [5] 财务表现与债务风险 - 公司营收从2022年的14.37亿元增长至2024年的23.90亿元，净利润从1.14亿元增至2.71亿元 [6] - 有息债务从2022年的1.05亿元猛增至2025年上半年的4.56亿元，激增超过4倍，远超同期营收增长 [3] - 资产负债率（母公司）从2022年的22.90%攀升至2025年上半年的40.32% [7] - 债务结构发生变化，短期与长期债务比例从2022年的5：1变为2025年上半年的2.3：1 [8] 现金流与盈利质量 - 2024年公司净利润同比增长45.20%，但经营活动产生的现金流量净额同比下降36.90% [10] - 2024年公司净现比（经营现金流量净额/净利润）仅为0.38，远低于健康水平1 [11] - 收现比（销售商品提供劳务收到的现金/营业收入）从2022年的0.84持续下降至2024年的0.7 [11] - 2025年上半年经营活动产生的现金流量净额为-4336.88万元 [11] 资产结构与应收账款 - 2024年末公司应收账款账面价值高达9.48亿元，占当期流动资产比重达51.21% [12] - 2024年公司应收账款同比增长61.35%，远超同期营业收入40.72%的增速 [13] - 应收账款账面余额占营业收入比例从2022年的38.56%上升至2024年的42.04% [13] - 流动比率从2022年的3.62持续下降至2024年的2.32，降幅超过30% [14] 募投项目与产能规划 - 本次IPO拟募集资金15.94亿元，大部分将用于生产基地建设 [16] - 2025年上半年长期债务猛增至1.37亿元，约为2024年末的4.4倍，表明公司可能已通过借款先行投入募投项目 [17] - 公司单位固定资产收入产值逐年下降，现有产能利用效率不理想 [18] 行业依赖与产品价格 - 公司来自新能源汽车领域的主营业务收入占比从2022年的26.36%提升至2024年的38.32% [19] - 同步分解器平均销售单价从2022年的49.70元/件持续下降至2025年上半年的17.93元/件，三年间价格下降近64% [21] - 公司预计2025年下半年向比亚迪销售的同步分解器降价将导致该产品平均单位售价大幅下降 [22] 公司治理与股权结构 - 实控人黄浩云通过直接和间接方式控制公司68.33%的表决权，发行后仍将控制64.13%的表决权 [23] - 黄浩云的妻子、女儿、弟弟等家族成员均位列公司前五大股东，形成典型的家族控制网络 [25][26] 研发投入与创新能力 - 公司研发费用占营业收入之比从2022年的4.83%持续下滑至2024年的4.02% [28] - 2025年上半年研发费用占营业收入之比进一步降至3.27% [29]

IPO进程与募资计划 - 公司主板IPO于2025年6月21日获得受理并于7月4日进入问询阶段[1] - 公司拟募集资金约15.94亿元[1] - 深交所官网于11月19日显示公司披露了首轮审核问询函回复[1] 主营业务与产品 - 公司主营业务为电连接产品的研发、生产和销售[1] - 主要产品系列包括硬连接、柔性连接、触头组件、叠层母排和CCS等[1] - 公司产品还包括同步分解器等[1] 审核问询关注点 - 首轮审核问询函中追问了公司行业及业务模式问题[1] - 首轮审核问询函中追问了同业竞争与关联交易问题[1]

公司业务与财务表现 - 公司主营业务为电连接产品及同步分解器的研发、生产和销售 [2] - 2022至2024年营业收入从14.37亿元增长至23.90亿元，复合年增长率达29% [2] - 同期扣非净利润从1.14亿元增至2.71亿元，三年增长1.4倍 [2] - 2025年上半年主营业务毛利率为21.78%，较2024年的25.12%有所下降 [3] - 来自新能源汽车领域的主营业务收入占比从2022年的26.36%提升至2024年的38.32% [4] 核心产品市场与价格 - 同步分解器平均销售单价从2022年的29.60元/件降至2024年的17.93元/件 [3] - 同步分解器毛利率从2022年的61.14%降至2024年的50.69% [3] - 2025年下半年向比亚迪销售的同步分解器降价，预计将导致该产品平均售价大幅下降 [3] - 硬连接、柔性连接、触头组件等产品2025年上半年产能利用率已饱和 [7] - CCS产品产能利用率波动较大，从2023年的108.06%降至2024年的63.06%，2025年上半年又升至109.34% [7] 财务状况与风险 - 应收账款账面净额从2022年的5.17亿元增至2025年上半年的10.42亿元，占流动资产比重约49% [5] - 账龄在1年以内的应收账款余额占比超过95% [5] - 因客户威马汽车经营困难，公司2022年对其772.32万元应收账款全额计提坏账准备 [5] - 外销收入占比从2022年的15.71%提升至2024年的18.08%，主要市场为欧洲、亚洲和北美洲 [5] 公司治理与关联交易 - 发行前实际控制人及其一致行动人控制公司85.51%的表决权，发行后比例为64.13% [8] - 2022年至2024年向关联方同大永利采购金额分别为3835.97万元、3503.66万元、3422.76万元 [6] - 同期向武进洛阳采购金额分别为1277.34万元、1366.64万元、314.15万元 [6] - 公司及其子公司报告期内受到6项行政处罚，涉及统计、消防、环保等领域 [6] 募投项目与产能规划 - 本次IPO拟募资15.94亿元，用于电连接株洲基地、无锡和北京生产基地智能化建设及研发中心项目 [7] - 公司表示已合理规划募投项目产能释放进度，具备消化新增产能的能力 [7] - 同步分解器定子产品2025年上半年产能利用率为62.12% [7]