股权收购交易 - 欧林生物拟以不超过4500万元自筹资金通过竞价方式收购一号基金及菁创基金合计持有的新诺明生物15%股权（其中8.11%来自一号基金，6.89%来自菁创基金）[1] - 交易完成后欧林生物对新诺明生物的持股比例从84.13%提升至99.13%，剩余0.87%由成都欧诺众合企业管理中心持有[1] - 新诺明生物主营业务涵盖医学研究、技术开发及进出口服务[1] 战略协同与运营影响 - 收购旨在提升对子公司的控制力与管理效率，增强整体战略协同与资源整合能力[2] - 交易不会改变合并报表范围，且不会对财务状况、经营成果及现金流产生重大不利影响[2] - 最终成交价格及交易完成时间取决于西南联合产权交易所竞价结果[2] 核心业务与研发布局 - 公司专注于人用疫苗领域，已上市吸附破伤风疫苗（市占率持续领先）、Hib结合疫苗和AC结合疫苗三大核心产品[2] - 研发管线聚焦"超级细菌"与"成人疫苗"方向，涵盖重组金葡菌疫苗（Ⅲ期临床全部入组完成）、口服重组幽门螺杆菌疫苗等4个全球1.1类新药[3] - 营销网络覆盖全国，并建立完善的生产质量管理体系[2] 融资计划调整 - 终止以简易程序向特定对象发行A股计划（原拟募集1.25亿元），撤回相关申请文件[4] - 原募集资金拟用于疫苗研发生产基地技术改造项目，旨在提升生产效率、产品稳定性及管线储备[3] - 项目仍按计划推进，终止发行不会对日常生产经营造成重大不利影响[4]

公司概况 - 欧林生物是一家专注于人用疫苗研发、生产及销售的生物制药企业，已实现多个产品上市销售，包括吸附破伤风疫苗、Hib结合疫苗和AC结合疫苗等 [2] - 吸附破伤风疫苗是公司核心产品，贡献近80%营收，并保持高于90%的毛利率 [3] - 核心在研管线金葡菌疫苗研发进度全球领先，有望填补世界空白 [2] 核心产品表现 - 2018-2024年吸附破伤风疫苗迅速放量，预计到2030年市场规模有望增长至24亿元 [3] - 近年来政策助力破伤风疫苗，推动市场规模逐步扩大 [3] 研发管线进展 - 重组金葡菌疫苗于2022年6月启动Ⅲ期临床研究，研发进度全球最快，适应症有望从骨科手术扩展到其他院内感染领域 [4] - 口服重组幽门螺杆菌疫苗已拿到澳洲1期临床批件，另有重组铜绿假单胞菌疫苗及重组鲍曼不动杆菌蛋白疫苗在研，均为全球1类新药 [5] - 若金葡菌疫苗研发成功，有望重塑市场对公司耐药菌疫苗研发能力的认知，并增强长期竞争力 [5] 财务预测与估值 - 预计2025-2027年总体收入分别为6 47亿元、7 13亿元、7 72亿元，同比增长分别为9 80%、10 27%、8 34% [6] - 预计2025-2027年归属于上市公司股东的净利润分别为0 30亿元、0 44亿元、0 66亿元，EPS分别为0 07元、0 11元、0 16元 [6] - 首次覆盖给予2025年17倍PS，目标价27 09元/股，评级为"增持" [6] 机构预测对比 - 德邦证券预测2025年净利润为5000万元，2026年为7900万元 [8] - 广发证券预测2025年净利润为8200万元，2026年为1 02亿元 [8] - 国信证券预测2025年净利润为6500万元，2026年为1 33亿元 [8] - 该股最近90天内共有2家机构给出买入评级 [8]

控股股东减持计划 - 控股股东上海武山计划减持不超过1217.8万股，占总股本比例不超过3%，套现金额或超2亿元（按22.11元/股计算）[1][2] - 减持原因为投资项目退出及资金安排需要，股份来源为IPO前取得[2] - 实际控制人樊绍文、樊钒及董事陈爱民承诺不参与本次减持，间接持有股份比例分别为47.22%、6.78%和20%[1][2] 定增与市场争议 - 6月发布定增预案拟募资1.75亿元，用于疫苗研发生产基地技术改造项目（总投资2.90亿元）[2] - 定增对象与减持主体无关联，减持股份为IPO前取得且不参与日常经营[2] - 市场争议源于一个月内先后发布定增预案和减持计划[1][2] 股价与财务表现 - 股价年初至今上涨超100%，市值从43亿元增长至90亿元[2] - 2024年营收和归母净利润分别同比增长18.69%和18.24%，扣非净利润增长230.01%[3] - 2024年一季度营收8749万元（同比+23.6%），归母净利润亏损707万元（同比收窄），扣非净利润亏损1102万元（2024年同期亏损2784万元）[3] 产品管线与研发进展 - 主要商业化产品为吸附破伤风疫苗，另有Hib结合疫苗和AC结合疫苗已上市[3] - 在研管线包括重组金葡菌疫苗（Ⅲ期临床入组5000余例/计划6000例）[3] - 口服重组幽门螺杆菌疫苗获澳大利亚I期临床许可，三价/四价流感疫苗获中国临床试验通知书[3]