公司业务概况 - 公司主要从事互联网+医疗健康生态系统业务 提供医药和健康产品销售、互联网医疗、健康管理及智能医疗保健解决方案 并为业务合作伙伴提供市场营销服务 主要在国内市场开展业务[6] 营收与利润表现 - 2025年上半年营业收入同比增长率未披露具体数值 但归母净利润同比增长率显示为24.51%[9] - 半年度营收从2020年-2023年呈现波动增长 2023年营收达780.44亿元 2025年上半年营收为293.3亿元[9] - 归母净利润在2020年-2023年期间经历显著波动 2020年为-14.54亿元 2023年转正至8.65亿元 2025年上半年净利润为5.18亿元[9] 现金流状况 - 2025年上半年经营活动现金流净额为62.45亿元 筹资活动现金流净额为-3029.1万元 投资活动现金流净额为-35.56亿元[19] - 经营活动现金流净额在2020-2023年持续改善 2020年为-50亿元 2023年转正至59.051亿元[23] 资产结构变化 - 交易性金融资产较上期末减少58.12% 占总资产比重下降9.07个百分点[27] - 存货较上期末增加27.6% 占总资产比重上升1.3个百分点[27] - 货币资金较上期末增加10.98% 占总资产比重上升0.43个百分点[27] - 无形资产较上期末减少3.21% 占总资产比重下降0.35个百分点[27] 负债结构变化 - 应付票据及应付账款较上期末增加30.43% 占总资产比重上升2.7个百分点[30] - 其他应付款较上期末增加26.62% 占总资产比重上升0.89个百分点[30] - 合同负债较上期末减少13.72% 占总资产比重下降0.16个百分点[30] - 租赁负债较上期末增加85.28% 占总资产比重上升0.14个百分点[30] 财务比率指标 - 2025年上半年平均净资产收益率为4.62% 较上年同期上升0.62个百分点[16] - 流动比率为2.92 速动比率为2.55[33] - 资产负债率呈下降趋势 从2020年26.11%降至2025年上半年10.78%[32] - 总资产周转率2025年上半年为0.688次 低于A股行业均值和中位数[23] - 固定资产周转率2025年上半年为1020.13次 显著高于行业平均水平[24] - 应收账款周转率2025年上半年为139.16次 远高于行业均值和中位数[24] 收入构成分析 - 2025年上半年商品收入-医药和健康产品销售达293.3亿元 服务收入-平台广告及其他服务为93.642亿元[10][13] - 2024年商品收入-医药和健康产品销售为487.9亿元 服务收入为93.642亿元[12][13] 运营效率指标 - 人均创收从2020年1740.89万元增长至2023年1723.02万元[13] - 人均创利指标在2020-2023年期间保持稳定增长态势[13]

核心财务表现 - 2025年上半年收入352.90亿元人民币，同比增长24.5% [2][3] - 非国际财务报告准则盈利35.7亿元人民币，同比增长35.0% [2][3] - 毛利88.92亿元人民币，同比增长32.7% [2][3] - 经营盈利21.27亿元人民币，同比增长105.5% [3] 业务结构分析 - 医药和健康产品销售收入293.31亿元人民币，同比增长22.7%，占总收入83% [3][5][6] - 线上平台及服务收入59.59亿元人民币，同比增长34.4% [3][6] - 业务结构呈现高度依赖商品销售的特征 [5][6] 运营投入与成本 - 销售及市场推广开支18亿元人民币，同比增长28.8% [4] - 推广费用增长主要源于广告开支及技术流量支持服务增加 [4] 市场竞争与用户增长 - 面临阿里健康、平安好医生、美团买药等竞争对手压力 [7] - 阿里健康凭借淘宝支付宝用户基础及花呗分期支付优势形成竞争壁垒 [7] - 用户增长放缓且拉新成本持续攀升 [7] - 营销活动存在用户体验问题，包括提现困难、客服响应效率低等投诉 [7] 战略发展挑战 - 收入结构单一削弱抗风险能力，易受药品政策调整及市场竞争影响 [6] - 市场认知仍以"互联网大药房"为主导，高附加值医疗服务占比不足 [5][6][8] - 需通过业务多元化摆脱对药品销售的过度依赖 [8]

港股医疗板块表现 - 中证港股通医疗主题指数(932069)上涨2 27% 成分股京东健康(06618)上涨9 88% 一脉阳光(02522)上涨8 90% 锦欣生殖(01951)上涨7 94% 平安好医生(01833)和心泰医疗(02291)跟涨 [1] - 港股医疗ETF(159366)上涨1 93% 最新价报1 64元 近1周累计上涨8 71% [1] - 港股医疗ETF近1月日均成交3 11亿元 最新规模达2 93亿元 创成立以来新高 [1] Wind香港概念板块指数表现 - Al医疗板块上涨6 80% 智能医疗板块上涨5 77% [2] - 保健品板块下跌1 08% 本地银行板块下跌1 22% 涉矿板块下跌1 27% 稀土永磁板块下跌1 44% 铁矿石板块下跌1 53% [2] - 煤炭板块下跌1 54% 稳定币板块下跌1 68% 电子烟板块下跌1 74% 烟草板块下跌1 74% [2] 京东健康业绩表现 - 京东健康1H25医药和健康产品销售收入同比增长22 7%至293亿元 年度购买用户数突破2亿 [2] - 平台、广告及其他服务销售收入同比增长34 4%至59 6亿元 广告收入和佣金规模持续增长 [2] - 1H25实现超30款创新药的线上首发 与多家医疗器械和营养保健品牌合作全网首发多款产品 [2] - 截至1H25 京东健康平台商家数超过15万 对比2024年底超过10万 1H24超过8万 商户入驻速度明显加快 [2] AI医疗行业动态 - 7月FDA批准首款AI可穿戴治疗设备 微软推出创新诊断系统 Neuralink脑机接口将开展欧洲临床试验 Isomorphic Labs的AI抗癌药物进入人体试验 [3] - AI医疗和AI制药迎来技术和应用的高速发展期 建议关注脑机接口、可穿戴医疗设备、AI医疗诊断、AI制药研发等相关标的 [3] 中证港股通医疗主题指数成分 - 中证港股通医疗主题指数(932069)前十大权重股分别为药明生物(14 58%)、京东健康(10 83%)、药明康德(6 12%)、阿里健康(5 45%)、国药控股(4 98%)、金斯瑞生物科技(4 50%)、威高股份(3 10%)、中国生物制药(2 48%)、康方生物(2 44%)、微创医疗(2 42%) 前十大权重股合计占比56 9% [4] - 港股医疗ETF(159366)是全市场CXO含量最高的ETF 布局互联网医疗+CXO+医疗器械 紧密跟踪中证港股通医疗主题指数 [3]

核心财务表现 - 公司中期收入达人民币352.9亿元，同比增长24.5% [1] - 非国际财务报告准则盈利35.7亿元，同比增长35% [1] - 归属于公司所有者盈利25.96亿元，同比增长27.45% [1] - 每股基本盈利0.82元 [1] 季度收入增长 - 季度收入从151亿元增长23.7%至186亿元 [1] 商品收入驱动因素 - 医药和健康产品商品收入从239亿元增长22.7%至293亿元 [1] - 增长主要源于活跃用户数量增加及用户额外购买 [1] - 医药健康产品线上渗透率持续提升及产品品类丰富化 [1] 服务收入表现 - 线上平台及数字化营销服务收入从44亿元增长34.4%至60亿元 [2] - 增长主要因广告主数量增加及平台交易规模持续扩大 [2] 市场反应 - 业绩公布后股价涨10.76%至60.7港元 [1] - 成交额达2.19亿港元 [1]

核心财务表现 - 中期收入352.9亿元 同比增长24.5% [1] - 非国际财务报告准则盈利35.7亿元 同比增长35% [1] - 归属于公司所有者盈利25.96亿元 同比增长27.45% [1] - 第二季度收入186亿元 环比增长23.7% [1] 收入结构分析 - 商品收入293亿元 同比增长22.7% 主要来自医药和健康产品销售 [1] - 服务收入60亿元 同比增长34.4% 主要来自数字化营销服务 [2] - 服务收入增长驱动因素为广告主数量增加和平台交易增长 [2] 业务增长驱动因素 - 活跃用户数量增加及用户额外购买 [1] - 医药和健康产品线上渗透率持续提升 [1] - 产品品类不断丰富 [1] 市场反应 - 业绩公布后股价上涨10.76%至60.7港元 [1] - 成交额达2.19亿港元 [1]

股价表现 - 京东健康股价绩后上涨10.76%至60.7港元，成交额达2.19亿港元 [1] 财务业绩 - 公司2025年上半年收入达352.9亿元人民币，同比增长24.5% [1] - 非国际财务报告准则盈利35.7亿元，同比增长35% [1] - 归属于公司所有者的盈利25.96亿元，同比增长27.45% [1] - 每股基本盈利0.82元 [1] - 2025年第二季度收入186亿元，较2024年同期151亿元增长23.7% [1] 收入构成 - 商品收入从239亿元增至293亿元，增长22.7%，主要驱动因素为活跃用户增加、线上渗透率提升及产品品类丰富 [1] - 服务收入从44亿元增至60亿元，增长34.4%，主要得益于数字化营销服务费增加及平台广告主数量增长 [2]

核心财务表现 - 2025年上半年收入达人民币352.9亿元，同比增长24.5% [1] - 非国际财务报告准则盈利35.7亿元，同比增长35% [1] - 归属于公司所有者盈利25.96亿元，同比增长27.45% [1] - 第二季度收入186亿元，环比第一季度增长23.7% [2] 业务增长驱动因素 - 商品收入达293亿元，同比增长22.7%，主要受活跃用户数量增加及用户额外购买驱动 [2] - 服务收入达60亿元，同比增长34.4%，主要因数字化营销服务费增加及广告主数量增长 [2] - 医药健康产品线上渗透率持续提升，产品品类不断丰富 [2] 运营指标 - 年度活跃用户数突破2亿 [1] - 上半年日均问诊单量超过50万 [1] - 公司通过人工智能技术驱动服务模式创新，提升健康商品和服务供给质量 [1]