本周北交所IPO审议结果 - 本周3家企业闯关北交所IPO，2家顺利过会，1家被暂缓审议 [2] - 永大股份成为年内首个被暂缓审议项目，其审核期间两度调整募投规划，包括砍掉补流项目和调减“重型化工装备生产基地一期建设项目”的拟投入募资规模 [2] - 监管关注焦点集中于业绩可持续性和募投项目合理性等核心问题 [2] 本周过会企业详情 - 昆山海菲曼科技集团股份有限公司（海菲曼）过会，主营高端电声品牌“HIFIMAN”，产品包括头戴式耳机、真无线耳机等 [3] - 海菲曼2022-2024年及2025年1-6月营业收入分别为1.54亿元、2.03亿元、2.27亿元和1.07亿元，净利润分别为0.36亿元、0.55亿元、0.67亿元和0.35亿元 [3] - 大连美德乐工业自动化股份有限公司过会，主营智能输送系统，2024年营业收入11.38亿元（增长12.73%），净利润2.11亿元（增长2.70%） [4] 新增上市公司表现 - 海安集团深交所上市首日收盘涨74%，总市值达155.32亿元，2025年前三季度营收16.19亿元（下滑4.77%），归母净利润4.62亿元（下滑7.88%） [5] - 创新实业港股上市首日大涨32.76%，聚焦氧化铝精炼和电解铝冶炼，获高瓴资本超7亿港元基石投资 [6] - 南特科技北交所上市首日涨幅183.03%，收盘价24.51元/股，成交额13.96亿元，主营精密机械零部件 [7][8] - 量化派港交所上市，发行价9.8港元，收盘价18.5港元（涨88.78%），市值约94.97亿港元，定位为线上零售运营商 [10] 本周递表企业概况 - 科望医药为肿瘤免疫治疗生物医药企业，研发管线含7项主要资产，4款已进入临床，核心产品ES102为OX40激动剂抗体 [11] - 明宇制药聚焦ADC平台及新型双抗，2025年7月完成1.31亿美元C轮融资，投后估值39.36亿元人民币 [12] - 宝济药业利用合成生物技术开发重组生物药物，核心产品KJ017已递交上市申请，KJ103处于三期临床阶段 [13]

公司产品定位 - 公司全钢巨胎产品是工程机械轮胎中极具特色的高端产品 [1] 产品特性 - 产品体积和质量巨大，最大轮胎外直径超过4米，最大质量接近6吨 [1] - 产品工作条件苛刻且不间断工作时间长 [1] 行业技术与竞争格局 - 全钢巨胎产品生产技术难度大 [1] - 目前仅少数轮胎生产企业能够实现大规模量产 [1]

公司基本情况 - 海安集团于11月25日在深证主板上市，股票代码001233 SZ [1] - 公司主营业务为巨型全钢工程机械子午线轮胎的研发、生产与销售，以及矿用轮胎运营管理业务 [1] - 公司为国家高新技术企业，被评为国家级专精特新"小巨人"企业和"服务型制造示范企业" [1] 发行与估值 - 发行价为48.00元/股，机构报价为48.93元/股 [2] - 发行市盈率为13.94倍，低于行业市盈率26.38倍 [2] - 可比公司市盈率：赛轮轮胎14.03倍、三角轮胎12.91倍、风神股份21.97倍 [2] 募投项目 - 全钢巨型工程子午线轮胎扩产项目投资19.45亿元，占总募资额65.90% [4] - 全钢巨型工程子午线轮胎自动化生产线技改升级项目投资3.71亿元，占比12.56% [4] - 研发中心建设项目投资2.86亿元，占比9.69% [4] - 补充流动资金3.50亿元，占比11.86% [4] 行业地位与市场 - 巨型工程轮胎指轮辋直径49英寸及以上轮胎，全球仅少数企业具备大规模批量生产能力 [5] - 国际三大品牌全球市场份额合计占比80%以上 [5] - 全钢巨胎全球市场规模从2017年16.7万条增长至2022年21.5万条，年复合增长率5.18%，市场供不应求 [5] - 公司是全球第三家具备全系列规格全钢巨胎产品量产能力的制造商 [5] - 2022年公司巨胎产品产量国内市场第一、全球市场第四 [6] 客户与全球化布局 - 客户包括紫金矿业、徐工机械、泰凯英、江西铜业、乌拉尔矿业冶金公司、鞍钢集团等 [6] - 拥有12家境外子公司或分公司，产品销往全球数十个国家和地区，为全球上百个矿山提供服务 [6] - 公司外销收入占比超过75% [6] - 2022年至2025年上半年境外销售占比分别为65.19%、76.16%、74.23%、67.18% [6] - 同期来自俄罗斯的境外收入占比分别为34.38%、49.58%、44.16%、39.82% [6] 市场机遇 - 2022年国际三大品牌全钢巨胎产品逐步退出俄罗斯市场，公司产品在俄罗斯销售规模大幅提升 [6] - 公司产品打破了国内全钢巨胎市场由国际三大品牌垄断的局面，推动了国产化进程 [5]

公司基本信息 - 公司名称为海安集团，在深市主板上市，股票代码为001233 [1] - 申购日期为11月14日，申购代码为0012 [1] - 公司所属行业为橡胶和塑料制品业 [1] 行业与市场地位 - 公司是国内全钢巨胎行业的龙头企业 [1] - 公司已实现全规格全钢巨胎产品的量产 [1] - 公司打破了国际三大品牌对全钢巨胎产品的垄断 [1] - 公司已为国内外上百个矿山提供相关产品或服务 [1] 估值与同业比较 - 公司发行市盈率为26.3倍 [1] - 行业平均市盈率为26.3倍 [1] - 同业可比公司包括赛轮轮胎、三角轮胎、风神股份 [1]