资金流向 - 光伏50ETF（159864）实时盘中净流入4000万份 [1] 行业现状 - 光伏行业是供需失衡最严重、盈利压力最大的行业之一 [1] - 行业有望最先受益反内卷主线 [1] 价格修复 - 硅料价格显著上涨 [1] - 下游价格亦有望持续修复 [1] - 后续价格有望修复至合理水平 [1] 产能整合 - 硅料收并购方案正在持续推进 [1] - 7月底之前或达成初步意向 [1] 投资机会 - 继续看好本轮行情的持续性 [1] - 本轮贝塔型修复属性 [1] - 无股票账户投资者可通过光伏50ETF联接基金（013602）把握投资机会 [2]

光伏50ETF资金流动 - 光伏50ETF（159864）实时盘中净流入超8000万份，资金抢筹光伏资产 [1] 反内卷政策背景 - 反内卷政策源于中国产业升级带动私营部门扩产叠加地产周期回落导致的产能过剩和无序竞争 [1] - 政策自2024年7月政治局会议提出，中央经济工作会议和7月中央财经委会议相继表态 [1] - 政策聚焦传统高耗能行业（水泥、钢铁等）和新质生产力行业（光伏、汽车等） [1] - 强调行业自律、自下而上，采用市场化和法治化措施 [1] 光伏行业基本面 - 面临较大现金流和债务压力的行业最有动机通过自律手段改善供需平衡 [1] - 集中度较高的行业可通过协调产量、库存和兼并重组优化产能 [1] - 截至2024年底，光伏行业在反内卷行业中亏损企业占比和行业集中度最高 [1] - 光伏行业有望通过反内卷加速产能出清并改善财务情况 [1] 投资渠道 - 无股票账户投资者可通过光伏50ETF联接基金（013602）参与光伏板块投资 [2]

行业政策环境 - 光伏行业迎来密集利好政策支持 有望加快供给侧产能出清并推进新技术加速突破 [1] - 政策面 技术面 需求面多重共振推动光伏产业高质量发展 [1] 指数产品特征 - 光伏50ETF及其联接基金跟踪光伏产业指数 覆盖硅料 硅片 组件 电池等主产业链环节及相关辅材龙头 [1] - 指数前十大成分股比重达55.39% 契合行业市场集中度提升趋势 [1] - 指数成分股主要集中于电力设备行业（77.3%） 前三大细分领域为光伏电池组件（24.9%） 逆变器（16.7%） 硅料硅片（11.2%） [1] 历史表现与估值 - 光伏产业指数自基日以来累计涨幅113.78% 显著超越同期上证指数表现（56.61%） [1] - 指数当前市净率为1.90 处于上市以来19.92%分位数水平 显示较大反弹潜力 [1] 技术发展方向 - BC电池 高效TOPCon组件 光伏玻璃等细分领域具备估值修复潜力 [1]