事件：公司发布2025 年半年报，上半年实现营收8.56 亿元，同比+29.66%，归母净利润0.75 亿元，同比 +15.46%，毛利率/净利率分别为20.60%/8.76%，同比分别+0.07/-1.08 pct。 重点布局存储生态，有望打开第二成长曲线。在巩固触显一体核心优势的基础上，公司通过武汉鼎典投 资新存科技和天链芯，战略性投资布局"存储芯片研发＆制造-主控芯片＆内存模块研发-内存模块制造- 市场商业化拓展"垂直整合全链条。公司依托专业显示技术积累向半导体存储领域延伸，计划重点布局 CXL 扩展内存模组、SSD 固态硬盘、存储外设三大产品线，通过"芯屏协同，算存融合"的战略组合， 构建从AI 算力底层支撑到智能终端应用的完整存储生态能力。 车载业务呈现快速发展趋势。公司车载电子主要为仪表盘产品，核心客户为比亚迪，并与东风、五菱、 长安等车企保持合作。车载业务具备一定的技术与生产工艺门槛，随着汽车智能化、电动化发展以及产 能逐步释放及与客户合作深化，车载显示需求将逐步提升，公司通过持续技术创新，推出如LC 可变光 式防眩后视镜模组等新产品，抢占车载电子增量市场，整体呈现快速发展的趋势。 投资建议：我 ...

财务表现 - 2025年上半年营业收入8.56亿元，同比增长29.66% [2] - 净利润同比增长15.46%，扣非净利润同比增长29.66% [2] - 毛利率长期维持在20%左右水平 [6] 业务板块发展 - 车载产品营收快速增长，核心客户为比亚迪，合作车企包括东风/五菱/长安 [3] - 推出LC可变光式防眩后视镜模组等车载新产品 [3] - 复杂模组业务实现从零到一突破，已开始小批量供货 [4] - 灵山基地新建厂房封顶装修，预留产能释放空间 [4][7] 生产运营体系 - 檀圩基地专注单色液晶模组，产能已满产 [7] - 灵山基地聚焦中大尺寸/TFT车载/复杂模组等高端产品 [7] - 广西生产基地劳动力资源丰富，员工离职率较低 [6] - 通过智能制造和数据车间提升定制化生产效率 [6] 战略布局 - 通过武汉鼎典投资新存科技和天链芯，布局存储芯片全产业链 [8] - 重点开发CXL扩展内存模组/SSD固态硬盘/存储外设三大产品线 [8] - 首款企业级SSD混合盘研发设计有序推进中 [8] - 采用"芯屏协同，算存融合"的战略组合 [8] 核心竞争力 - 聚焦专业显示领域细分行业的品牌客户 [6] - 产品定制化/差异化/规模化形成竞争壁垒 [6] - 与品牌供应商合作，采购规模推进降本措施 [6] - 受托加工业务按销售收入扣除原材料采购差额确认收入 [5]