2025年9月18日，美联储刚宣布降息的第二天，全场气氛像是被按了静音键，接着又有人按了重播键； 大卫·泰珀出现在镜头里，话不多，但每一句像是往热锅里抠出的烫手蔫青菜。 那天我在晨间会直播间听到他的开场白，镜头拉近到他眼角的皱纹，他说话干脆——"我不喜欢现在的 估值"，话里头有狠劲，也有怕劲。 我马上想到去年9月24号他第一次公开偏爱中国资产的场景，那时台下掌声一片，他说过一句话——"机 会就在下沉的估值里"，当时很多基金经理点头，这回换了语气，像是把那句豪言拆了重组。 我当场问他，"那中国资产呢？"他回答直接，没绕弯——中国公司目前市盈率十几倍，甚至去年跌到过 个位数，按它们增长率看不贵，外加那7万亿美元的超额储蓄，理论上能成为估值的支撑。 镜头切到我那位朋友，他补了句"小细节"，说阿里正推进云和AI应用，百度在自研芯片，但出口管制和 政策不确定性像两根拴住大象的绳索，国内资金若要大规模流入，出手容易、撤资难，成交量一薄，股 价就被撬动。 泰珀没粉饰这些缺口，他把投资比作端酒，现阶段还有几口可喝，但别贪杯；他说他不会在中国重仓， 仓位有限，风险偏好控制明显。 我在采访记录里标注了一个时间点：2025年9月1 ...