核心业绩与市场反应 - 公司第二财季总营收为161亿美元 以美元计同比增长14% 但营收及云业务均不及分析师预期 [1][3] - 公司季度自由现金流为负100亿美元 预计年度资本开支将比原计划增加约150亿美元 [1] - 财报公布后 公司股价盘后大跌超过10% [1] 主要财务数据 - 公司第二财季剩余履约义务达到5230亿美元 同比增长438% [2] - 公司第二财季GAAP营业利润为47亿美元 非GAAP营业利润为67亿美元 以美元计同比增长10% [3] - 公司第二财季GAAP净利润为61亿美元 非GAAP净利润为66亿美元 以美元计同比增长57% [3] - 公司第二财季GAAP每股收益为2.10美元 以美元计同比增长91% 非GAAP每股收益为2.26美元 以美元计同比增长54% [3] 云业务表现 - 公司第二财季云业务总营收为80亿美元 以美元计同比增长34% [4] - 云基础设施营收为41亿美元 以美元计同比增长68% [4] - 云应用营收为39亿美元 以美元计同比增长11% 其中Fusion Cloud ERP营收为11亿美元 同比增长18% NetSuite Cloud ERP营收为10亿美元 同比增长13% [4]

12月10日美股盘后，甲骨文公布财报，公司第二财季（截至今年11月30日）调整后营收160.6亿美元， 其中云业务（IaaS加SaaS）营收79.8亿美元，云基础设施业务（IaaS）营收40.8亿美元。 而在上一财季，正是因为该指标大超预期，让该公司发布财报后股价单日暴涨36%，冲至345.72美元/股 的历史最高点。 虽然公司上述关键领域营收都实现增长，但此前，华尔街分析师的预期要更高，依次为162.1亿美元， 80.4亿美元和41亿美元。 甲骨文的财务业绩被视为"AI风险的晴雨表"。这家软件巨头的销售额，不仅反映着AI数据中心的需求， 其与OpenAI紧密的业务关联，举债发展AI的举措，市场空头对其的浓厚兴趣，更让其成为了"AI泡沫是 否存在"之争的焦点。 而这份低于预期的答卷显然让投资者大失所望，在盘后交易中，甲骨文股价大跌超过11.5%。 举债发展AI，现金流高度承压 实际上，甲骨文第二财季的业绩绝非"一无是处"，尤其是在指示着未来订单收入的剩余履约义务指标 上，业绩同比增长438%、环比增长15%，达到了惊人的5230亿美元，超过华尔街预期。 但今年三季度以来，市场对AI巨额资本支出、债务高企、融资 ...

图片来源：unsplash 12月10日美股盘后，甲骨文公布财报，公司第二财季（截至今年11月30日）调整后营收160.6亿美元， 其中云业务（IaaS加SaaS）营收79.8亿美元，云基础设施业务（IaaS）营收40.8亿美元。 虽然公司上述关键领域营收都实现增长，但此前，华尔街分析师的预期要更高，依次为162.1亿美元， 80.4亿美元和41亿美元。 甲骨文的财务业绩被视为"AI风险的晴雨表"。这家软件巨头的销售额，不仅反映着AI数据中心的需求， 其与OpenAI紧密的业务关联，举债发展AI的举措，市场空头对其的浓厚兴趣，更让其成为了"AI泡沫是 否存在"之争的焦点。 而这份低于预期的答卷显然让投资者大失所望，在盘后交易中，甲骨文股价大跌超过11.5%。 举债发展AI，现金流高度承压 实际上，甲骨文第二财季的业绩绝非"一无是处"，尤其是在指示着未来订单收入的剩余履约义务指标 上，业绩同比增长438%、环比增长15%，达到了惊人的5230亿美元，超过华尔街预期。 而在上一财季，正是因为该指标大超预期，让该公司发布财报后股价单日暴涨36%，冲至345.72美元/股 的历史最高点。 但今年三季度以来，市场对AI ...

核心财务表现 - 第二季度总营收为161亿美元，按美元计算增长14%，按固定汇率计算增长13% [4] - 第二季度GAAP每股收益增长91%至2.10美元，非GAAP每股收益增长54%至2.26美元 [3] - 第二季度净利润（NON-GAAP）为42.83亿美元，稀释每股收益（NON-GAAP）为1.47美元 [9] 营收细分与增长 - 第二季度云业务总收入（IaaS加SaaS）达79.8亿美元，按美元计算增长34%，高于分析师预期的79.2亿美元 [5] - 云基础设施（IaaS）收入为41亿美元，大幅增长68% [5] - 云应用（SaaS）收入为39亿美元，增长11% [5] - Fusion Cloud ERP（SaaS）营收达11亿美元，增长18% [6] - NetSuite云ERP（SaaS）营收达10亿美元，增长13% [6] 订单与未来收入指引 - 第二季度剩余履约义务（RPO）为5230亿美元，同比增长438%，超过分析师平均预期的5018亿美元 [2] - 公司预计全年资本支出约为500亿美元，较9月份预期的350亿美元大幅上调 [7] 现金流与盈利能力 - 最近一个季度（2025年11月30日）经营活动现金流量为20.66亿美元，较上一季度的81.40亿美元大幅下降 [8][9] - 最近一个季度自由现金流为-100亿美元，远低于市场普遍预期的-52亿美元 [8] - 筹资活动现金流量为144.87亿美元，显示公司对筹资活动的依赖增加 [8][9] - 毛利率为67.84%，基本持平未恶化 [9] - 净资产收益率（ROE）为22.47%，同比下滑3.19个百分点 [9]