公司概况与业绩表现 - 丹羿投资成立于2015年4月，由前公募明星基金经理朱亮创立，公司员工19位，投资理念为“长期视角，早期介入，寻找十年后的茅台”，聚焦高端制造、消费、科技、医药等板块 [2] - 截至8月底，公司旗下有业绩显示的5只产品今年来收益均值位居20-50亿规模私募第8位 [2] - 基金经理王帅管理的“丹羿鹏程1号1期”产品今年来收益实现翻倍，在20-50亿规模私募1-8月主观多头产品中排名第2 [2] - 王帅为上海财经大学会计学硕士，拥有17年证券投资经验，曾任中银基金基金经理，专注医药、消费等行业 [5] 投资策略与框架 - 投资理念核心是“买股票就是买公司”，旨在发掘具备成长潜力的优质企业并参与其成长，通过深度研究构建认知壁垒，并紧密跟踪行业趋势与企业经营动态以捕捉中长期价值释放机遇 [10][16] - 采用周期视角审视投资决策，力求深刻认知产业周期和股价周期背后的人性规律，在市场恐慌时理性布局，在市场狂热时坚守纪律，把握逆向投资机会 [16] - 风险控制基于周期理论：市场上行周期时判断风险可控，会适度放宽配置偏离度并维持高仓位；市场下行周期时认为系统性风险抬升，将主动降低配置集中度并进行灵活仓位调整以控制回撤 [17] 医药行业观点与布局 - 公司从2024年开始重点关注医药行业投资机会，“鹏程”系列产品在该领域保持较高仓位布局，随着2025年多项重大BD交易落地，创新药板块带来了丰厚回报 [9][12] - 认为当前医药上行周期尚未见顶，仍有充足延续空间，BD合作交易占比提升和国内临床试验数量增长均印证中国创新药“崛起周期”刚刚开启 [10][19] - 医药板块股价周期自2021年见顶后持续调整至2025年初，历时超四年，自2025年3月起拐头向上并已延续六个月，产业周期上国内药企“工程师红利”持续释放，在临床前研发环节展现出高效、低成本核心竞争力 [19] - 创新药子行业逻辑顺畅的原因包括政策层面全链条支持体系、中国药企在ADC、双抗及细胞治疗等前沿领域研发硬实力的质的飞跃，以及依托内需市场加速开拓海外市场带来的License-out交易爆发 [20] 产品持仓与行业选择 - “丹羿鹏程1号1期”产品目前维持在非常高的仓位，绝大部分头寸都配置在港股上 [13][15] - 在医药行业细分赛道选择上，通过中观的行业景气度比较，结合估值因素，进行动态比较和选择 [18] - 除医药外，公司亦长期关注消费行业，并在整体消费市场表现平淡的今年成功捕捉到一些结构性机会 [12] 技术前沿展望 - 认为AI医疗，特别是大模型技术，正深刻重塑医疗行业研发与应用模式，在药物研发的靶点发现与验证、化合物设计与优化、临床试验方案设计等多个关键环节创造重要机遇 [11][21]

A股市场表现与策略分析 - A股行情持续火热 上证指数一度站上3700点 重回2021年疫情与美国加息冲击前的指数平台[1] - 自4月27日美国关税冲击后 A股已开启长达四个月的趋势性行情 慢牛格局逐渐显现[1] - 股票策略与其他一级策略的差距正逐步拉大[1] 私募策略收益表现 - 今年1-7月量化多头与主观多头携手并进 符合排名规则的651只量化多头以25.02%收益居首[3] - 符合排名规则的1829只主观多头产品7月收益均值高达5.86% 领衔一众二级策略 时隔几个月再度反超量化多头[3] - 主观多头1-7月收益均值为18.55% 量化CTA收益为6.40% 纯债策略收益为3.65%[4] - 主观多头产品规模合计达1507.69亿元 量化多头产品规模合计达515.28亿元[4] - 在趋势性行情下 主观多头凭借持仓集中、仓位灵活、进攻性强等特点更能紧跟市场涨势[4] 百亿私募主观多头表现 - 百亿私募旗下符合排名规则主观多头产品共174只 合计规模约为418.57亿元[5] - 1-7月收益均值为11.65% 正收益占比为90.80%[5] - 位居前三的主观多头产品分别来自和谐汇一、复胜资产、日斗投资[5] - 和谐汇一资产施跃管理的产品收益领先 基金经理具备15年证券从业经验[7] - 复胜资产陆航管理的产品收益位居第二 公司表示市场正处于"预期现实"乐章的间奏部分[8] - 海南希瓦梁宏管理的产品上榜 旗下多只产品时隔四年半再创新高[9] 50-100亿私募主观多头表现 - 50-100亿私募旗下符合排名规则主观多头产品共70只 合计规模约为91.89亿元[10] - 1-7月收益均值为15.16% 正收益占比为87.14%[10] - 位居前三的主观多头产品分别来自同犇投资、远信投资、新思哲投资[10] - 同犇投资童驯管理的产品收益居首 基金经理擅长大消费投资[14] - 远信投资王傲野管理的产品收益位居第二 关注下一代AI模型带来的产业突破[14] 20-50亿私募主观多头表现 - 20-50亿私募旗下符合排名规则主观多头产品共154只 合计规模约为216.22亿元[15] - 1-7月收益均值为16.45% 正收益占比为92.86%[15] - 位居前三的主观多头产品分别来自丹羿投资、上海歌汝私募、浩坤昇发资产[15] - 丹羿投资王帅管理的产品收益夺冠 基金经理具备17年证券投资经验[17] - 上海歌汝私募石浩管理的产品收益位居第二 公司管理规模于7月突破至20-50亿[17] 10-20亿私募主观多头表现 - 10-20亿私募旗下符合排名规则主观多头产品共209只 合计规模约为210.68亿元[18] - 1-7月收益均值为25.43% 正收益占比为95.69%[18] - 位居前三的主观多头产品分别来自能敬投资控股、前海海富资产、玖歌投资[18] - 能敬投资控股孙杰管理的产品收益断层式领先 基金经理拥有13年二级市场投资经验[21] 5-10亿私募主观多头表现 - 5-10亿私募旗下符合排名规则主观多头产品共301只 合计规模约为206.41亿元[22] - 1-7月收益均值为21.72% 正收益占比为90.36%[22] - 位居前三的主观多头产品分别来自优波资本、富延资本、北京禧悦私募[22] - 优波资本陈龙管理的产品收益夺冠 公司在7月底调整了持仓结构[24] 0-5亿私募主观多头表现 - 0-5亿私募旗下符合排名规则主观多头产品共921只 合计规模约为363.92亿元[25] - 1-7月收益均值为17.87% 正收益占比为88.93%[25] - 位居前三的主观多头产品分别来自湖南子衿私募、滨利投资、沁昇基金[25] - 湖南子衿私募邹凯管理的产品收益居首 基金经理拥有金融与银行专业背景[28]