股价表现与市场反应 - 东方甄选股价在23个交易日内累计上涨212.54% 创2023年3月以来新高 但受关联交易和高佣金传言影响 单日盘后跌幅达20.89% [2] - 公司否认CEO周成刚关联交易传闻 称"佣金率超30%"说法严重失实 实际平均佣金率不到20% 并已启动报警和司法流程 [2] - 董宇辉离职次日股价暴跌超23% 单日市值蒸发近30亿港元 但后期股价从低点8.92港元上涨数倍至53.7港元高点 [3][6] 经营业绩与财务表现 - 2025财年前三季度经营利润率分别为-8%、-1%和3% 实现扭亏为盈 [2] - 2025财年GMV预计超75亿元 2026财年有望增至90亿元 [2] - 2025年6月GMV约8.8亿元 同比增长28% 其中自营品GMV达3.5亿元 同比增长15% [5] 业务转型与自营战略 - 公司启动自营模式并开发600款SKU自营产品 自营GMV占比达37% [4] - 自营产品全网销量超2.1亿单 客户总量达3086万人 销量占比升至46% 成为核心收入来源 [4] - 推出付费会员服务（199元/年） 对标"线上山姆" 截至2024年11月底付费会员达22.83万人 [5][6] 主播变动与去头部化 - 董宇辉离职并独立运营"与辉同行" 获1.41亿元净利润及7658.55万元收购费豁免 [3] - 主播顿顿合约到期后离开 后续以"自营品推荐官"身份合作 [3] - 公司明确不再允许主播独立成立平台 着力减少对头部主播依赖 [4] 渠道结构与风险挑战 - 60%至70%销售额依赖抖音平台 被指出非正常商业模式 [6] - 自营品销售中货架渠道（含抖音货架）占比达60% [5] - 需完善日化赛道品类结构 加强产品独特性 并实现流量红利消失后的模式转型 [7]

股价波动 - 8月19日股价盘中一度上涨23.56%但尾盘跌幅超20% 收报34.32港元/股 市值约为359亿港元[1] - 股价震荡或源于网络传闻称新东方集团CEO涉嫌关联交易侵占利益并被立案调查 公司收盘后辟谣并启动报警司法流程[5] 战略转型 - 公司回归产品为核心战略 自2022年4月推出自营产品以来在售数量超400款 累计销量突破2.1亿单 客户总数达3086万人[3] - 2024年自营产品已成为核心收入来源 占总销量46% 通过自营商品布局构建稳定盈利模式[3] - 未来目标转型为以自营产品为核心的产品科技公司及会员制一站式生活购物平台[3] 业务模式 - 采用"小山姆"策略 在产品研发上对标山姆和胖东来 精选高品质高性价比产品满足健康需求驱动复购[4] - 推出199元/年付费会员服务 截至2024年11月底APP付费会员订阅数达22.83万[5] - 通过自营品牌矩阵搭建和供应链深耕 覆盖农产品/家居用品/休闲零食/卫生巾等品类 减少对头部主播依赖[3]