股价表现与市场反应 - 东方甄选股价在23个交易日内累计上涨212.54% 创2023年3月以来新高 但受关联交易和高佣金传言影响 单日盘后跌幅达20.89% [2] - 公司否认CEO周成刚关联交易传闻 称"佣金率超30%"说法严重失实 实际平均佣金率不到20% 并已启动报警和司法流程 [2] - 董宇辉离职次日股价暴跌超23% 单日市值蒸发近30亿港元 但后期股价从低点8.92港元上涨数倍至53.7港元高点 [3][6] 经营业绩与财务表现 - 2025财年前三季度经营利润率分别为-8%、-1%和3% 实现扭亏为盈 [2] - 2025财年GMV预计超75亿元 2026财年有望增至90亿元 [2] - 2025年6月GMV约8.8亿元 同比增长28% 其中自营品GMV达3.5亿元 同比增长15% [5] 业务转型与自营战略 - 公司启动自营模式并开发600款SKU自营产品 自营GMV占比达37% [4] - 自营产品全网销量超2.1亿单 客户总量达3086万人 销量占比升至46% 成为核心收入来源 [4] - 推出付费会员服务（199元/年） 对标"线上山姆" 截至2024年11月底付费会员达22.83万人 [5][6] 主播变动与去头部化 - 董宇辉离职并独立运营"与辉同行" 获1.41亿元净利润及7658.55万元收购费豁免 [3] - 主播顿顿合约到期后离开 后续以"自营品推荐官"身份合作 [3] - 公司明确不再允许主播独立成立平台 着力减少对头部主播依赖 [4] 渠道结构与风险挑战 - 60%至70%销售额依赖抖音平台 被指出非正常商业模式 [6] - 自营品销售中货架渠道（含抖音货架）占比达60% [5] - 需完善日化赛道品类结构 加强产品独特性 并实现流量红利消失后的模式转型 [7]