股价表现与高管减持 - 近60个交易日公司股价累计暴涨66% 一度创下479 99元的年内高点 [1] - 副董事长陈拓琳减持25万股预计套现约1 1亿元 董秘梁丽莉减持3350股预计套现超150万元 [1] - 两者减持窗口均设定在9月中旬至12月 恰逢中报利好释放后的股价高位 [1] 财务业绩表现 - 中报显示营收同比增长28 49% 净利同比增长24 50% [2] - 核心游戏《杖剑传说》单月流水达4 24亿元 但6月已跌出iOS畅销榜前十 8月稳定在30名左右 [2] - 老产品《问道手游》上半年流水同比下滑7 25% [2] - 上半年境外收入同比下滑21 01% [2] 治理结构与股东行为 - 中期拟每10股派现66元 分红比例高达73 46% [3] - 实控人卢竑岩持股29 72% 可独得分红款1 41亿元 [3] - 公司研发投入占营收14 17% 金额为3 57亿元 [3] - 董秘梁丽莉减持股份绝大部分来自2018年股权激励 授予价141 19元/股 浮盈225% [3] 产品与战略布局 - 储备产品《九牧之野》仍处测试阶段 上线时间未定 [4] - 2023年二次元试水作《非匿名指令》运营一年即停运 [4] - AI游戏平台技术仍处孵化阶段 未贡献实际收入 [4] 资金与市场情绪 - 股东户数锐减16 51% [5] - 2024年机构持仓家数从53家锐减至14家 [5] - 陈拓琳减持公告后五日主力资金净流出2999万元 [5] 估值与前景展望 - 当前股价对应动态PE 23 5倍 [6] - 若三季度新品未能续命 高估值恐成泡沫顶点 [6]